近期鐵礦石價(jià)格波動(dòng)幅度較大，呈現(xiàn)探底回升走勢(shì)。港口方面，2月7日青島港PB粉報(bào)價(jià)1090元/濕噸，較月初下跌0.5%，同比上漲74.4%。港口現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期成交不佳，2月第一周鐵礦石日均成交量87萬噸，遠(yuǎn)期日均成交88萬噸，鋼廠春節(jié)前補(bǔ)庫力度不及預(yù)期。

從基本面來看，供應(yīng)端，1月最后一周，我國45港到港總量2580.8萬噸，環(huán)比增加143.9萬噸；北方六港到港總量1303.5萬噸，環(huán)比增加168.3萬噸。我國26港到港總量2477.8萬噸，環(huán)比增加143.1萬噸。到貨量回升，處于歷史同期偏高水平。發(fā)貨方面，新口徑澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2469.2萬噸，環(huán)比增加492.0萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1704.7萬噸，環(huán)比增加302.4萬噸；其中，澳大利亞發(fā)往我國的量為1313.4萬噸，環(huán)比增加117.5萬噸；巴西發(fā)貨總量764.5萬噸，環(huán)比增加189.6萬噸。全球發(fā)運(yùn)總量3175.3萬噸，環(huán)比增加551.2萬噸。澳巴鐵礦石發(fā)貨量階段性有所恢復(fù)，后期仍不排除極端天氣登陸影響鐵礦石發(fā)運(yùn)。從鐵礦石全球供應(yīng)量來看，2月將環(huán)比減量800萬—1000萬噸，供應(yīng)階段性短缺問題依然存在。

需求端，2月5日當(dāng)周，根據(jù)調(diào)研，247家鋼廠高爐開工率為83.20%，環(huán)比上周增加1.17個(gè)百分點(diǎn)，同比去年同期增加1.95個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.94%，環(huán)比增加0.41個(gè)百分點(diǎn)，同比增加6.68個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率75.76%，環(huán)比下降3.90個(gè)百分點(diǎn)，同比下降17.32個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量242.06萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸，同比增加17.79萬噸；日均疏港量328.01萬噸，增加23.94萬噸。高爐方面，周度開工率、產(chǎn)能利用率由降轉(zhuǎn)增，港口鐵礦石日均疏港量明顯增加，再創(chuàng)歷史新高。鋼廠煉鐵需求好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性有所提高。

圖為鐵礦石倉單主力基差走勢(shì)圖為鐵礦石倉單主力基差走勢(shì)

庫存方面，全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12519.40萬噸，較上周增加18.69萬噸；鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量12435.93萬噸，環(huán)比增加140.13萬噸。港口庫存連續(xù)4周表現(xiàn)為增加，港口卸貨效率提高，流通中的鐵礦石量有所增加，但在港船數(shù)仍表現(xiàn)為偏高，需持續(xù)關(guān)注。

從基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，外礦供應(yīng)階段性有所恢復(fù)，后期仍不排除澳巴方面颶風(fēng)等極端天氣登陸對(duì)鐵礦石發(fā)運(yùn)造成的影響。國內(nèi)方面，由于在港船數(shù)仍然可觀，外礦仍在持續(xù)到貨，短期供應(yīng)表現(xiàn)相對(duì)充裕。需求方面，近期鋼廠生產(chǎn)積極性有所好轉(zhuǎn)，對(duì)鐵礦石的冬儲(chǔ)已接近尾聲，多為將港口庫存轉(zhuǎn)化為鋼廠庫存，按需補(bǔ)庫為主。2月全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比將有800萬—1000萬噸的減量，需求環(huán)比減量930萬噸，整體表現(xiàn)為供需雙降。緊平衡狀態(tài)下，鐵礦石價(jià)格振蕩偏弱運(yùn)行，后市關(guān)注下游需求啟動(dòng)情況以及極端天氣下外礦到貨的不確定性。