看一下國(guó)內(nèi)今日（5月18日）棉花市場(chǎng)，電子撮合棉即將交割合同收盤占據(jù)18000之上，主力8月合同更是最高之18475元，期棉9月合約也達(dá)到17795元，距18000元一步之遙，遠(yuǎn)月1101合約收于17000之上，持續(xù)的上漲，對(duì)于市場(chǎng)的一些前期做多者，也產(chǎn)生了恐高心理，無(wú)外乎國(guó)家政策性隱憂，內(nèi)外棉價(jià)差目前進(jìn)一步擴(kuò)大（36-37美分附近），這種想法是否應(yīng)該有？

筆者認(rèn)為，在昨日紛紛遭遇“黑色星期一”，大盤下跌超過5％，上海銅、鋅、大連塑料、鄭州白糖以及PTA紛紛跌停之下，國(guó)內(nèi)棉花獨(dú)自顯強(qiáng)，強(qiáng)勁的基本面支撐無(wú)疑起到?jīng)Q定性作用，總體來(lái)看，USDA月報(bào)呈現(xiàn)的下年度長(zhǎng)期利好、棉紡織下游行業(yè)消化高棉價(jià)能力的提升、新舊年度資源可能陷入供應(yīng)不足、增發(fā)配額所引發(fā)的國(guó)際棉花本年度末期末庫(kù)存可能大幅縮減、新年度棉花產(chǎn)量憂慮有加，以及鄭棉9月合約“軟逼倉(cāng)”概念朦朧呈現(xiàn)等，都將對(duì)鄭棉構(gòu)成潛在的強(qiáng)支撐。而目前在上漲空間打開之下，恐高無(wú)疑還為時(shí)尚早！具體來(lái)看：
 
　　其一，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)漲勢(shì)如虹，棉商惜售、紡企提價(jià)在繼續(xù)，目前新疆3級(jí)普遍在17500元之上，高等級(jí)棉后期的日間乏卻，加劇市場(chǎng)各方的爭(zhēng)奪，同時(shí)昨日山東某大型紡企提價(jià)之后，購(gòu)買仍較為困難，漲價(jià)之風(fēng)并未結(jié)束；
 
　　其二，近日盡管內(nèi)外棉比價(jià)失衡，價(jià)差有所擴(kuò)大，更多由于外圍市場(chǎng)引發(fā)，一旦市場(chǎng)企穩(wěn)，ICE期棉不排除接下來(lái)出現(xiàn)漲停行情，再次引發(fā)國(guó)內(nèi)棉價(jià)新一輪走強(qiáng)，也提醒目前有條件的謹(jǐn)慎投資者，可介入內(nèi)外棉套利；
 
　　其三，政策性的擔(dān)心，事實(shí)上并沒有經(jīng)過理性分析，在新棉上市還有4個(gè)月左右的時(shí)間里，新疆棉即便還有100萬(wàn)噸左右等待出疆，頂多夠市場(chǎng)一個(gè)多月需求，加上目前的企業(yè)商業(yè)庫(kù)存，最多2個(gè)月時(shí)間棉花資源還夠平衡使用，而國(guó)家目前僅120萬(wàn)噸左右的儲(chǔ)備，一部分必須保持正常的儲(chǔ)備（80萬(wàn)噸左右），談何敢輕易放儲(chǔ)，何況新年度資源緊張局勢(shì)不改，產(chǎn)量憂慮增加，也難以有效收儲(chǔ)，相信不到萬(wàn)不得已，國(guó)家也不會(huì)輕易出手，況且如同上周末傳出的增發(fā)配額，很有可能被市場(chǎng)理解為利多，再次引發(fā)價(jià)格大漲，因此，筆者認(rèn)為，政策因素當(dāng)前更多是心理面的影響，可能會(huì)短暫調(diào)整市場(chǎng)上行節(jié)奏，不改市場(chǎng)趨勢(shì)。
 
　　其四，行情漲到何時(shí)是所謂的“頂”，個(gè)人認(rèn)為，更多需要從資金、持倉(cāng)角度著手。在目前基本面依舊對(duì)市場(chǎng)構(gòu)筑支撐的情況下，除非空頭被迫大量斬倉(cāng)，持倉(cāng)明顯縮減，或者周邊市場(chǎng)企穩(wěn)，比較效益，引發(fā)投機(jī)力量從棉花市場(chǎng)上轉(zhuǎn)移到其它品種，對(duì)此，可重點(diǎn)關(guān)注外圍環(huán)境以及鄭棉主力持倉(cāng)動(dòng)向。
 
　　從技術(shù)上，今日鄭棉再次走強(qiáng)，收盤于日內(nèi)高位，創(chuàng)歷史新高，上漲空間打開，在一系列基本面利多因素并未發(fā)生變化之際，投資者不應(yīng)恐高，操作上還是順勢(shì)而為，前期多頭介入資金可逢高適當(dāng)減磅。