最大的確定性，就是做多中國。

特斯拉上海工廠投產(chǎn)，?？松梨?、巴斯夫百億美元項(xiàng)目開工，星巴克、沃爾瑪加速在中國開店，貝萊德、摩根大通不斷增持中國資產(chǎn)……

疾風(fēng)知?jiǎng)挪?，世界?dòng)蕩中，全球企業(yè)家和投資家都在堅(jiān)定地做多中國。

01

“只有中國市場才靠得住！”

2020年12月18日，星巴克在全球投資者交流會(huì)上表示，未來10年將把全球門店從3.3萬家擴(kuò)張至5.5萬家，中國是其發(fā)展的重中之重。

2020年，飽受疫情沖擊的星巴克，全球業(yè)績出現(xiàn)10年來最大虧損，卻在中國市場實(shí)現(xiàn)了快速恢復(fù)和增長。自9月起，星巴克中國的同店銷售額已重回增長通道，第三季度營收環(huán)比上漲了46.9%。

數(shù)據(jù)顯示，僅第三季度，星巴克就在中國新開了259家門店。與此同時(shí)，其宣布將在北美地區(qū)關(guān)閉600家門店，以降低運(yùn)營成本。

11月16日，星巴克還總投資11億元在江蘇昆山動(dòng)工興建亞洲第一個(gè)大型烘焙工廠——星巴克中國咖啡創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園。

緊緊抓住中國市場的，不只是星巴克，也是全球大公司的一致選擇：在疫情帶來的全球經(jīng)濟(jì)震蕩和不確定性下，中國市場成為全球經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，也是諸多跨國企業(yè)2020年業(yè)績?cè)鲩L的主要市場。

數(shù)據(jù)表明，2020年，BBA三大豪車品牌在華銷量均實(shí)現(xiàn)大幅增長。其中，奔馳在華累計(jì)銷量為77.43萬輛，同比增長11.7%，它在全球每賣3輛車，就有1輛出自中國；寶馬、奧迪在華銷量也分別增長7.4%、5.4%，創(chuàng)造了他們進(jìn)入中國市場以來的最佳銷售紀(jì)錄。

此外，日產(chǎn)、豐田、沃爾沃等全球知名車企也抓住了疫情帶來的私家車需求上揚(yáng)的機(jī)遇，在中國實(shí)現(xiàn)了逆勢增長。德國《商報(bào)》甚至稱，“中國再度成為德國車企的拯救者！”

當(dāng)然，被中國市場“拯救”的，遠(yuǎn)不止各大車企，耐克、斯凱奇、可口可樂、歐萊雅、強(qiáng)生等各個(gè)行業(yè)都在從中國受益。

耐克2021財(cái)年第二財(cái)季（2020年9月1日至11月30日），大中華區(qū)營收22.98億美元，同比增長24%，單季度營收首次突破20億美元。

斯凱奇（SKECHERS）第二季度銷售總額同比下降42%，中國市場卻增長11.5%，成為其財(cái)報(bào)亮點(diǎn)。斯凱奇首席運(yùn)營官戴維·溫伯格說，“中國提供了一個(gè)復(fù)蘇、穩(wěn)定、增長的模式?！?/p>

此外，在全球銷量嚴(yán)重下滑的情況下，可口可樂2020年第二季度在中國增長14%；歐萊雅上半年在中國市場增長17.5%；強(qiáng)生第三季度也在中國市場取得了近17%的增長……

路威酩軒、古馳等全球頂級(jí)奢侈品公司也在中國市場迎來了新一輪增長。貝恩公司的研究報(bào)告顯示，2020年全球奢侈品市場萎縮23%，但中國市場卻增長了48%。

法國工業(yè)巨頭施耐德電氣，全球工業(yè)工具引領(lǐng)者、西班牙工具制造商EGA-Master等也憑借中國市場實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)增長。2020年3月，大眾汽車集團(tuán)CEO赫伯特·迪斯表示，因?yàn)闅W美工廠停產(chǎn)，除了中國市場之外沒有收入。

“只有中國市場才靠得住”，面對(duì)疫情，中國市場不僅是許多跨國企業(yè)的“避風(fēng)港”，也是其實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L的關(guān)鍵引擎。

02

建廠、開店、投資停不下來

2020年1月7日，總投資達(dá)500億元人民幣的特斯拉上海超級(jí)工廠項(xiàng)目建成投產(chǎn)，第一批國產(chǎn)版Model3正式交付，ModelY項(xiàng)目也開始啟動(dòng)。

在投產(chǎn)儀式上，抑制不住喜悅的馬斯克跳起舞來。

能讓馬斯克跳舞的，恐怕也只有中國市場。

此前特斯拉連虧了十幾年，終于依靠中國市場成功翻身。不僅如此，上海超級(jí)工廠開工當(dāng)天特斯拉股價(jià)也創(chuàng)出新高，馬斯克的身家跟著暴漲至449億美元。一年后，ModelY在中國上市不到一周，股價(jià)連續(xù)沖高，將馬斯克送上了世界首富的寶座。

不僅是特斯拉，戴姆勒、斯堪尼亞等外資卡車巨頭也不斷加快在中國的國產(chǎn)化。

2020年初，中國因?yàn)橐咔闆_擊，經(jīng)濟(jì)幾乎陷入停滯。彼時(shí)，西方輿論紛紛唱衰中國稱，面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力的中國經(jīng)濟(jì)將加速衰退，外資企業(yè)也將加速撤離中國。與此同時(shí)，美、日等國借機(jī)推動(dòng)“制造業(yè)回流”，德國也在倡導(dǎo)“貿(mào)易多元化”，呼吁德企探索中國之外的投資目的地。

于是，很多人擔(dān)心將出現(xiàn)外資撤離中國潮。實(shí)際情況如何呢？

日媒JBpress新聞網(wǎng)曾撰文稱，日本政府4月份出臺(tái)的用于資助日企回流的專項(xiàng)資金并未起到應(yīng)有作用，僅有5%的日企申請(qǐng)補(bǔ)貼，而且在這些日企中，主要目的也不是撤出中國市場，而是要借機(jī)重組。

中國歐盟商會(huì)主席伍德克說，“我們不會(huì)考慮離開中國，沒有第二個(gè)中國，道理就這么簡單。”

路透社稱，與德國政府“貿(mào)易多元化”的思路不同，德企一直在試圖加大對(duì)中國的投資，尤其是在疫情爆發(fā)后，“多虧中國”成了許多德企的共識(shí)。

北京奔馳總裁兼首席執(zhí)行官方銘博稱：“我們無意將工廠撤出中國，也從未討論過這件事，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@里的運(yùn)營正逐漸穩(wěn)定。”

……

疫情不僅沒讓外資企業(yè)離開中國，相反，即使疫情形勢依然嚴(yán)峻，一批外企仍在爭分奪秒地加快在華投資布局，其中不乏大手筆的項(xiàng)目。

2020年4月，全球石油巨頭?？松梨诳偣就顿Y100億美元的廣東惠州乙烯項(xiàng)目開工。當(dāng)時(shí)該公司已做出決定，將2020年的資本支出削減30%，從330億美元減至220億美元，這也意味著，它是在集中全球資本押注中國。

?？松梨诩哟蟛季值耐瑫r(shí)，5月，另一大化工巨頭巴斯夫也在廣東開工了投資百億美元的新項(xiàng)目——巴斯夫廣東新型一體化基地項(xiàng)目。

2020年1月20日，就在武漢“封城”前三天，美國老牌世界500強(qiáng)企業(yè)霍尼韋爾，與武漢東湖高新區(qū)簽約，將新興市場總部設(shè)在了武漢。

此外，沃爾瑪、開市客、正大集團(tuán)、羅森、樂高中國、宜家、優(yōu)衣庫等全球知名品牌也加快了在中國開店、投資的步伐，日本雜貨店LOFT、丹麥運(yùn)動(dòng)潮牌hummel（大黃蜂）、意大利咖啡鼻祖Lavazza（拉法扎）中國首店也紛紛登陸上海。

高盛集團(tuán)的一份報(bào)告顯示，美國的半導(dǎo)體設(shè)備、材料以及醫(yī)療保健領(lǐng)域的大多數(shù)企業(yè)，也在擴(kuò)大中國的生產(chǎn)。

是什么讓美、日、德等外資企業(yè)，在本國“召回令”“專項(xiàng)補(bǔ)貼”“貿(mào)易多元化”等政策之下，仍然堅(jiān)持留在中國，并不斷擴(kuò)大投資？

美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）說得很實(shí)在：搬遷并不是將各種設(shè)備打包裝箱，運(yùn)到太平洋另一頭那么簡單。相反，企業(yè)要為此付出高昂的轉(zhuǎn)移生產(chǎn)的成本。以特斯拉上海工廠為例，其所在的臨港新區(qū)聚集了一大批本地供應(yīng)商，絕大多數(shù)都在周邊幾公里范圍內(nèi)，僅此一項(xiàng)，就能省下大量真金白銀，這還不算大到讓人無法忽視的中國市場。

商務(wù)部公布的最新數(shù)據(jù)，再一次顯示出外商們加碼布局中國的熱情：

2020年，全國實(shí)際使用外資9999.8億元人民幣，同比增長6.2%（折合1443.7億美元，同比增長4.5%；不含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域），實(shí)現(xiàn)了引資總量、增長幅度、全球占比“三提升”。

在全球外國直接投資連續(xù)五年下降和疫情沖擊的雙重背景下，取得這樣的成績尤為難得。

03

“不投資中國非常危險(xiǎn)”

2020年，外資在中國的實(shí)體投資不斷加碼，金融市場也沒落下。

英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，2020年，外國投資者配置了價(jià)值超過1萬億元人民幣的中國股票和債券，2020年也被外媒稱作是中國資本市場全面爆發(fā)的年份。

事實(shí)上，2021年，這樣的全面爆發(fā)仍會(huì)持續(xù)。匯豐前海證券一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021年，在全球900多家機(jī)構(gòu)投資者和大公司中，將近三分之二計(jì)劃要把在華投資平均增加25%。

疫情之下，和實(shí)體投資一樣，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中同樣扮演了“避風(fēng)港”的角色。

世界頭號(hào)對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)里奧一直強(qiáng)烈看好中國，他曾高調(diào)宣布，“不投資中國非常危險(xiǎn)”。

與巴菲特、索羅斯齊名的投資大師吉姆·羅杰斯也表示，“相比美股，更看好A股，將持有更多的中國股票?！?/p>

在美國規(guī)模最大的上市投資管理集團(tuán)貝萊德看來，中國是一個(gè)獨(dú)立于新興市場的投資目的地。

中信證券研報(bào)顯示，截至2020年三季度末，海外頭部基金對(duì)中國股票的持倉市值由二季度末的4860億美元，大幅提升至5510億美元，環(huán)比上升13.4%，折合人民幣約為3.58萬億元。其中，貝萊德、摩根大通、先鋒領(lǐng)航、資本集團(tuán)和富達(dá)基金5家機(jī)構(gòu)持倉金額超過了半數(shù)以上。

具體來說，中概股是海外機(jī)構(gòu)加倉的主要對(duì)象。例如，橋水基金就在2020年三季度增持了京東、拼多多、百度、蔚來、百世等多只中概股。

此外，美股、港股中的中國互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，A股中的消費(fèi)股、醫(yī)藥股等也深受海外投資機(jī)構(gòu)的青睞。

除股票外，中國債券也是境外投資者的首選。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月份末，共有905家境外機(jī)構(gòu)主體入市，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場債券3.25萬億元。

中債登1月7日公布數(shù)據(jù)顯示，僅2020年，境外機(jī)構(gòu)在中債登托管的債券面額就凈增10078.71億元。

在負(fù)利率、美債收益率持續(xù)走低的背景下，高收益的中國債券優(yōu)勢明顯。

2020年11月，中國10年期國債收益率對(duì)同期美債的溢價(jià)已高出252個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。再加上中國國債納入國際指數(shù)以及一系列開放措施，外資已連續(xù)超過兩年加倉中國債券，而且這個(gè)勢頭仍將持續(xù)。

此外，安全性也是外資選擇中國的一個(gè)重要原因。

世界銀行的一份報(bào)告指出，新冠疫情使各國政府和跨國公司開始更加注重全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全因素。

中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的韌性，給了外資投資中國的信心和安全感。國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)測，2020年中國經(jīng)濟(jì)將增長1.9%，是全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。

而事實(shí)也證明了上述預(yù)測。1月18日，中國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2020年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長2.3%。

疫情沒有改變中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面。不管是在國內(nèi)疫情最嚴(yán)重的時(shí)刻，還是在已從疫情中快速恢復(fù)的當(dāng)下，外資加倉中國都是明智的選擇。

04

風(fēng)景仍將這邊更好

2020年11月29日，國家發(fā)改委表示，2020年中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額將超越美國，成為全球最大的消費(fèi)品零售市場。

2020年11月4日，第三屆進(jìn)博會(huì)在上海如期舉辦。為搶抓“中國機(jī)遇”，許多外企高層寧愿隔離14天，也要親自來參加。

此次進(jìn)博會(huì)，世界500強(qiáng)及行業(yè)龍頭企業(yè)連續(xù)參展比例近80%。開展之前，米其林等35家進(jìn)博會(huì)展盟成員更是與進(jìn)博局一連簽下三年的展位。

14億人口的超大市場、世界第一制造業(yè)大國、第一貿(mào)易大國，使中國在全球貿(mào)易以及產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上擁有不可替代的地位，無論“制造業(yè)回流”“供應(yīng)鏈去中國化”，還是“貿(mào)易摩擦”，都無法改變外企日益依賴中國的現(xiàn)實(shí)。

近年來，有一些外資企業(yè)，離開中國又回歸中國，或者“糾結(jié)”后最終選擇留下，都是很好的例子。

2018年5月，LG宣布手機(jī)業(yè)務(wù)退出中國后不到三個(gè)月，又宣稱再度回到中國市場；

2019年8月23日，日本高島屋董事決定繼續(xù)上海高島屋百貨的營業(yè)，不走了；

2019年雙11，德國阿迪達(dá)斯宣布，將關(guān)閉兩年前重啟的德國工廠，重回中國；

2020年8月，日本電器巨頭松下也宣布將在廣東佛山市投資建廠，重返中國市場。

……

外資不愿意離開中國，或者走了又回來，除了看中中國市場、中國制造這些“硬件”之外，中國堅(jiān)持不斷擴(kuò)大開放的承諾以及不斷優(yōu)化營商環(huán)境等“軟件”因素，正在成為更多外資企業(yè)選擇中國的原因。

近幾年，中國通過建設(shè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)、自由貿(mào)易港，開啟“雙循環(huán)”等一系列行動(dòng)，不斷向世界表明：中國開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大。

營商環(huán)境方面，世界銀行發(fā)布的《全球營商環(huán)境報(bào)告2020》顯示，過去兩年間，中國在營商環(huán)境方面取得顯著進(jìn)步，營商環(huán)境指數(shù)位列全球第31位，較上一年上升了15位。

政策方面，2020年1月1日起施行的《外商投資法》，為外資在華發(fā)展吃下了“定心丸”。12月28日公布的《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2020年版）》，擴(kuò)大了鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)的范圍，并對(duì)其中符合條件的外資給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策。

而外資企業(yè)和機(jī)構(gòu)也在用行動(dòng)，不斷向中國投出信任票。

2020年12月，中國外交部公布的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：約82%的美企表示未來3年不會(huì)將生產(chǎn)遷出中國；近70%日企對(duì)中國的市場潛力抱有高度期待；44%英企表示2021年將加大在華投資。

麥肯錫全球研究院在2019年發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告顯示，“中國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的依存度在相對(duì)下降，而世界對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的依存度在相對(duì)上升”。新冠疫情出現(xiàn)后，這樣的趨勢將越來越明顯。

后疫情時(shí)代，中國需要世界，世界更需要中國?！度战?jīng)亞洲評(píng)論》稱，在這個(gè)病毒肆虐的世界上，中國市場成為最后和最好的希望。

拯救者、避風(fēng)港、最好的希望……成了疫情爆發(fā)以來中國市場在外資眼中的代名詞。事實(shí)上，這并不是中國市場第一次拯救外資。

1997年亞洲金融海嘯，中國“0001號(hào)外商”正大集團(tuán)，就是依靠中國市場絕處逢生。

據(jù)謝國民回憶，當(dāng)時(shí)正大面臨的問題，已經(jīng)不再是怎么掙錢了，而是怎么去還錢。危急關(guān)頭，謝國民賣掉了蓮花超市的大部分股份，將還債后剩下的錢全部投資了中國市場，正是這一決定讓正大集團(tuán)起死回生，順利渡過危機(jī)。

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中國龐大的市場再次成為外企擺脫經(jīng)濟(jì)疲軟的希望。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，截至2019年，世界500強(qiáng)公司中已有約490家在華投資，約占總體數(shù)量的98%。

新冠病毒出現(xiàn)后，全球經(jīng)濟(jì)震蕩，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長所帶來的“確定性”，又一次成為外企走出危機(jī)的希望。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年，中美雙邊貨物貿(mào)易總值4.06萬億元，同比增長8.8%；中國同東盟、歐盟等貿(mào)易伙伴雙邊貨物貿(mào)易總值也分別增長了7%、5.3%。這表明在疫情帶來的全球貿(mào)易萎縮的大背景下，中國依然是全球貿(mào)易乃至經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。

中國經(jīng)濟(jì)扛住疫情沖擊后，許多機(jī)構(gòu)都預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)2021年增長率將保持在8%左右。世界銀行發(fā)布的2021年1月期的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，中國經(jīng)濟(jì)2021年將增長7.9%；英國知名投資集團(tuán)施羅德（Schroders）更是看好中國經(jīng)濟(jì)前景，預(yù)測全年增幅將達(dá)9%。

當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)從疫情中快速恢復(fù)時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)卻因疫情惡化而陷入漫長的衰退中。數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國GDP已達(dá)到美國的66%，2020年將超過美國的70%。在這樣的勢頭下，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)總量將在2028年超越美國，比此前預(yù)測提前了整整5年。

后疫情時(shí)代，在外資紛紛加碼布局中國的同時(shí)，中國成為全球最大經(jīng)濟(jì)體的那一天，或?qū)⒓铀俚絹怼?/p>