進入5月以來，連豆走勢沖高回落。5月5日，在延長大豆(資訊,行情)收儲政策傳言的刺激下，連豆放量增倉，主力1101合約大幅上漲63元/噸，期價高達4031元/噸，成交量達到了53萬手，持倉量大幅增加9萬手至23萬手。但隨著國家延長大豆收儲政策傳言沒有被市場認同，連豆跟隨其他大宗商品出現(xiàn)大幅度下跌，期價從高點4031元/噸下挫176元/噸，跌幅達4.3%。目前，豆市主要存在以下利空因素。

全球大豆豐產(chǎn)，美國農(nóng)業(yè)部報告利空
 
　　5月11日，美國農(nóng)業(yè)部首次對全球2010/2011年度大豆供需作出預測，預計美國2009/2010年度大豆結轉(zhuǎn)庫存為1.9億蒲式耳，高于市場預測的1.82億蒲式耳均值；預計新豆結轉(zhuǎn)庫存為3.65億蒲式耳，高于市場預測的3.38億蒲式耳平均值。與此同時，預測大豆收割面積將達到創(chuàng)紀錄的7710萬英畝；預測大豆畝產(chǎn)為趨勢水平42.9蒲式耳，年比下降1.1蒲式耳。由于初始庫存增加抵消了產(chǎn)量的減少，預測美國大豆供應量為35億蒲式耳。
 
　　美國農(nóng)業(yè)部還預測全球2010/2011年度油籽產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的4.4億噸，年比增加200萬噸。預測除美國以外國家油籽產(chǎn)量為3.409億噸，年比增加200萬噸。預測全球大豆產(chǎn)量將減少3%至2.501億噸?；谑崭蠲娣e減少和趨勢畝產(chǎn)，阿根廷大豆產(chǎn)量為5000萬噸，年比減少400萬噸。由于農(nóng)民增加谷物和葵花籽種植面積，阿根廷大豆面積將減少。巴西大豆產(chǎn)量為6500萬噸，年比減少300萬噸。收割面積小幅增加抵消了畝產(chǎn)的減少。由于種植面積和畝產(chǎn)提高，預測中國大豆產(chǎn)量將達到1520萬噸，年比增加70萬噸。全球高含油量油籽(葵花籽和油菜籽)產(chǎn)量年比將增加5%。盡管全球油籽產(chǎn)量僅小幅增加，但由于初始庫存增加1900萬噸，預測2010/2011年度油籽供應量年比仍增加4%。其中，南美大豆供應量增幅最大。
 
　　到港大豆充足，國內(nèi)豆市承壓
 
　　據(jù)有關機構統(tǒng)計，4月份國內(nèi)到港大豆422萬噸，較去年同期的370萬噸增加了52萬噸，增幅在1.4%。與此同時，預期5—7月份將有大量進口大豆到港，可能達到1600萬噸，其中6月可能在600萬噸左右，5月和7月在500萬噸左右。目前，國內(nèi)主要港口進口大豆的庫存量約在544萬噸，港口庫存依然維持在歷史高位，且當前到港大豆成本較低，在3500元/噸左右，遠期到港大豆成本更低，大部分在3200—3300元/噸，較高的在3400-3500元/噸。而當前連豆遠期合約期價在3850元/噸，期價存在較大升水。另外，短期國內(nèi)壓榨環(huán)節(jié)的供應壓力不會減弱甚至會繼續(xù)增加，而在沿海地區(qū)油廠較高開機率的支持下，豆粕供應也存在過剩風險，轉(zhuǎn)而將繼續(xù)抑制產(chǎn)區(qū)油廠的壓榨效益。
 
　　下游養(yǎng)殖業(yè)不振，豆粕需求較弱
 
　　國內(nèi)豆類消費主要集中在3個方面，分別為飼料消費占78.2%，食用占17.7%，工業(yè)用途為4.1%。大豆需求量最大的是飼料消費，其中飼料消費中，家畜飼料消費占到總消費的90.3%。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的最新存欄數(shù)據(jù)顯示，4月份全國生豬存欄數(shù)為4.36億頭，環(huán)比下降1.20%，同比下降4.15%，其中能繁母豬4760萬頭，環(huán)比下降1.65%，同比下降3.29%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，生豬存欄量以及能繁育的母豬量都出現(xiàn)了下滑，也預示著對于豆粕的需求較弱，豆粕的需求需要較長時間的恢復。
 
　　希臘債務危機引發(fā)大宗商品跳水
 
　　目前，在金融危機的影響猶存之際，希臘債務危機又令全球經(jīng)濟發(fā)展前景暗淡，且當前市場擔心歐元區(qū)的危機或?qū)⒁l(fā)全球性的金融危機。受此影響，基金大量拋售歐元，歐元重挫，并導致全球大宗商品價格跳水，國內(nèi)期市也受到了拖累。
 
　　從技術面來看，連豆昨日已跌破60日均線，后市有望繼續(xù)尋底，短期內(nèi)不宜抄底，而前期介入的空單可繼續(xù)持有。另外，估計連豆支撐位在3753元/噸一線，上漲壓力位在3866元/噸一線，建議投資者以逢高沽空為主。