市況綜述：股指5月17日低開40點于2828.88，這個點位也是當日最高點，全天逐波滑落，沒有像樣的反彈，不停的破位再破位，市場人氣受到了很大的傷害。尾盤收于2714.72，幾乎是全日最低點。全日跌幅5.35%，這是自股指期貨上市以來滬深300指數(shù)的最大跌幅。日線圖上表現(xiàn)為光頭光腳的長陰，局面向淡。

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歐元兌美元下挫至逾四年來最低點。亞洲匯市周一，歐元兌美元下挫至逾四年來最低點，因投資者繼續(xù)拋售歐元，他們預計歐洲債務危機以及脆弱的經濟狀況可能會拖累歐元走低。東京市場周一前市后段，歐元跌至1.2234美元，為2006年4月18日以來最低點。

主權債務人面臨更大的再融資挑戰(zhàn)。惠譽國際評級周一公布的調查結果顯示，大部分的歐洲固定收益投資者認為主權債務人較銀行和公司債務人面臨更大的債務再融資挑戰(zhàn)?；葑u主權債信評級部門董事總經理David Riley稱，在全球金融危機最嚴重的時候主權債務受益于其安全性和流動性，但投資者現(xiàn)在認為政府借貸是威脅市場穩(wěn)定和經濟復蘇的主要風險。

中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶日前在天津調研時強調,要堅決遏制部分城市房價過快上漲。溫家寶強調,當前國民經濟繼續(xù)回升向好,但國內外形勢仍然極其復雜,宏觀調控面臨的兩難問題不少,必須冷靜觀察、沉著應對,深入研究新情況、新問題,全面落實已經出臺的各項政策措施,堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,切實把握好宏觀調控的方向、力度和節(jié)奏,保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

投機交易分析：

國際方面，今天在網絡上看到一個新詞“歐洲恐懼癥”，全球的投資者已經不再信任歐洲的任何正面信息，任何信息都會解讀成負面的，因為歐洲很多國家的政府本身暴露出嚴重的問題，已沒有公信力。同時，傷痕累累的歐洲當然會成為國際對沖基金的最好目標，不論是歐洲各國的股市、國債，還是以歐元計價的黃金，均遭到國際投機資金輪番沖擊，后期還會怎樣？我們不知道，歐洲的許多大佬也未必知道，大家有一個共同的觀點，all sucks（一團糟），目前只得見步行步而已。

國內方面，新的重要信息基本沒有，財經新聞里翻來覆去的就是對房地產調控、加息預期等等的深入挖掘，其實也挖不出什么來。

技術分析，17日股指略微放量，長陰破位，上周多頭努力構筑的2800-2900防線完全崩潰。目前市場又回到基本以5日線壓制為標記的下跌通道中，后市仍然以下跌為主。

綜合判斷，基本面沒有好消息，技術上看，上周的反彈已經失敗，目前的位置繼續(xù)下跌的可能很大，把17日當作加速下跌的第一天，我們預計至少還有3-5天將繼續(xù)運行在下跌通道中，操作上建議逢高做空，如果拿不到合適的高點，破新低做空也是可以的。但仍然考慮到深跌后政策性護盤的可能，不建議持倉過夜，以當日短空為主。

套利交易分析：

5月17日近月價差波動于-20到+20，當天市場大陰，我們再不能說由于市場沒有波動所以沒有價差機會。目前的情況是，市場對于股指的下跌很茫然，因此近月期指緊盯股指，不敢高也不敢低。本周五就是5月期指的交割日，鑒于目前這種態(tài)勢，我們只能期望在正負15-20價差上開倉做套利，在價差為0時平倉。這是比較困難的，一個套利循環(huán)的交易費用就有5點左右，再考慮到為保證成交而犧牲的滑移價差，基本上獲利少于15點都不值得參與，作為五月期指來說，也許本周就平淡的過去，再沒有合適的套利機會。

這個時候，我們應該適當?shù)年P注6月期指，當然近期的機會并不好，6月期指和股指的價差也就在正負20內波動。我們期待會有價差拉開的機會，可以介入套利交易。