最近網(wǎng)上出現(xiàn)了一篇熱門報道《匯金維穩(wěn)被套真相調(diào)查:資金借道中信做空期指》,我仔細(xì)讀了幾遍,大為震驚。本著實事求是的態(tài)度,認(rèn)為很有必要進(jìn)行求證。

　　這篇報道的核心信息是“200億神秘資金借道中信證券集中做空期指”。報道稱,據(jù)一位機(jī)構(gòu)人士透露,“在中信證券有200億元左右的機(jī)構(gòu)資金,專門用來投資股指期貨,且保證金比例低于普通客戶,但不清楚是哪些機(jī)構(gòu)開的戶”。

　　這句話我讀了幾遍,覺得比較含糊:第一,這200億元機(jī)構(gòu)資金不管是什么機(jī)構(gòu)的,確定是通過中信證券的通道來做股指期貨嗎？ 第二,這個低于普通客戶的保證金比例,應(yīng)該是來自于中信證券給出的“優(yōu)惠”（如果我沒理解錯的話）。

　　那好,假如這兩點成立,即200億資金得到中信證券優(yōu)惠,且用的是中信證券的通道,按照目前的IB（介紹經(jīng)紀(jì)商）制度,這200億資金應(yīng)該大部分出現(xiàn)在中信證券的全資控股期貨公司——中證期貨的席位上,因為證券公司不能直接代理客戶資金參與股指期貨交易。

　　我給中證期貨的一位負(fù)責(zé)人打了電話,他說他還沒看到這篇報道,但第一反應(yīng)是“不可能”。他說了兩點:一、如果是中信證券的客戶資金要做股指期貨,肯定用的是他們的席位;二、目前中證期貨席位上做股指期貨的資金肯定沒有200億元,如果有200億元的話,這個席位早就位居股指期貨持倉量或成交量的頭把交椅了。

　　此外,這位負(fù)責(zé)人還透露,現(xiàn)在中證期貨還未把中信證券申請中金所交易編碼（用于中信證券的自營資金和證券資產(chǎn)管理資金參與股指期貨）的材料遞上去。

　　為了求證得更準(zhǔn)確,我再假設(shè)中信證券沒有將這200億資金全部介紹給中證期貨席位,而是被工作人員“徇私舞弊”“分倉”介紹給了多個期貨公司席位,從而看不出哪家席位“一家獨大”。

　　那么至少說,有200億資金涌入了股指期貨市場。請注意,這是200億保證金（且享受著更低的保證金比例“優(yōu)惠”）,它大概可以產(chǎn)生15萬手的股指期貨持倉量與不計其數(shù)的日內(nèi)成交量。而現(xiàn)在股指期貨市場的總持倉量只有區(qū)區(qū)不到1.5萬手,還不說這1.5萬手里面肯定有一部分不是這200億資金做的。即便全部是,1.5萬手最多只需30億元保證金。

　　而目前股指期貨單日成交量也最多在30萬手出頭。30萬手的單日成交量,哪里需要200億資金之巨？另據(jù)中金所公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),從4月16日至今,股指期貨市場活躍資金存量平均僅為15.94億元。

　　那么,何談200億資金集中做空期指呢？