亞洲征信有限公司（Credit Bureau Asia），作為新加坡最大的信貸服務(wù)提供商以及柬埔寨和緬甸的唯一征信公司，首次于新加坡交易所主板上市，為銀行、金融機(jī)構(gòu)、跨國企業(yè)、電信公司、政府機(jī)構(gòu)以及公共機(jī)構(gòu)提供信貸及風(fēng)險(xiǎn)信息解決方案，企業(yè)與個(gè)人客戶遍布新加坡、馬來西亞、柬埔寨和緬甸。特別是緬甸的業(yè)務(wù)于2020年第四季度剛剛開啟。

亞洲征信有限公司主要經(jīng)營兩大核心業(yè)務(wù)，分別為金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)和非金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。

金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)：為注冊會員（主要是銀行和金融機(jī)構(gòu)）提供有關(guān)個(gè)人消費(fèi)者和/或注冊企業(yè)的信用信息，所有資料均由注冊會員提供的最新征信資料產(chǎn)生。

非金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)：為客戶提供廣泛的商業(yè)信息與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)、銷售與市場營銷解決方案、商業(yè)洞察及其他服務(wù)。

IPO亮點(diǎn)

1.將廣泛及高質(zhì)量的數(shù)據(jù)作為多種產(chǎn)品和服務(wù)的基礎(chǔ)

長期的運(yùn)營歷史以及在新加坡、柬埔寨和緬甸的先行者地位，使亞洲征信有限公司能夠建立并維護(hù)龐大的信息數(shù)據(jù)庫，這對于市場新入者來說是難以復(fù)制的。

為了確保數(shù)據(jù)質(zhì)量，亞洲征信有限公司會定期進(jìn)行數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性測試，并對所有不準(zhǔn)確之處進(jìn)行調(diào)查。

憑借廣泛數(shù)據(jù)，亞洲征信有限公司提升了其信用評分的可預(yù)測性，并收獲了客戶的廣泛采納與認(rèn)可。

2.獨(dú)特的防御性商業(yè)模式與具備抗壓性的收入流

由于客戶可能進(jìn)行更多的風(fēng)險(xiǎn)評估，并購買更多的信貸報(bào)告以降低風(fēng)險(xiǎn)，因此在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，公司能夠從不斷增加的信貸與貿(mào)易交易中獲益，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，收入流能夠保持抗壓性。

越來越多的政府和行業(yè)監(jiān)管、數(shù)據(jù)在風(fēng)險(xiǎn)管理要求以及決策過程中的重要性日益上升，導(dǎo)致市場對信貸及風(fēng)險(xiǎn)信息解決方案的重要性和需求日益增加。

3.市場領(lǐng)導(dǎo)者與良好的發(fā)展定位

亞洲征信有限公司是新加坡最大的信貸服務(wù)提供商以及柬埔寨和緬甸唯一的征信公司

亞洲征信有限公司發(fā)現(xiàn)柬埔寨和緬甸等新興市場有著大量的發(fā)展機(jī)會，這些國家的總?cè)丝诤统鞘腥丝诰兴鲩L，但擁有銀行賬戶的人口較少，信用卡普及率較低。

在運(yùn)營的兩年期間，柬埔寨業(yè)務(wù)錄得了稅后正利潤和現(xiàn)金流。亞洲征信有限公司認(rèn)為，隨著緬甸擁有銀行賬戶的約5300萬人口以及人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）不斷增長，對信貸及風(fēng)險(xiǎn)信息解決方案的需求可能會隨之上漲。

4.擁有長期穩(wěn)定的客戶組合以及經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)

截至2020年6月30日，金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)已為新加坡和柬埔寨境內(nèi)近200家金融機(jī)構(gòu)會員提供產(chǎn)品和服務(wù)，其中包括銀行、小額信貸機(jī)構(gòu)、租賃公司以及農(nóng)村信貸運(yùn)營商

非金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)在新加坡和馬來西亞擁有6000多家客戶，包括寶潔、國際商業(yè)機(jī)器公司（IBM）、佳能、日立、三星以及聯(lián)合利華等老牌企業(yè)，而金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的客戶涵蓋美國運(yùn)通、花旗銀行、星展銀行和渣打銀行等。

5.可靠的財(cái)務(wù)業(yè)績和強(qiáng)勁的現(xiàn)金流

收入和盈利能力大幅增長。2017財(cái)年至2019財(cái)年，總收入以6.7%的兩年復(fù)合增長率增長，合并稅后凈利潤以16.3%的兩年復(fù)合增長率增長。自2017財(cái)年至2020財(cái)年，該集團(tuán)的合并后息稅折舊及攤銷前利潤率從43.8%上漲至63.4%，合并稅后凈利潤從14.5%上漲至18.1%。

亞洲征信有限公司認(rèn)為，其業(yè)務(wù)具有較高現(xiàn)金創(chuàng)收能力，且無需大量資本支出。該集團(tuán)2017財(cái)年至2019財(cái)年的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率從69.7%升至83.3%。

商業(yè)策略與未來規(guī)劃

1.持續(xù)推動現(xiàn)有市場的增長

新加坡：為商業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營許可提供企業(yè)信用報(bào)告，將會員服務(wù)范圍擴(kuò)大至保險(xiǎn)公司、貸款方、租賃公司和即將到來的數(shù)字銀行業(yè)務(wù)，實(shí)時(shí)信用數(shù)據(jù)分析，新加坡商業(yè)征信局平臺的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查產(chǎn)品與服務(wù)，以及發(fā)展、建立和運(yùn)營借貸征信機(jī)構(gòu)。

柬埔寨：隨著柬埔寨經(jīng)濟(jì)和信貸行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)品/服務(wù)不斷推陳出新，推出“了解你的客戶”審核服務(wù)、就業(yè)經(jīng)歷查證、舞弊偵查和防范以及身份驗(yàn)證等服務(wù)。

緬甸：根據(jù)過往在新加坡和柬埔寨的成功策略，推出產(chǎn)品/服務(wù)，向持牌金融機(jī)構(gòu)介紹信用報(bào)告與監(jiān)測服務(wù)，將會員范圍擴(kuò)展至非銀行信貸機(jī)構(gòu)。

2.開拓新市場——探索向東盟其他地區(qū)擴(kuò)張的機(jī)會，并對某些征信機(jī)構(gòu)在印度尼西亞的業(yè)務(wù)享有優(yōu)先購買權(quán)。

3.提升技術(shù)能力——管理者將尋求一種整體風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略，在提高業(yè)務(wù)目標(biāo)的同時(shí)平衡風(fēng)險(xiǎn)水平。

財(cái)務(wù)狀況與估值

根據(jù)合并后的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表，2019財(cái)年的收入為4060萬新元，2020財(cái)年上半年的未審計(jì)收入為2050萬新元。2019財(cái)年，歸屬公司所有者的利潤為700萬新元，而2020財(cái)年上半年（未經(jīng)審計(jì)）為370萬新元。

根據(jù)IPO招股說明書，2019財(cái)年該公司調(diào)整后每股盈利（EPS）為3.05新分，2020財(cái)年上半年為1.61新分（未經(jīng)審計(jì)）?；?.93新元的發(fā)行價(jià)，該公司2019財(cái)年的市盈率（P/E）為30.5倍，2020財(cái)年上半年（未經(jīng)審計(jì)）為28.9倍。

該集團(tuán)沒有固定的股息政策，不過，董事會計(jì)劃在2021財(cái)年及2022財(cái)年將其稅后凈利潤的至少90%用于股息分配。基于2019財(cái)年3.05新分的調(diào)整后每股收益，在至少90%的稅后利潤應(yīng)歸屬股東的情況下，股息收益率應(yīng)為3.0%。然而投資者應(yīng)注意，這不應(yīng)被視為該公司未來派息的保證。

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