好在今年在股市樓市里賺錢的概率，比去年要高。如果沒有，請反思一下自己的雙手。

邁進21世紀下一個十年之前，我們花了兩周時間，整理過去十年里各大資產(chǎn)的漲幅。

人的感知會出錯，但常常被歷史打臉。

十年之間，深圳房價從1萬7漲到8萬多，卻抵不過茅臺股價翻了13倍。

茅臺股價從197塊漲到1800多塊，卻依然排不上A股漲幅前十。

都說股市不賺錢，但基金漲幅中位數(shù)竟然跑贏了中國房價。

同樣是造車變現(xiàn)，有為夢想窒息而滯留美國的賈老師，也有十年股價漲幅100倍的特斯拉。

我們抓取數(shù)據(jù)中的關(guān)鍵信息，嘗試回答這三個問題：

1）過去10年，買什么資產(chǎn)最賺錢？

2）這10年里，核心資產(chǎn)發(fā)生了哪些變化？

3）下一個10年，老百姓應(yīng)該買哪些資產(chǎn)？

01

讓我們先看不同資產(chǎn)的對比：

三個結(jié)論：

1）美國信仰股市，中國信仰樓市?！嗽捒梢愿爬ㄟ^去十年中美兩國的核心資產(chǎn)。 

美股里，標普500指數(shù)十年上漲225.1%，納斯達克指數(shù)漲了438.8%。中國樓市里，北京房價漲了175.3%，深圳房價漲了372.2%，全國214城平均漲幅95.7%。

2）在中國的資本市場里，基金比股票表現(xiàn)得更好。 

股票型基金的漲幅中位數(shù)是156%，而股票的漲幅中位數(shù)是下跌8.34%（-8.34%），滬深300指數(shù)十年上漲45%，上證指數(shù)十年漲5.6%。

股票每年的漲幅排行榜一直在變化，但基金里反而能看到不少熟悉的面孔。 

由于2010股市處于高位，后文會客觀地分析中國資本市場的不足和潛力。 

3）存款利率下跌嚴重，中國邁進“利率下行”時代。 

存款利率的下降似乎皮痛肉不痛，但跑不贏通脹的現(xiàn)金就是在貶值。類存款產(chǎn)品余額寶的收益也在下跌，“中國理財躺贏時代”將消亡。 

02

樓市黃金十年。 

北上廣深這四座一線城市過去十年的平均漲幅是221.5%，實現(xiàn)年均漲幅12.4%。

（數(shù)據(jù)來源：Wind）

如果你沒有成功上到一線城市的車，買的是二線城市的房子，過去五年的價格也翻了一倍。

（數(shù)據(jù)來源：Wind）

為了呈現(xiàn)過去十年中國樓市的整體情況，我們梳理了214個城市過去十年的漲幅數(shù)據(jù)：

1）83個城市的漲幅在100%以上，10年下來，房價起碼翻倍；

2）214個城市的平均漲幅有95.7%，沒翻倍的城市都沒跑贏大盤；

3）房價下跌的城市只有2個，剩下的212座城市都是上漲的。 

從數(shù)據(jù)來看，2010-2020的確是中國樓市的黃金十年。閉著眼睛買，大概率都是賺錢的。

加之房子這一資產(chǎn)流動性較差，逼著長期持有，投資者能吃下完整的漲幅。 

那么過去十年，買哪些城市的房子賺得最多？ 

先把前30城的數(shù)據(jù)放出來：

如果單從漲幅看，不一定要買大城市才賺得多。說不定你老家的房子漲幅比大城市還厲害。如果想看看自己的老家漲得怎么樣，我們整理了完整的表格，文末可以領(lǐng)取。

漲幅前30的城市中，有大城市，也有不少陌生的面孔。

1）北上廣深這四座一線城市以及新一線城市，靠工作機會、教育、醫(yī)療吸引大量人才，人們收入變高，從而推高房價。 

2）大家比較陌生的城市，比如臨沂、南陽，其實是千萬級人口大城。國人有回老家買房子的傳統(tǒng)，從而推高房價。 

3）還有一些城市因為棚改拆遷推高房價，或者本身房價起點就比較低，各種復(fù)雜的因素都會導(dǎo)致房價上漲。

總的來說，過去十年，各地房價基本都在上漲。如果你要賺得多，不一定要買一線城市。打個比方，你在保山買了房子，2000漲到8000，漲幅就已經(jīng)跑贏武漢、西安等新一線城市了。 

這也是為什么過去十多年來，國人喜歡炒房，因為瞎買都能賺。 

不過這里，我們需要注意一點： 

漲幅不同于漲額?。?！ 

同樣漲幅200%，保山的2887到8697，漲了5810元；廣州從13120到39203，漲了26083元。保山的漲額只是廣州房價漲額的零頭。漲額的大小，更能反映城市房價漲幅的價值大小。

這里我們再參考一個數(shù)據(jù)，整理自國家統(tǒng)計局的70城房價。這里雖然沒有給出漲額，漲幅數(shù)值相比實際情況要保守不少，但排名更能反映實際情況——各城市房價漲幅的價值大小。

北上廣深廈，一直在前十。剩下的五個城市則發(fā)生了變化：

前五年，2010-2015：貴陽、烏魯木齊、鄭州、太原、西寧——內(nèi)陸的省會城市吃香；

后五年，2015-2020：合肥、無錫、杭州、南京、武漢——新一線城市霸屏。

今年被頻頻談?wù)摰膯栴}“北方城市vs南方城市”，也能從這前5年后5年的漲幅數(shù)據(jù)看出端倪?！?jīng)濟南移，人口南移，金錢南移。

接下來要投資房產(chǎn)，不能瞎買，得找有上漲空間的城市了。關(guān)于下一個十年的房產(chǎn)投資，我們后文會認真講講。 

接下來繼續(xù)盤點資產(chǎn)漲幅。

03

股票比我們想象中要賺錢。 

下圖是A股過去十年漲幅前20的股票。

幻想一下，你十年前花10萬買到這榜里的某一只股票，放個十年不管，現(xiàn)在已經(jīng)變成300.6萬了。

看著嚇人的漲幅，我總結(jié)了過去十年A股的賺錢邏輯：

1）A股是能賺錢的，但大多數(shù)人沒法從A股賺錢。 

A股前20只股票，過去十年平均漲幅1542%，翻了15倍。 

但是大多數(shù)人沒法從A股賺錢的原因也很簡單，股票拿不住，沒法長期持有，一點波動就受不了，自然也吃不下漲幅。不像房地產(chǎn)流動性那么差，逼著你長期持有。

另外，A股的新陳代謝能力確實不太行。過去十年A股股票漲幅的中位數(shù)是-8.34%。對比一下隔壁美股的中位數(shù)93.46%。

2）看趨勢行業(yè)，科技與醫(yī)藥占了半壁江山。

從行業(yè)來看，電子科技占4家，醫(yī)藥行業(yè)占7家，剩下的便是金融、消費、家電、農(nóng)業(yè)、白酒、材料的龍頭股各1家。 

3）10年漲幅的前20，在單年漲幅前20都排不上號。 

十年漲幅最猛的20只股票，在過去每年漲幅前二十里基本不見蹤影。只有雙林生物、華夏幸福、同花順和聞泰科技入圍過1、2次。 

連大家熟悉的貴州茅臺，在過去十年，沒有一年擠進過前20。但這不妨礙茅臺優(yōu)秀的業(yè)績和漲幅。把時間周期拉長，貴州茅臺也榮登漲幅TOP12。（過去十年的股票漲幅完整表，文末可領(lǐng)?。?nbsp;

這說明什么？不要過于在意單年度漲幅，看準優(yōu)秀的上市公司后，給足夠的耐心和陪伴，享受業(yè)績增長的長期回報。

大家可能對牛市的印象還停留在2007年大牛市。但實際上，今年的十倍股數(shù)量已經(jīng)堪比2007年大牛市了，比2015年中旬的頂峰還多。 

另外，漲幅第一和漲幅第二十的分化越來越大。這也是A股分化的縮影。2成的股票提供8成的收益。

04

基金比股票表現(xiàn)得好。 

如果沒有能力挑選優(yōu)質(zhì)股票，又想享受資本市場的紅利，朋友們這十年有兩個選擇1）買指數(shù)；2）買基金。 

上證指數(shù)十年漲幅5.6%，滬深300十年漲了44.6%。上證失真，滬深300一定程度反映大盤。 

基金成了過去十年最能反映A股賺錢效應(yīng)的“指數(shù)”。 

下圖是過去十年漲幅前20的基金，有一個數(shù)據(jù)也值得關(guān)注：全部股票型基金的漲幅中位數(shù)是156%。

這是一個令人意外的數(shù)字。

1）過去十年買基金，大概率賺錢。

全部股票型基金的漲幅中位數(shù)156%，不僅跑贏A股、美股和港股所有股票的漲幅中位數(shù)，而且也跑贏了全國214城房價漲幅中位數(shù)91.2%。

2）十年漲幅TOP20，往往不是單年度漲幅的前20。

每年都會有漲得很猛的基金，但十年下來穩(wěn)定增長的基金，常常不會出現(xiàn)在單年度業(yè)績排行上。

過去幾年，不少優(yōu)秀的基金經(jīng)理也出現(xiàn)在大眾視線中，比如十年十倍基（2005-2015）的朱少醒、易方達的張坤、興全的董承非……他們不會霸屏單年度業(yè)績前列，但長期下來業(yè)績穩(wěn)且高，真正的價值投資者。 

05

從過去十年，看未來十年。

我們沒法從過去的數(shù)據(jù)得出未來的結(jié)論，未來就應(yīng)該買什么。但是，我們可以從近十年的趨勢結(jié)合政策看出一些端倪，以及未來核心資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。

一、對于房產(chǎn)，我認為有三點需要注意。 

1）房價已經(jīng)過高，房價漲幅正在變緩。 

不管怎么說，中國的房價都已經(jīng)不便宜，而我們看近幾年的房價漲幅，也能看出漲幅已經(jīng)趨緩。 

2）如果想依靠出租賺取回報，租售比實在不合理。 

據(jù)報告，2020年全國50個重點城市的租售比1：611，遠低于國際合理租售比區(qū)間水平。

50個城市中，在房價和租金不變的前提下，廈門需要81.3年才能通過租金收回買房成本。

（數(shù)據(jù)來源：老c隊長）

3）“房住不炒”定性，樓市分化嚴重。

2020一年，除了一線城市，不少城市出現(xiàn)了房價猛跌的情況。二八定律，樓市分化嚴重，接下來要抓住核心資產(chǎn)，人、錢、產(chǎn)業(yè)流往的城市，房子才有更長遠的升值空間。而這也要求投資者有更加專業(yè)的投資眼光。

我們認為，接下來房產(chǎn)投資可以著重關(guān)注：

1）超一線城市；

2）大都市圈；

3）高新科技產(chǎn)業(yè)地。 

如果你對中國的資本市場有信心，接下來十年也許是機會。 

二、中國A股有足夠的潛力。

1）上證指數(shù)和滬深300成過去式，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)板50才反映A股未來。

被詬病多年的上證指數(shù)和滬深300，以及A股垃圾公司頗多，一個最根本的原因是注冊制和退市制改革未推行。 

隨著反復(fù)提及，退市制最近出臺了意見方案后，資本市場的改革將加速。而使用了注冊制的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，更能反映中國資本市場的潛力。 

下圖對比了美股和A股的各大指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板指十年漲了181.4%，幾乎與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)持平，而科創(chuàng)50實現(xiàn)了單年增長36.1%。

前些日子，博主“招財大牛貓”梳理了過去十年創(chuàng)業(yè)板的所有股票。 

“期初2800萬本金投創(chuàng)業(yè)板所有股票，拿到今天，算上兩只退市的股票，是1.04億，盈利7600萬，盈利273%，平均每年24%。一個顯而易見的結(jié)論，A股肯定是能掙錢。”

接下來隨著退市制和注冊制落實，A股會迎來一波企業(yè)大清洗。

（數(shù)據(jù)來源：招財大牛貓）

2）優(yōu)秀上市公司的股票，越來越是核心資產(chǎn)。

當(dāng)我們把視野從A股外延到美股和港股，會看到阿里、騰訊、金山、唯品會漲幅都很不錯。還有一些未上榜，但漲幅優(yōu)秀的公司，比如大家喜歡去補習(xí)的學(xué)而思“好未來”。

當(dāng)我們吐槽A股垃圾時，已經(jīng)有不少企業(yè)在“悄悄拔尖”了。而下一個十年，A股當(dāng)然也有不少的機會。

如果你有能力挑選優(yōu)秀的上市公司，請像投資房產(chǎn)一樣長期持有，去享受業(yè)績增長、股價上漲的長期紅利。 

如果你覺得自己還沒有足夠的能力挑選優(yōu)秀的股票，也可以選擇指數(shù)基金或者優(yōu)秀的主動型基金。 

三、基金是比較適合普通人的投資。

基金市場越來越成熟和壯大。開放型基金依靠優(yōu)異業(yè)績吸引更多地投資者，也激勵著基金經(jīng)理不斷創(chuàng)新高。

今年新基金數(shù)量創(chuàng)新高。隨著競爭激烈，對基金的業(yè)績和回撤控制都是更高的要求。

另外，不僅數(shù)據(jù)顯示存款收益下降，最近還出了兩件事情逼迫大家從存款里跳出來：

1）存款的按檔計息正式取消。以前存5年，3年取出來會按3年定存利息計算，現(xiàn)在只按照活期計算。

2）互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的高利息存款產(chǎn)品陸續(xù)下降。存款薅羊毛的最后陣地正式告終。 

基金的優(yōu)點是可以做組合，兼顧穩(wěn)健與進取的投資風(fēng)格。比如用二級債基替代保本產(chǎn)品，用偏股基金參與股票投資，攻守兼?zhèn)洹?/p>