在股市上，我們常聽到這樣一些話，比如“追漲殺跌”、“順勢而為”、“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼”，其背后都有“羊群效應(yīng)”的作用。

投資者可能在不知不覺中陷入了羊群效應(yīng)，也可能在發(fā)現(xiàn)了羊群效應(yīng)后加以利用。這個概念在股票投資中的作用不可忽視。

什么是羊群效應(yīng)？

羊群效應(yīng)，又稱為從眾效應(yīng)。

最早是用來描述動物行為的專有名詞，主要是指羊群在尋找食物、水源或者領(lǐng)地的過程中出現(xiàn)的一種盲目跟隨頭羊的現(xiàn)象。

后來人們通過大量的研究實踐，發(fā)現(xiàn)人與人之間同樣存在類似羊群一樣的盲從現(xiàn)象，羊群效應(yīng)才被應(yīng)用到行為學(xué)領(lǐng)域，用來描述生活中人們的從眾行為。

再后來，羊群效應(yīng)就成為了行為金融學(xué)中用以解釋投資中群體非理性行為的一個重要概念。比如，在股票市場中，個人投資者往往會跟隨其他大部分投資者的跟風(fēng)行為就是一種羊群效應(yīng)。

相信大家都有過這樣的體會，在做股票投資的時候，總愛跟其他做股票投資的朋友就市場情況或者買賣的股票聊上幾句，最后心理會有一種感受，“還是別人家買的股票好”，對自己的選股策略產(chǎn)生了懷疑。

當(dāng)然，這里可能有的投資者會忽略一種情況，因為好勝心理或者說是“面子”的因素，很多投資者不會把自己的虧損情況透露給別人，而是愿意跟別人說說自己賺錢的情況，心里的苦只有自己知道。

如此一來，有些投資者總會認(rèn)為別人更具有信息優(yōu)勢。當(dāng)然也有迷信專家的情況，認(rèn)為跟著大眾走是一種不錯的選擇。

當(dāng)股票市場上漲時，投資者會迅速匯聚成一種趨勢向上的預(yù)期，大家一擁而上，推動行情向上。相反，股票市場下跌時，則會爭先恐后的拋出持有的股票。

這些從眾行為往往會把股市行情演繹到極致，常常會造成股市的暴漲暴跌。沒有太多主見的投資者在這種情況下，容易追漲殺跌，手頭的資金可能越炒越少。

羊群行為的特征

羊群行為的特征基本可以概括為幾點：

第一，先做出決定的那些投資者的行為會對后面大多數(shù)投資者的投資決策造成非常重要的影響；

第二，常常會導(dǎo)致投資者形成錯誤的投資決策；

第三，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)決策錯誤之后，就會根據(jù)更新的信息或者已經(jīng)有的經(jīng)驗做出相反的決策，從而開始新一輪方向相反的從眾行為。

說到這，可能會有人覺得，羊群行為等于“非理性”，在投資上是絕對需要避免的。羊群行為是一種很普遍的效應(yīng)，也無所謂好壞，就看從什么角度來理解。

經(jīng)過長期研究，學(xué)者們已經(jīng)把羊群效應(yīng)歸納為“理性羊群效應(yīng)”與“非理性羊群效應(yīng)”兩種。

何謂“理性的羊群效應(yīng)”？

什么是“理性的羊群效應(yīng)”？其實我們可以換句話來理解，就是最常聽到的“順勢而為”。在發(fā)現(xiàn)羊群行為的基礎(chǔ)上，投資者做出的一種自主跟進(jìn)投資的行為，而這種自主跟進(jìn)又能在一定程度上加大羊群效應(yīng)。

一些大資金也會利用這個效應(yīng)，比如從技術(shù)圖形上或者交易量上制造出了“趨勢狀態(tài)”，也就是給更多投資者設(shè)置了一只“領(lǐng)頭羊”，讓他們跟風(fēng)。

相對應(yīng)的，非理性羊群行為的投資者，就是因為信息的不對稱、經(jīng)驗不足等等原因，缺乏對個股投資的分析和研究，沒有完備系統(tǒng)的投資策略，不得不盲從其他投資者的行為。股市上常常就是“先來的吃肉，后來的喝湯”，后知后覺者很難達(dá)到預(yù)期的投資目標(biāo)。

如何跳出負(fù)面影響？

為了跳出羊群效應(yīng)的負(fù)面影響，巴菲特也早就告誡過我們，要“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼”，也就是做逆向投資，逆羊群而動。

你可能會疑惑，技術(shù)分析常說的“順勢而為”，不就是陷入了羊群效應(yīng)的陷阱嗎？

要注意，雖然技術(shù)分析中“趨勢”是最核心的概念，識別以及跟隨趨勢是最重要的技巧，但幾乎所有的技術(shù)分析大師都會有具體地判斷趨勢階段的技巧，就是為了避免在趨勢的末端跟隨介入，而要力求在趨勢形成的早期就上車。

羊群效應(yīng)無法消除，個人投資者只有提高自身的專業(yè)知識，調(diào)整投資策略，磨練投資技巧，研究并掌握更多的信息，才能不盲目跟從。