2020年即將過去，在全球資本市場(chǎng)上，最賺錢的無疑是加密數(shù)字貨幣中的“鼻祖”比特幣，如果從年初3月份比特幣價(jià)格最低處3783美元/枚到如今即將站上2萬美元/枚的關(guān)口計(jì)算，漲幅超過5倍，而且價(jià)格增值區(qū)間更是達(dá)到了1.5萬美元。但盡管如此，仍然有市場(chǎng)參與者因?yàn)閯?dòng)用期貨合約杠桿交易，而導(dǎo)致爆倉(cāng)血本無歸。

12月8日，大連市市中級(jí)人民法院審理了一起故意殺人案，該案的背后牽連出一位90后“炒幣”玩家失敗虧損高達(dá)2000余萬元，因無力償還所欠的巨額最終選擇殺死自己三歲女兒，并與妻子一同跳海自盡致使一死一傷的慘劇。

“根據(jù)案情的庭審記錄顯示，當(dāng)事人借錢炒幣，并且動(dòng)用期貨合約杠桿最高比特幣價(jià)格，但是在今年3月比特幣價(jià)格跌跌不休最終爆倉(cāng)導(dǎo)致當(dāng)事人血本無歸還欠下巨額債務(wù)。這個(gè)案件也給外界敲響警鐘，參與加密數(shù)字貨幣交易者一定要謹(jǐn)慎，尤其是比特幣期貨合約風(fēng)險(xiǎn)更是高于股票市場(chǎng)，稍有不慎就會(huì)釀成苦果。”12月15日，上海勁力律師事務(wù)所律師高永峰對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

上海加密數(shù)字貨幣資深分析師王恒則分析指出，該案當(dāng)事人炒幣出現(xiàn)巨虧的時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該是在今年3月份，當(dāng)時(shí)比特幣價(jià)格從9188美元一個(gè)月內(nèi)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)3781美元附近，跌幅高達(dá)70%，導(dǎo)致全市場(chǎng)參與比特幣期貨交易看多者爆倉(cāng)。目前比特幣價(jià)格已經(jīng)接近2萬美元，期貨市場(chǎng)又在風(fēng)起云涌，散戶投資者需要極度謹(jǐn)慎。

比特幣期貨合約“爆倉(cāng)”余波

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，盡管現(xiàn)在看來比特幣有創(chuàng)新高的趨勢(shì)，但是回顧全年比特幣的走勢(shì)，加密數(shù)字貨幣期貨市場(chǎng)仍有巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

“加密數(shù)字貨幣相對(duì)于沒有加杠桿的現(xiàn)貨，雖然也有歸零的風(fēng)險(xiǎn)，但投對(duì)長(zhǎng)期上漲的價(jià)值標(biāo)的，長(zhǎng)期持有，風(fēng)險(xiǎn)就基本為0；而一旦加了杠桿之后，風(fēng)險(xiǎn)就變成了100%，因?yàn)橛辛速Y產(chǎn)全部清零的風(fēng)險(xiǎn)爆倉(cāng)點(diǎn)。動(dòng)用杠桿參與炒作，對(duì)于散戶投資者是非常危險(xiǎn)的行為，也不能存在一夜暴富的僥幸心理?！睂?duì)此，海外網(wǎng)站W(wǎng)oobull.com創(chuàng)始人、在線分析師Willy Woo在12月16日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

Willy Woo受訪時(shí)指出，在加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)很多人都會(huì)犯這樣的錯(cuò)誤，覺得只要杠桿倍數(shù)足夠低，保證金放的足夠多，風(fēng)險(xiǎn)就低，就不可能爆倉(cāng)。

“其實(shí)加密數(shù)字貨幣期貨合約和賭場(chǎng)差不多，場(chǎng)內(nèi)10倍、20倍甚至50倍、100倍杠桿都有，但是只要幣價(jià)輕微波動(dòng)就可能造成爆倉(cāng)。即使是加一倍的杠桿，都有可能導(dǎo)致投資人本金全虧還要被迫平倉(cāng)?！?Willy Woo表示。

本報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年3月12日，比特幣在當(dāng)日24小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)巨幅下跌，全球市場(chǎng)比特幣期貨合約爆倉(cāng)總金額32.8億美元，約合229億元人民幣，爆倉(cāng)人數(shù)超11萬人。而根據(jù)海外一家交易所在12月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)參與現(xiàn)貨交易用戶有75%虧錢概率，期貨合約用戶則超過90%虧錢概率。

“并非只有加密數(shù)字貨幣價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的期貨合約市場(chǎng)爆倉(cāng)情形。以比特幣為例，由于其價(jià)格已經(jīng)達(dá)到歷史峰值，即使在某一個(gè)交易日內(nèi)，比特幣價(jià)格振幅超過200美元，就有可能使得期貨合約市場(chǎng)的投資人爆倉(cāng)，因?yàn)楸忍貛耪麄€(gè)價(jià)格區(qū)間實(shí)在太寬泛，且沒有單日漲跌幅限制?！睂?duì)此，王恒分析稱。

比特幣已“高處不勝寒”

在加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)不成熟的交易環(huán)境中，只有極少部分人是“贏家”，而大部分參與者則是“輸家”。事實(shí)上，比特幣在年內(nèi)漲幅接近5倍，又引起投資者極大地關(guān)注。

“太多人看好比特幣在2021年的走勢(shì)，認(rèn)為突破2萬美元在明年一季度就會(huì)實(shí)現(xiàn)。在期貨合約市場(chǎng)近期投資人也顯得特別亢奮，準(zhǔn)備加注比特幣會(huì)在未來三個(gè)月內(nèi)達(dá)到21000美元上方；另有保守的投資者則開了三個(gè)月期貨合約看空賬戶，賭其三個(gè)月內(nèi)會(huì)下跌到1.9萬美元下方?！?2月16日，上海一位炒幣人士肖杰（化名）向本報(bào)記者透露。

肖杰也承認(rèn)，不論比特幣價(jià)格未來作何方向性選擇，參與期貨合約交易的風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都有，在沒有大型機(jī)構(gòu)參與的情況下，個(gè)人最好不好參與加密數(shù)字貨幣的期貨交易。

不過值得關(guān)注的是，就在近期，普華永道發(fā)布的一份報(bào)告顯示，在整個(gè)2020年越來越多的機(jī)構(gòu)“玩家”進(jìn)入了加密貨幣市場(chǎng)，包括摩根大通(JPMorgan)、渣打銀行(Standard Chartered)、花旗集團(tuán)(Citi Group)、德意志銀行(Deutsche Bank)、星展銀行集團(tuán)等，而這些機(jī)構(gòu)的假如將使得比特幣等一眾主流加密數(shù)字貨幣的波動(dòng)不會(huì)像此前那么大，許多機(jī)構(gòu)甚至開始定期承保這一資產(chǎn)類別。

“隨著許多銀行開始公開他們的加密資產(chǎn)計(jì)劃，我們可以預(yù)計(jì)到2021年這一趨勢(shì)將會(huì)加速。這將進(jìn)一步促進(jìn)傳統(tǒng)買方公司的進(jìn)入，這些公司不僅更愿意與這種受監(jiān)管的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，而且在許多情況下，由于自身的監(jiān)管或投資者限制，它們有義務(wù)進(jìn)行交易。盡管迄今為止投資銀行是加密行業(yè)最活躍的參與者，但我們應(yīng)該密切關(guān)注私人銀行。多數(shù)大型私人銀行曾經(jīng)忽視比特幣， 我們預(yù)計(jì)，一些前瞻性的私人銀行將視提供加密資產(chǎn)為其競(jìng)爭(zhēng)利器，推動(dòng)高凈值和家庭財(cái)富辦公室等客戶基礎(chǔ)加入這個(gè)行業(yè)。”普華永道合伙人、香港大學(xué)教授Henry在這份報(bào)告中指出。