上期能源：積累、總結(jié)經(jīng)驗，擇機應(yīng)用于20號膠、國際銅等特定品種

12月14日，上海國際能源交易中心（簡稱上期能源）發(fā)布低硫燃料油期貨集團交割、境外提貨配套規(guī)則，包括修訂后的《上海國際能源交易中心交割細(xì)則》《上海國際能源交易中心集團交割業(yè)務(wù)管理細(xì)則》以及《上海國際能源交易中心低硫燃料油期貨境外提貨業(yè)務(wù)指引》，同時確定中國石油國際事業(yè)有限公司及其下屬公司為首家提供低硫燃料油期貨“境內(nèi)交割+境外提貨”服務(wù)的交割集團。期貨日報記者就集團交割、境外提貨相關(guān)問題采訪了上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人。

期貨日報：什么是集團交割業(yè)務(wù)？什么是境外提貨？

上期能源：集團交割業(yè)務(wù)是指一個或者多個指定交割倉庫或廠庫及其聯(lián)合方，通過集團化管理、運營和合作，經(jīng)上期能源批準(zhǔn)，可以為某期貨商品提供標(biāo)準(zhǔn)倉單、異地提貨等集團交割業(yè)務(wù)。為實現(xiàn)中國期貨交割首次“走出去”，推動提升中國價格國際影響力，上期能源基于貿(mào)易商廠庫交割制度，研究制定了集團交割業(yè)務(wù)制度，并嘗試推進境外提貨（跨境交割）。

集團交割模式下的境外提貨，不同于倫敦金屬交易所（LME）和芝商所相關(guān)品種的傳統(tǒng)境外設(shè)庫概念。在該模式下，期貨市場依托我國石油行業(yè)“四梁八柱”企業(yè)的雄厚力量，引入企業(yè)在境內(nèi)境外的儲運貿(mào)易布點成為交割廠庫和交收庫，投資者通過交易獲得由廠庫生成的標(biāo)準(zhǔn)倉單后，履行一定程序即可實現(xiàn)境外提貨。

期貨日報：為什么要推出集團交割和境外提貨業(yè)務(wù)？

上期能源：目前我國船供油行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好，保稅船供油年消費量超1000萬噸。伴隨浙江舟山等地供油業(yè)務(wù)占國內(nèi)國際船燃市場份額的上升，我國油品和船供油行業(yè)在助力全球船運發(fā)展、促進貿(mào)易融合方面發(fā)揮著更加重要的作用。上期所、上期能源根據(jù)行業(yè)需求，圍繞“增強全球資源配置能力，提升重要大宗商品的價格影響力”的目標(biāo)，推出集團交割業(yè)務(wù)，推動“境內(nèi)交割+境外提貨”服務(wù)落地，形成了中國期貨交割國際化的具體路徑，是貫徹新發(fā)展理念、落實高質(zhì)量對外開放的實際舉措。

“境內(nèi)交割+境外提貨”作為一項制度型創(chuàng)新，將有助于促進國際市場運用中國期貨價格進行定價，相關(guān)服務(wù)也將惠及全球?qū)嶓w經(jīng)濟。上期能源將以此次推出集團交割業(yè)務(wù)和“境內(nèi)交割+境外提貨”服務(wù)為起點，著力積累、總結(jié)可復(fù)制、可推廣的期貨交割國際化工作經(jīng)驗，未來擇機應(yīng)用于20號膠、國際銅等對外開放的特定品種。同時，上期所將繼續(xù)遴選符合要求的實體企業(yè)，適時引入成為相關(guān)品種的交割集團。

期貨日報：相較于標(biāo)準(zhǔn)倉單交割，集團交割與廠庫交割有何異同？

上期能源：集團交割制度是基于貿(mào)易商廠庫制度發(fā)展而來，二者均通過引入具備較強現(xiàn)貨供應(yīng)、貿(mào)易、儲運能力的實體企業(yè)，為相關(guān)期貨品種的市場參與者提供廠庫期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單以及對應(yīng)貨物的提貨等服務(wù)。一般廠庫和集團交割模式下的廠庫期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單，其生成、流轉(zhuǎn)以及后續(xù)注銷出庫等管理流程，與標(biāo)準(zhǔn)倉單交割存在一定差異，市場有關(guān)各方應(yīng)按照相應(yīng)規(guī)則制度辦理。

此次推出的集團交割業(yè)務(wù)，作為實現(xiàn)“境內(nèi)交割+境外提貨”服務(wù)的制度基礎(chǔ)，對比一般廠庫交割和標(biāo)準(zhǔn)倉單交割，除有上述異同外，還存在以下幾點區(qū)別：一是參與相關(guān)業(yè)務(wù)的主體需要實施集團化管理，由一個集團交割中心統(tǒng)籌部署，指導(dǎo)集團內(nèi)的倉庫或廠庫及交收庫開展交割工作。二是集團交割倉庫或廠庫生成的期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單，既可用于境內(nèi)交割，也可用于面向國際投資者的境外提貨。三是集團交割業(yè)務(wù)模式下異地提貨升貼水以市場化方式協(xié)定。集團交割中心將通過上期能源官方網(wǎng)站發(fā)布異地提貨的升貼水指導(dǎo)價，持有相應(yīng)廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單的市場參與者與境外交收庫代表進一步協(xié)商，確定最終提貨升貼水。

期貨日報：集團交割模式下境外提貨的業(yè)務(wù)流程是什么？需要重點關(guān)注哪些業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)？

上期能源：根據(jù)已經(jīng)公布的業(yè)務(wù)規(guī)則，低硫燃料油期貨境外提貨的業(yè)務(wù)流程可以歸納為：議定境外提貨升貼水—提交境外提貨申請—支付境外提貨履約保證金—確認(rèn)境外提貨申請—廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓—簽訂境外買賣合同—境外提貨—貨物驗收—單證審核及剩余貨款支付。

其中，需要關(guān)注的重點業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)有：一是根據(jù)集團交割中心通過上期能源官方網(wǎng)站發(fā)布的境外提貨升貼水指導(dǎo)價，結(jié)合業(yè)務(wù)規(guī)劃與境外交收庫協(xié)商議定提貨升貼水，妥善安排提貨日期，并按照相關(guān)規(guī)則確定的時間節(jié)點提交提貨申請。二是做好境外買賣合同相關(guān)法律條款的磋商和確認(rèn)，厘清境外提貨的權(quán)、責(zé)、利。三是理解有關(guān)貨物風(fēng)險轉(zhuǎn)移界定的安排。低硫燃料油境外提貨所涉貨物所有權(quán)及風(fēng)險轉(zhuǎn)移，以裝貨港岸上輸油臂與船舶管道連接點（法蘭）作為分界線，貨物通過該連接點時，由境外交收庫轉(zhuǎn)移給買方。境外買賣合同另有規(guī)定的除外。

期貨日報：為什么選擇中國石油國際事業(yè)有限公司及其下屬公司作為首家交割集團？

上期能源：根據(jù)《上海國際能源交易中心交割細(xì)則》《上海國際能源交易中心集團交割業(yè)務(wù)管理細(xì)則》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)全面細(xì)致研究、審核，上期能源同意中國石油國際事業(yè)有限公司成為低硫燃料油期貨集團交割中心，同意浙江自貿(mào)區(qū)中石油國際事業(yè)有限公司成為低硫燃料油期貨集團交割廠庫（境內(nèi)交割庫）、中國石油國際事業(yè)（新加坡）有限公司和中國石油國際事業(yè)（中東）有限公司成為集團交割境外交收庫。

自2020年11月26日在舟山簽署低硫燃料油期貨集團交割合作意向協(xié)議后，上期能源與中石油方面共同努力推進集團交割業(yè)務(wù)相關(guān)工作。中石油作為我國石油行業(yè)“龍頭”企業(yè)之一，集團內(nèi)部管理有序，油品業(yè)務(wù)條線完備，國內(nèi)國際貿(mào)易手段豐富、覆蓋面廣。長期以來，中石油體系相關(guān)單位在上期所、上期能源的原油、低硫燃料油以及保稅380燃料油期貨上參與度較高。從資產(chǎn)資信、管理水平、硬件設(shè)施以及相關(guān)人員專業(yè)能力等多個方面來看，中國石油國際事業(yè)有限公司及其下屬公司均滿足上期能源相關(guān)規(guī)則要求。

此次引入中國石油國際事業(yè)有限公司及其下屬公司成為低硫燃料油期貨首家交割集團，一方面體現(xiàn)了期貨市場能夠為實體企業(yè)進一步拓展國內(nèi)國際產(chǎn)業(yè)鏈提供助力，另一方面也彰顯出實體企業(yè)在境外的成熟貿(mào)易經(jīng)驗和較為完備的儲運能力，將有力地推動我國期貨交割拓展服務(wù)廣度，助力提升中國價格影響力。此次合作是金融市場與實體產(chǎn)業(yè)深度融合的成果，雙方將共同努力確保集團交割業(yè)務(wù)正常有序開展。