豬周期是我國(guó)養(yǎng)豬業(yè)現(xiàn)階段繞不過去的一個(gè)“死穴”，很多人提議退出生豬期貨來解決這個(gè)行業(yè)尷尬。然而，豬周期正是行業(yè)不成熟的一個(gè)表現(xiàn)，行業(yè)不成熟也是阻礙生豬期貨推出的一個(gè)“硬傷”，這似乎成了“蛋生雞”還是“雞生蛋”的怪圈?；蛟S等到行業(yè)成熟那一天，一切就水到渠成。

“豬肉價(jià)格大漲—母豬存欄量大增—生豬供應(yīng)量劇增—肉價(jià)下跌—養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬—生豬供應(yīng)量減少—肉價(jià)再次上漲?！边@是多年來橫亙?cè)谖覈?guó)養(yǎng)豬業(yè)發(fā)展路上的豬周期。由于豬肉等畜產(chǎn)品養(yǎng)殖周期長(zhǎng)且不易儲(chǔ)存，價(jià)格漲跌的趨勢(shì)延續(xù)的周期也較長(zhǎng)，這是豬周期形成的主要原因。豬周期一方面導(dǎo)致養(yǎng)豬行情的大起大落，讓消費(fèi)終端摸不著頭腦，讓養(yǎng)殖戶“傷心不已”，有的甚至被甩出豬周期的圈外—淘汰出局，一方面正是這樣的大浪淘沙，讓中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)規(guī)?；⒓s化程度不斷提升。

然而，提升是趨勢(shì)，煎熬是現(xiàn)實(shí)，經(jīng)歷過豬周期的養(yǎng)豬場(chǎng)都會(huì)用一個(gè)“挺”字形容他們期間所受的煎熬。無論對(duì)于中小散戶而言，還是規(guī)模豬場(chǎng)來看，養(yǎng)豬業(yè)的人們都不希望養(yǎng)豬行情出現(xiàn)大起大落，只是愿意在穩(wěn)定的、合理的利潤(rùn)中獲得應(yīng)有的回報(bào)。

養(yǎng)豬業(yè)呼喚生豬期貨

為了防止豬價(jià)過度上漲或下跌，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合多個(gè)部門，于2015年10月29日出臺(tái)了新版《緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案》，提出將豬糧比價(jià)5.5∶1和8.5∶1作為預(yù)警點(diǎn)，低于5.5∶1進(jìn)入防止價(jià)格過度下跌調(diào)控區(qū)域，高于8.5∶1進(jìn)入防止價(jià)格過度上漲調(diào)控區(qū)域。調(diào)控預(yù)案以市場(chǎng)形成、政府調(diào)控為首要原則。

此外，近幾年養(yǎng)殖業(yè)內(nèi)也多次試水保險(xiǎn)。“場(chǎng)內(nèi)工具缺失的背景下，國(guó)內(nèi)利用套保工具的企業(yè)不到1%，99%的企業(yè)沒有套保交易?！敝トA數(shù)據(jù)CEO黃勁文介紹說，雖然國(guó)內(nèi)也在很多省份試點(diǎn)推行生豬價(jià)格保險(xiǎn)，但是從此前肉雞等行業(yè)的試行結(jié)果來看，保險(xiǎn)公司持續(xù)性問題不能解決，實(shí)施效果相對(duì)較弱。在“豬周期”價(jià)格下行階段，即便能夠穩(wěn)定成本，大多企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)還是會(huì)受到很大影響。

就目前來看，無論國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼、調(diào)控預(yù)案、信貸支持、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、上市融資等政策和經(jīng)濟(jì)手段等外部措施無法影響市場(chǎng)自身運(yùn)行規(guī)律，無法從根本上化解市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也無法從根本上解決‘豬賤傷農(nóng)’的問題。行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)的問題最好用市場(chǎng)的手段來化解，如行業(yè)內(nèi)對(duì)生豬期貨的預(yù)期。生豬是可以作為期貨交易的，世界期貨市場(chǎng)上開展過豬類期貨交易的交易所主要是美國(guó)芝加哥商品交易所、美國(guó)中美洲商品交易所、荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所、匈牙利布達(dá)佩斯交易所、波蘭波茲南交易所、德國(guó)漢諾威商品交易所和韓國(guó)交易所。

通過各國(guó)對(duì)生豬期貨的運(yùn)作效果來看，生豬期貨對(duì)于養(yǎng)豬業(yè)的健康發(fā)展有著積極的作用。

1）生豬期貨可以預(yù)測(cè)未來生豬價(jià)格，通過公開公平的交易平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)鏈各關(guān)聯(lián)方競(jìng)得出對(duì)未來生豬最合理或科學(xué)的價(jià)格，養(yǎng)殖戶可以根據(jù)此價(jià)格更準(zhǔn)確的掌握未來價(jià)格，有計(jì)劃地安排生產(chǎn)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)，以此保護(hù)養(yǎng)殖戶利益，應(yīng)對(duì)我國(guó)當(dāng)前“豬周期”振幅加大，周期縮短局面。

2）生豬期貨有助于與占生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)總成本的70%以上的玉米、豆粕等飼料原料期貨市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)，共同建立起健全農(nóng)牧產(chǎn)品期貨體系，由此形成了飼料原料和生豬的養(yǎng)殖套利關(guān)系，讓農(nóng)戶能降低養(yǎng)殖成本，畢竟玉米、豆粕等價(jià)格低廉，更加合適農(nóng)戶養(yǎng)殖。

3）通過期貨合作作為標(biāo)準(zhǔn)化合約，能倒逼生豬養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；Ｕ鲜称钒踩?。美國(guó)生豬期貨于20世紀(jì)60年代上市，1966年全美國(guó)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)160萬余個(gè)，平均每個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)出欄25頭，散養(yǎng)率較高，而到2010年發(fā)展到僅有7萬余個(gè)，平均每個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)出欄800頭，可見生豬期貨對(duì)生豬養(yǎng)殖規(guī)?；龠M(jìn)作用之大。

4）通過推出生豬期貨等方式，參與大宗商品國(guó)際定價(jià)，提高國(guó)際待遇，獲得與我國(guó)生豬養(yǎng)殖規(guī)模、消費(fèi)規(guī)模、進(jìn)口規(guī)模相適應(yīng)的國(guó)際地位，給農(nóng)戶帶來實(shí)實(shí)在在的利益;

生豬期貨此前一直“難產(chǎn)”

我國(guó)養(yǎng)豬業(yè)對(duì)生豬期貨的期盼可謂“望穿秋水”，可是一直“難產(chǎn)”。2008年2月，大連商品交易所指定出臺(tái)了《生豬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》和《生豬交割質(zhì)量檢測(cè)技術(shù)規(guī)程》；2008年4月，在第三屆中國(guó)中部投資貿(mào)易博覽會(huì)上，伴隨華中肉食產(chǎn)業(yè)物流城項(xiàng)目的簽訂，全國(guó)首家生豬交割中心花落武漢江夏，期貨交易分所或遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)還未建成；2010年，重慶農(nóng)畜產(chǎn)品交易所（CACE）推出生豬遠(yuǎn)期交易合約；

2011年，中國(guó)（榮昌）畜牧產(chǎn)品交易市場(chǎng)率先開展以榮昌仔豬為活體標(biāo)的物的電子集中競(jìng)價(jià)拍賣交易，實(shí)行畜禽活體非標(biāo)準(zhǔn)件電子拍賣；同年9月，武漢農(nóng)畜產(chǎn)品交易所（WAMEX）開業(yè)。2013年，漢交所對(duì)16家養(yǎng)殖場(chǎng)進(jìn)行授證，標(biāo)志著商品豬訂單交易正式有了交收?qǐng)鰩斓闹С?，同時(shí)也標(biāo)志漢交所著力推進(jìn)的商品豬農(nóng)業(yè)訂單交易最終落地。直到這里，我國(guó)還是沒有交易所正式交易生豬期貨合約。2013年，據(jù)《期貨日?qǐng)?bào)》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)曾針對(duì)“生豬為什么不具備上市條件”解釋說，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)期貨交易所對(duì)生豬期貨進(jìn)行了全面研究，并與有關(guān)部委深入論證了生豬期貨交易的可行性，認(rèn)為目前上市條件還不具備。

盡管如此，行業(yè)對(duì)期貨的渴望沒有冷淡下來。近兩年，國(guó)內(nèi)對(duì)生豬期貨的討論也是愈演愈烈，2016年7月中旬，大連市農(nóng)委與大連商品交易所召開生豬產(chǎn)業(yè)形勢(shì)座談會(huì)，共同探討利用金融工具解決“豬周期”問題途徑。會(huì)議就生豬產(chǎn)業(yè)模式、屠宰加工、檢疫衛(wèi)生和交易方式等方面進(jìn)行了深入討論，共同探索生豬、白條及分割豬肉等不同品種開展期貨交易的可能性，為生豬期貨合約的設(shè)計(jì)奠定基礎(chǔ)。市農(nóng)委和大連商品交易所將圍繞期貨合約設(shè)計(jì)的難點(diǎn)和重點(diǎn)問題，聯(lián)合對(duì)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)、屠宰加工企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研，共同推動(dòng)生豬期貨盡快上市。

然而，這并不意味著生豬期貨在國(guó)內(nèi)即將面世界。面對(duì)市場(chǎng)對(duì)生豬期貨的翹首期盼，證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)給以過解釋，“生豬期貨上市條件還不具備的原因主要有：產(chǎn)品不易標(biāo)準(zhǔn)化，也沒有國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；潭炔桓?，存在質(zhì)量、疫情等突出風(fēng)險(xiǎn)。在條件不成熟時(shí)上市生豬期貨，可能會(huì)沖擊生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)，加大價(jià)格波動(dòng)，影響農(nóng)戶利益和人民生活。證監(jiān)會(huì)將在條件具備、時(shí)機(jī)成熟時(shí)再行批準(zhǔn)上市生豬期貨?！?/p>

而所謂的“條件具備、時(shí)機(jī)成熟”就是指養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的成熟。目前，國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)的生產(chǎn)者、規(guī)?；潭纫约爱a(chǎn)業(yè)集中度正處于快速轉(zhuǎn)型時(shí)期?，F(xiàn)在養(yǎng)豬業(yè)的規(guī)?；潭纫呀?jīng)占到50%，和10年前相比提高了1倍，但是離未來還很遠(yuǎn)。搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝認(rèn)為，現(xiàn)在全國(guó)年出欄生豬1萬頭的豬場(chǎng)約有3500個(gè)，如果這個(gè)數(shù)字達(dá)到1萬以上，他們的總出欄量達(dá)到1億頭，占全國(guó)出欄量總數(shù)的20%以上時(shí)，養(yǎng)豬業(yè)才能說接近于成熟，否則這個(gè)產(chǎn)業(yè)離成熟還很遠(yuǎn)。這段路程可能需要花費(fèi)5~10年的時(shí)間，也許更多。當(dāng)然也許會(huì)縮短，如果國(guó)內(nèi)的城市化進(jìn)程比較快，門檻比較低，養(yǎng)豬人能夠在城市里面找到穩(wěn)定合適的工作，那么愿意養(yǎng)豬的人會(huì)越來越少。在價(jià)格的刺激下，財(cái)團(tuán)就會(huì)進(jìn)入養(yǎng)豬行業(yè)，尤其是上市公司。他們占比越來越高，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)就會(huì)越來越成熟。

“早產(chǎn)“弊大于利

由于生豬期貨能及時(shí)、準(zhǔn)確地反映未來豬肉現(xiàn)貨市場(chǎng)的變化，大規(guī)模生產(chǎn)者利用自身的技術(shù)和資金實(shí)力在期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面更具優(yōu)勢(shì)，所以規(guī)模化養(yǎng)殖程度越高，市場(chǎng)就越適合推出生豬期貨。然而在生產(chǎn)分散，現(xiàn)貨市場(chǎng)不統(tǒng)一的情況下，生豬期貨并不能充分發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。目前我國(guó)整體養(yǎng)殖行業(yè)仍處于生產(chǎn)相對(duì)分散的格局，這種情況下生豬期貨充分發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是有限的。因此在行業(yè)本身集中度略有欠缺的情況下，生豬期貨的上市需要謹(jǐn)慎考慮。

北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢有限公司認(rèn)為，就目前產(chǎn)業(yè)不夠成熟的狀態(tài)下中國(guó)上市生豬期貨，未必有利于生豬養(yǎng)殖業(yè)。首先，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模小，有實(shí)力的大企業(yè)很少，而生豬屠宰企業(yè)已經(jīng)具備較強(qiáng)實(shí)力。因此與國(guó)內(nèi)其他農(nóng)產(chǎn)品期貨類似，未來生豬期貨的交易主體依舊不會(huì)是生豬生產(chǎn)者，而是生豬的需求方和其他主體。從行業(yè)對(duì)比上看，生豬期貨存在打壓生豬價(jià)格的傾向。

其次，我國(guó)實(shí)行生豬定點(diǎn)屠宰制度，多數(shù)大中城市限制當(dāng)?shù)赝涝灼髽I(yè)數(shù)量，這些定點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)成為事實(shí)上的唯一合法的生豬需求方；另外，國(guó)家一直在打擊生豬私宰，進(jìn)一步加強(qiáng)定點(diǎn)企業(yè)作為壟斷買方的地位，那么生豬需求方的實(shí)力會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。最后，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖者受資金實(shí)力和文化程度影響，無力進(jìn)入期貨交易市場(chǎng)進(jìn)行交易；并且中國(guó)生豬價(jià)格一直是由生豬需求方?jīng)Q定，養(yǎng)殖者只能被定接受或者僅做小幅調(diào)整。生豬期貨的上市將進(jìn)一步加強(qiáng)需求方的議價(jià)能力，如果價(jià)格受到期貨市場(chǎng)上占優(yōu)勢(shì)地位的主體的操縱，反而與推出期貨的初衷背道而馳。

強(qiáng)摘的果子不甜，不如等待瓜熟蒂落的那一天。