大家知道我也不太會(huì)做PPT，因?yàn)樽龌久娣治觯云綍r(shí)什么東西都在腦子里面，也不需要做準(zhǔn)備，都是即興演講，我想到哪說(shuō)到哪，上臺(tái)之前我也不知道該講什么，根據(jù)這個(gè)題目想和大家分享一下螺紋鋼的分析體系，如何分析市場(chǎng)，如何判斷市場(chǎng)，操作這個(gè)市場(chǎng)。因?yàn)槲业某砷L(zhǎng)大家網(wǎng)上也能搜到，我是做鋼材出身，中專一畢業(yè)就管螺紋鋼，到現(xiàn)在為止和螺紋鋼打交道一直沒(méi)有斷，到現(xiàn)在二三十年了，所以說(shuō)特別熟悉，經(jīng)過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)末端到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，然后到期貨金融市場(chǎng)擾動(dòng)的螺紋鋼市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)這么多年，都是親眼目睹過(guò)來(lái)的，所以特別熟。但是整個(gè)黑色系有一個(gè)龍頭，就是螺紋鋼，分析起來(lái)最復(fù)雜的，影響因素最多的也是螺紋鋼，螺紋鋼是真正的黑色系的龍頭，也是老大。所以我們研究黑色系的時(shí)候，往往就是以螺紋鋼為最終端的材，熱磚板現(xiàn)在也是比較厲害，但是還是受螺紋鋼的影響最大，波動(dòng)性最大，代表性最強(qiáng)。螺紋鋼代表了什么呢？房地產(chǎn)、基建，包括一些綜合因素。去年的時(shí)候我也做過(guò)演講，也是螺紋鋼，先分析分析這個(gè)市場(chǎng)，先分析過(guò)去，然后再預(yù)測(cè)未來(lái)，歷史告訴未來(lái)。因?yàn)闅v史已經(jīng)發(fā)生的事情，先理一下。

有一些可能研究經(jīng)濟(jì)的講究一個(gè)周期的問(wèn)題，螺紋鋼從2016年1月份開(kāi)始進(jìn)入牛市行情，2015年年底見(jiàn)了最底點(diǎn)，一直到現(xiàn)在還可以把它定性為牛市，先是大牛，然后叫慢牛，還是偏贏的行情，2016年到現(xiàn)在為止做多黑色系的大多收獲滿滿，這兩三年做空的基本上收獲很大，但是做多的很多。這是一個(gè)方向的現(xiàn)在，如果你方向選錯(cuò)了，你的交易能力雖然強(qiáng)，有些人講我做空依然賺錢(qián)了，是賺錢(qián)了，但是我告訴你你賺了點(diǎn)小錢(qián)，失去了賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)，你說(shuō)你是賺還是賠了呢？是屬于你人生已經(jīng)做了一個(gè)錯(cuò)誤的選擇。我們做螺紋鋼分析最終目的首先你要確定一個(gè)大的方向，順著一個(gè)大的方向做，相對(duì)來(lái)說(shuō)天都助你，天都佑你，你能不發(fā)財(cái)嗎？會(huì)感覺(jué)順風(fēng)順?biāo)４笾芷诘姆治鍪且_定的，首先確定方向，我們先給它定個(gè)性，這個(gè)性質(zhì)是牛市行情還是振蕩行情，還是一個(gè)熊市行情，這是最關(guān)鍵的第一定位，你怎么定這個(gè)位呢？其實(shí)這幾年牛市的基礎(chǔ)在哪個(gè)地方，為什么出了牛市呢？它發(fā)生了什么呢？就是2016年開(kāi)始，純市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)黑色系的調(diào)節(jié)宣布結(jié)束，國(guó)家開(kāi)始行政干預(yù)，出現(xiàn)了供給側(cè)改革。供給側(cè)改革的提法提出之后，也就到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最萎縮的2015年，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)需求非常弱，包括房地產(chǎn)、基建非常弱的情況下，同時(shí)提出供給側(cè)改革+經(jīng)濟(jì)刺激因素，房地產(chǎn)和基建同時(shí)開(kāi)始復(fù)蘇，進(jìn)入復(fù)蘇。2016年上半年的時(shí)候還不太明顯，大家考察的時(shí)候發(fā)現(xiàn)到處也見(jiàn)不到多少工地，當(dāng)時(shí)我記的很清楚，剛過(guò)了春節(jié)，然后就去各個(gè)城市調(diào)研房地產(chǎn)，調(diào)研基建，那時(shí)候的研究員還不太成熟，不知道基建不在城市里面，只能住在城市里面去想、去問(wèn)，但是大家都看不到工地，但是工地已經(jīng)在坡里面啟動(dòng)了。房地產(chǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是寥寥無(wú)幾，那時(shí)候是見(jiàn)不到現(xiàn)在這種房地產(chǎn)繁榮的局面，那時(shí)候工地幾乎很少，見(jiàn)不到幾個(gè)。大家都停了，房子也不好賣(mài)，還是悲觀的，在反彈初期的時(shí)候很多人都吃虧了，那才是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

我之所以發(fā)財(cái)了，就是因?yàn)樽プ×四且粋€(gè)點(diǎn)，從2015年12月份開(kāi)始，做空三年，我從2013、2014年、2015年做空三年，一根筋做空，一直到2015年12月份大方向轉(zhuǎn)出來(lái)了，就賭了一把，當(dāng)時(shí)還是比較興奮的。當(dāng)時(shí)微信朋友圈2015年12月份的時(shí)候發(fā)了一個(gè)朋友圈，我說(shuō)我該買(mǎi)件紅毛衣了，特意穿上，給自己打打氣，然后就是大方向。其實(shí)那時(shí)候我的心里是很亢奮的，其實(shí)我一直在尋找一次做多的機(jī)會(huì)，雖然我滿手空彈，但是一直在尋找轉(zhuǎn)折點(diǎn)，一直在捕捉轉(zhuǎn)折點(diǎn)，哪些因素表現(xiàn)出來(lái)是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其實(shí)我在盯著山東一個(gè)典型的高鐵項(xiàng)目，就是濟(jì)青高鐵，是地方政府為主投資的高鐵。就在2016年1月份，它開(kāi)工了，工地進(jìn)駐了，是真正的刺激經(jīng)濟(jì)的基建項(xiàng)目，真正的開(kāi)始用螺紋，2016年1月份，所有投完標(biāo)1月份進(jìn)入工地，國(guó)家督促的非常緊，工期非常緊，馬上進(jìn)入馬上干，那時(shí)候刺激政策已經(jīng)是迫不及待。其實(shí)那個(gè)時(shí)代開(kāi)始，就成了雙引擎，一方面搞供給側(cè)改革，另一方面又在刺激經(jīng)濟(jì)。所以說(shuō)開(kāi)始了牛市。

回想一下，2016年、2017年、2018年、2019年，是一個(gè)什么狀態(tài)呢？房地產(chǎn)非常厲害，也經(jīng)過(guò)一次房?jī)r(jià)上漲周期，房地產(chǎn)的規(guī)模相當(dāng)大。你回想一下，應(yīng)該是比2013年、2012年的時(shí)候，房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)規(guī)模還要大，而且基建的規(guī)模也增加的非常多。所以說(shuō)其實(shí)螺紋鋼的這幾年的牛市行情是有兩個(gè)主要因素，一個(gè)是供給側(cè)改革，釜底抽薪，把一些過(guò)剩產(chǎn)能，包括地條鋼這個(gè)干擾排除掉，釜底抽薪以后這個(gè)產(chǎn)能想增加起來(lái)就慢一點(diǎn)，而需求是在不斷增長(zhǎng)過(guò)程當(dāng)中。去年的時(shí)候我還判斷，可能去年是不是需求的拐點(diǎn)，結(jié)果是錯(cuò)誤的，今年可能因?yàn)橐咔榈脑颍瑒傔^(guò)春節(jié)的時(shí)候，因?yàn)橐咔榈脑蚵菁y鋼出現(xiàn)了一個(gè)非常大的庫(kù)存。這個(gè)庫(kù)存能不能消化掉大家都是有疑問(wèn)的，所以又打了一個(gè)抵觸，經(jīng)過(guò)這幾年牛市思維以后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的人每年能堅(jiān)持住，最后是能賺到錢(qián)的。所以今年春天的時(shí)候，打出一個(gè)底來(lái)之后，包括鋼廠包括貿(mào)易商，反正也沒(méi)有什么需求，我就不漲價(jià)，我就挺一挺。外加上美元和人民幣都做了大的放水，有一個(gè)好的宏觀預(yù)期，有疫情的原因我們還是要做基建，房地產(chǎn)同時(shí)也不能太弱，需求還是在的。在那么大庫(kù)存的情況下，依然到下半年把庫(kù)存消化的差不多了，我們每天都在盯著同比庫(kù)存，其實(shí)到了10月份，9月份的時(shí)候需求還非常弱，10月份突然需求迸發(fā)，又改變一個(gè)新的格局。今年螺紋鋼閃了大家兩次腰，9月份的時(shí)候我們看到房地產(chǎn)拿地?cái)?shù)據(jù)下滑，新開(kāi)工同比下滑，同時(shí)9月份比預(yù)期要弱，整個(gè)黑色系開(kāi)始空頭思維彌漫起來(lái)，又打出一個(gè)小點(diǎn)。但是10月份突然需求迸發(fā)，當(dāng)時(shí)我是做了一個(gè)主題演講，在高鐵會(huì)議上面，我說(shuō)是看多的，我認(rèn)為下半年的需求沒(méi)有問(wèn)題，但是9月份也讓我一陣迷惑，事實(shí)證明我是對(duì)的，但是9月份我自己也迷惑了，需求不好，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也不好，預(yù)期也不好。但是那個(gè)預(yù)期，七八月份的房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)和拿地?cái)?shù)據(jù)不好，并不代表10月份、11月份需求不好，因?yàn)樗侵芷诘脑?。拿地到開(kāi)工還是需要三個(gè)月的時(shí)間，所以其實(shí)下半年的需求是上半年的拿地需求，整體下半年需求還是不弱，當(dāng)然10月份天氣一好，突然10月份比9月份的需求好了很多，去庫(kù)存非常快，走出最近相對(duì)波瀾壯闊的行情，一陣大漲，又漲了。

整個(gè)螺紋鋼市場(chǎng)可能黑色系的市場(chǎng)，它比較混亂。所以說(shuō)整體上這兩三年，從2016年大牛市，2017年、2018年、2019年、2020年，2019年已經(jīng)出現(xiàn)高需求高供應(yīng)的狀況，2020年同時(shí)存在著高需求高供應(yīng)的狀態(tài)，而且受到進(jìn)出口方面的擾動(dòng)，所以導(dǎo)致這個(gè)局面比較亂。2020年一個(gè)顯著的特點(diǎn)，所有的鋼材品種都沒(méi)有弱項(xiàng)，沒(méi)有瘸腿項(xiàng)，包括生產(chǎn)用材，都不是很弱，最弱的是螺紋鋼，結(jié)果螺紋鋼又興起了，整個(gè)鋼材體系起來(lái)了，材起來(lái)的情況下，你想打壓原料非常難。當(dāng)然焦炭是今年供給側(cè)改革最波瀾壯闊的一年，去年是山東，今年是山西，地方政府的執(zhí)行力度，因?yàn)榻够髽I(yè)是山西的支柱產(chǎn)業(yè)，能不能順利拆掉的問(wèn)題，大家表示很大的疑惑，其實(shí)這中間也幾次變數(shù)，但是最終還是執(zhí)行了。所以說(shuō)焦炭的牛市，正好是熱火朝天的時(shí)候，短期內(nèi)還沒(méi)有走完。但是礦石的牛市，基本上到今天為止差不多，礦石的牛市行情已經(jīng)結(jié)束了，已經(jīng)見(jiàn)到頂，只是期貨的補(bǔ)貼行情而已，現(xiàn)貨基本上見(jiàn)頂。黑色系所有的品種，我說(shuō)它見(jiàn)頂是自身的驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)沒(méi)有了，但是還是受材的影響，如果材是高利潤(rùn)的話，它也降不下來(lái)，只要材還漲，想把礦石打下去還是有點(diǎn)難，礦石短期內(nèi)是壟斷行業(yè)，戰(zhàn)略上沒(méi)有解決壟斷的問(wèn)題，只要給它一點(diǎn)希望，只要給它一點(diǎn)理由，它都會(huì)有所表示，壟斷力度比較大，除非是嚴(yán)重供過(guò)于求。2014年鐵礦石剛上市的時(shí)候，我曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)，我們做產(chǎn)業(yè)的都認(rèn)為鐵礦石是壟斷的，不好跌，大商所上鐵礦石的時(shí)候，我記憶猶新，我們產(chǎn)業(yè)內(nèi)的人都不太敢做空鐵礦石，但是金融派的人認(rèn)為螺紋鋼跌了，焦炭、焦煤都跌了，鐵礦石為什么不能跌呢，我們就打打試試，結(jié)果把期貨往下一打，現(xiàn)貨真跟著跌了。后來(lái)我們一看鐵礦石也不是那么難打，跌停板，大家一哄而上弄到跌聽(tīng)板，把鐵礦石打的稀里嘩啦，老外也沒(méi)有抗住。如果材當(dāng)時(shí)下來(lái)了，鐵礦石還是能夠打下去的，鐵礦石130美金，這和以前不一樣，以前最高的時(shí)候鐵礦石也差不多，最高的時(shí)候200美金，但是那時(shí)候的200美金海運(yùn)費(fèi)就100多美金，現(xiàn)在海運(yùn)費(fèi)才15美金，現(xiàn)在鐵礦石已經(jīng)超過(guò)過(guò)去最高利潤(rùn)，現(xiàn)在是最高利潤(rùn)。它真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其實(shí)可能在材優(yōu)先價(jià)的情況下，礦肯定是跟隨的。

最終還是要分析材，它的著眼點(diǎn)到底在哪里，首先分析這幾年牛市的基礎(chǔ)在什么地方，它的基礎(chǔ)就是在需求拉動(dòng)，現(xiàn)在供應(yīng)海外接近頂端，但是還有增量，包括國(guó)外鋼廠還沒(méi)有開(kāi)起來(lái)，明年供應(yīng)還是要上漲的，材的供應(yīng)，疫情一旦過(guò)去，國(guó)外的鋼廠開(kāi)起來(lái)，包括日本、歐美的鋼廠開(kāi)起來(lái)的話，供應(yīng)端還是要上漲的，我們的出口端明年會(huì)受到影響。這么高的鋼價(jià)情況下，我們可以進(jìn)口，很難出口，國(guó)外的鋼廠再開(kāi)起來(lái)就比較困難，明年的供應(yīng)還是要小幅增加。但是明年的需求點(diǎn)在哪呢？牛市的基礎(chǔ)在哪個(gè)地方呢？就是基建和房地產(chǎn)，最大的兩項(xiàng)，基建、房地產(chǎn)和進(jìn)出口，進(jìn)出口這一項(xiàng)，出口的量沒(méi)有多大的亮點(diǎn)，甚至今年上半年大量進(jìn)口。對(duì)于明年的預(yù)期，進(jìn)出口的情況下，我們基本上這個(gè)量相對(duì)會(huì)影響量小一點(diǎn)，最核心的原因就是房地產(chǎn)和基建，這兩個(gè)項(xiàng)目，基建毫無(wú)疑問(wèn)還要繼續(xù)增長(zhǎng)，小幅增長(zhǎng)基建規(guī)模，這是必需的。而且基建從疫情開(kāi)始放了水，在基建上都有所體現(xiàn)，它的延續(xù)性肯定是有的，這不用分析了。而它的核心是說(shuō)明年需求點(diǎn)的變量在什么地方呢？就是在房地產(chǎn)上，而房地產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)多大的變量呢，其實(shí)今年七八月份拿地?cái)?shù)據(jù)和新開(kāi)工數(shù)據(jù)，在這五年之內(nèi)第一次出現(xiàn)了同比下降，這是一個(gè)最大的變量，在短期之內(nèi)體現(xiàn)不出來(lái)，但是在明年可能會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。這幾年牛市最大的基礎(chǔ)就是房地產(chǎn)，它的基礎(chǔ)，它的引擎、驅(qū)動(dòng)點(diǎn)，如果最強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)點(diǎn)發(fā)生了動(dòng)搖的話，而恰恰又碰到了一種高供應(yīng)狀態(tài)，在高需求、高供應(yīng)的模式，2019年、2020年是強(qiáng)平衡狀態(tài)，并不是供不應(yīng)求的狀態(tài)，是相對(duì)平衡狀態(tài)，加上一個(gè)好的預(yù)期，才形成今年的上漲。明年大家知道因?yàn)橐咔橐欢径菺DP太低了，2020年不用驅(qū)動(dòng)，GDP增長(zhǎng)率就非常好，有預(yù)測(cè)15%，有預(yù)測(cè)10%，同比非常高，宏觀上很難找到，國(guó)家也不會(huì)出刺激政策，甚至有可能有退出政策，因?yàn)樗鼪](méi)有GDP的增長(zhǎng)壓力，而且現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)還可以，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)非常好，雖然國(guó)外疫情的影響，反而導(dǎo)致中國(guó)的出口非常好，所以沒(méi)有經(jīng)濟(jì)下滑壓力，宏觀刺激政策沒(méi)有亮點(diǎn)，甚至有空點(diǎn)。相對(duì)來(lái)說(shuō)牛市，包括股市，包括商品，可能牛市的宏觀基礎(chǔ)沒(méi)有，宏觀沒(méi)有引導(dǎo)性，跟2020年最大的區(qū)別這是沒(méi)有的。

再一個(gè)區(qū)別就是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)前面講的，這幾個(gè)數(shù)據(jù)在明年上半年或者明年下半年，明顯顯現(xiàn)出來(lái)，如果拿地?cái)?shù)據(jù)還是持續(xù)這么下去的話，那整個(gè)黑色系的牛市基礎(chǔ)會(huì)發(fā)生根本性的動(dòng)搖。那時(shí)候可能又是一個(gè)大的轉(zhuǎn)折方向，但是現(xiàn)在不能做出這種定論，我們盯著它看，我們這么分析這個(gè)方面。我們選定以后的大方向的情況下，當(dāng)然短期之內(nèi)需求如果非常好的話，我們做空可能也會(huì)受傷。我們看十步看出去了，但是真正干的時(shí)候還是要看眼前，因?yàn)槠谪浭且粋€(gè)短期的操作行為，長(zhǎng)期只是你作為一個(gè)戰(zhàn)略眼光，別忘了隨時(shí)盯著它，它發(fā)生變化的時(shí)候能夠及時(shí)扭轉(zhuǎn)，而期貨是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，它會(huì)提前下手，所以說(shuō)要小心。牛市的尾聲，大家還要注意風(fēng)險(xiǎn)。最后一段不好吃的時(shí)候，就不要去吃了。相對(duì)來(lái)說(shuō)這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)一定要重視起來(lái)，做基本面分析，包括微觀和微觀結(jié)合點(diǎn)的分析，其實(shí)也就這么點(diǎn)事。也不知道大家能不能聽(tīng)懂，能不能理解，但是我分析市場(chǎng)的時(shí)候，是從宏觀到微觀，到產(chǎn)業(yè)的供需關(guān)系，這樣結(jié)合起來(lái)，上下貫通。我常說(shuō)的一句話，包括產(chǎn)業(yè)，包括金融，金融打通產(chǎn)業(yè)的知識(shí)點(diǎn)，而產(chǎn)業(yè)的人又希望打通跟宏觀的結(jié)合知識(shí)點(diǎn)，這叫任督二脈，上下貫通，然后你的武功修煉就可以高起來(lái)，然后你再學(xué)習(xí)這些招式，有內(nèi)功再學(xué)習(xí)招式的時(shí)候，底氣十足，力量才大。

所以對(duì)明年的預(yù)期，我相對(duì)不是那么樂(lè)觀，我感覺(jué)有可能會(huì)出現(xiàn)這五年的牛市可能是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有可能。現(xiàn)在我還沒(méi)有做出定論，只是跟大家分享，一點(diǎn)小看法。明年的大方向一旦確定之后和以前的市場(chǎng)還是不太一樣的，不一樣的點(diǎn)在什么地方呢？它可能振蕩偏強(qiáng)的局面，會(huì)出現(xiàn)振蕩偏弱的局面，為什么呢？因?yàn)槲覀冇泄┙o側(cè)改革，牛市的基礎(chǔ)有兩點(diǎn)，一個(gè)是需求拉動(dòng)型，還有供應(yīng)減少型，是兩條腿在走路，當(dāng)它可能跌到虧損，或者什么的時(shí)候，還有一個(gè)法寶就是供給側(cè)改革，如果那時(shí)候需要供給側(cè)改革的政策相對(duì)出臺(tái)的時(shí)候，又會(huì)形成一種擾動(dòng)，這是大的方向。還有一個(gè)點(diǎn)就是整個(gè)黑色系它的供應(yīng)量?jī)蓚€(gè)體系，一個(gè)高爐，一個(gè)電爐鋼，成本的問(wèn)題，它的下滑量能不能把這個(gè)電爐鋼的成本覆蓋掉，還是一個(gè)很詳細(xì)的問(wèn)題，一時(shí)半會(huì)說(shuō)不清楚，這是它的擾動(dòng)點(diǎn)。并不是說(shuō)像2013年-2015年，開(kāi)始下滑的時(shí)候，一路做空，但是市場(chǎng)已經(jīng)變化。2019年、2020年出現(xiàn)振蕩市偏強(qiáng)的局面，做多也不容易做，不是像K線圖一路上漲或者一路下跌的行情，更多是體現(xiàn)出寬幅振蕩的行情，這是期貨的魅力，也是難做的地方，因?yàn)榭梢越o你在遠(yuǎn)期合約上進(jìn)行精準(zhǔn)定位，它就會(huì)整個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)寬幅，其實(shí)是一個(gè)牛市，也走的是寬幅振蕩，其實(shí)是熊市還是能給你走出寬幅振蕩來(lái)，因?yàn)橐婚_(kāi)始起點(diǎn)定位，該有的空間拿掉了。比如跌一千的行情，一定位期貨貼水三百，這就是期貨復(fù)雜的地方。在高手對(duì)弈的情況下，不給對(duì)手任何的機(jī)會(huì)，每次打到你的痛點(diǎn)上，這就是難點(diǎn)。黑色系里面匯聚了各路高手，難操作，所以說(shuō)既得干宏觀、長(zhǎng)線、總體方向的方向，又得會(huì)小刀剔肉干細(xì)活。

我也賺過(guò)，我也賠過(guò)，我是不太擅長(zhǎng)做振蕩行情，因?yàn)槲野l(fā)財(cái)發(fā)在趨勢(shì)性行情上，在振蕩性行情上做起來(lái)有點(diǎn)難，今年賺錢(qián)，大多數(shù)賺錢(qián)比較多的是農(nóng)產(chǎn)品上，黑色系上賺大錢(qián)的人很少，就是因?yàn)楹谏蹈呤痔啵r(nóng)產(chǎn)品相對(duì)來(lái)說(shuō)容易出趨勢(shì)性行情，只有趨勢(shì)性行情容易造就神話，容易出賺大錢(qián)的人，工業(yè)品相對(duì)復(fù)雜，小刀剔肉這種行情比較多，也不會(huì)暴漲，當(dāng)然你方向做對(duì)了一樣爆倉(cāng)。你在清倉(cāng)的情況下，很難賺到大錢(qián)的，就是這個(gè)平衡點(diǎn)你怎么把握的問(wèn)題。

明年的黑色系行情，我初步定性是振蕩偏弱的行情，但是下面達(dá)到什么點(diǎn)，它的時(shí)間會(huì)非常迅速，一旦市場(chǎng)行情比較弱，會(huì)迅速打下來(lái)，依然給你定到一個(gè)不舒服的位置，實(shí)操方面還是要慢慢來(lái)，這個(gè)行情不是那么容易操作。但是不是那么容易操作也得看清大方向，把它的性質(zhì)把握好，當(dāng)我說(shuō)的這些因素，當(dāng)現(xiàn)在幾個(gè)月同比下跌，忽然又反彈了呢，還有趕工期的問(wèn)題，能不能延續(xù)到明年沖擊的問(wèn)題，這些問(wèn)題都比較細(xì)化。總體上來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為明年春天上半年是沒(méi)有牛市的，焦炭的牛市沒(méi)有走完，能不能延續(xù)到明年1月份、2月份，甚至焦炭的供給側(cè)改革什么時(shí)間能夠結(jié)束，它的擾動(dòng)因素一個(gè)是焦炭，一個(gè)是鐵礦石。如果國(guó)外鋼廠開(kāi)始復(fù)蘇，是材先跌，還是鐵礦石先漲的問(wèn)題，當(dāng)然其實(shí)鐵礦石的供需關(guān)系沒(méi)有那么特別重要，反而現(xiàn)在是跟著材走，它那一點(diǎn)量，包括這幾年的牛市之后，鐵礦石的供應(yīng)量也在增加，后幾年鐵礦石的熊市行情是必然的，即使有反彈，大方向上是走熊市，今后五年鐵礦石走熊市是必然的，只是轉(zhuǎn)折點(diǎn)在什么地方，就是時(shí)機(jī)的問(wèn)題。鐵礦石，期貨總是把它定的貼水很多，應(yīng)該跌的空間不給你，你定的貼水很多，最后發(fā)現(xiàn)又不貼水，補(bǔ)上去了，所以做空很累。但是并不一定要放棄它，做期貨的勇士是什么呢？是吃了虧，受了傷，時(shí)機(jī)來(lái)的時(shí)候還敢上，吃虧了、受傷了，機(jī)會(huì)來(lái)了你不敢上，那你就白吃虧，白受傷了。真機(jī)會(huì)來(lái)的時(shí)候，還要上去，還要沖上去，你避風(fēng)頭的時(shí)候躲出來(lái)，機(jī)會(huì)來(lái)了也不敢上，老是怕，那就不對(duì)了。明明研究了好長(zhǎng)時(shí)間，定性分析了很長(zhǎng)時(shí)間，下了很多精力，真機(jī)會(huì)來(lái)了又錯(cuò)失了，患得患失不敢上了，然后把一波行情又錯(cuò)過(guò)了。錯(cuò)過(guò)一段行情比虧了錢(qián)還難受，交易員來(lái)說(shuō)是這種心理，虧了錢(qián)還可以忍受，是正常的，但是錯(cuò)過(guò)行情很懊悔，研究了半天行情錯(cuò)過(guò)了。

今天跟大家分享這么多，希望對(duì)大家能有所啟發(fā)，講的不對(duì)地方多交流，謝謝大家。