12月1日，國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)漲跌不一，焦煤、動(dòng)力煤漲逾3%，焦炭漲近3%；能化品分化，PVC漲近3%，甲醇漲近2%，純堿跌逾3%，苯乙烯跌逾2%；有色中，滬鋁漲近2%，滬鎳、滬錫跌逾2%；農(nóng)產(chǎn)品普跌，豆二跌逾2%，菜粕、豆粕跌近2%。

華泰期貨：第八輪提漲逐步提出，雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

焦炭方面，供應(yīng)方面，目前焦企利潤(rùn)周內(nèi)雖有小幅下滑，煉焦煤價(jià)格不斷上漲以及運(yùn)費(fèi)增加，焦企生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致利潤(rùn)有所收縮，但目前利潤(rùn)仍處高位，開(kāi)工率依舊高穩(wěn)。山西去產(chǎn)能逐步落實(shí)，河南以及河北淘汰落后產(chǎn)能逐步開(kāi)展且關(guān)停力度較嚴(yán)，焦炭供應(yīng)面仍然偏緊。需求方面，下游鋼廠利潤(rùn)有所回升，開(kāi)工率依舊維持高位，疊加對(duì)惡劣天氣的擔(dān)憂，對(duì)于原料需求存在剛性支撐。焦炭第八輪提漲50元/噸逐步提出，市場(chǎng)情緒較為積極。整體而言，焦炭供需偏緊格局仍將延續(xù)，近期維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，建議焦炭以多頭配置為主，可以考慮遠(yuǎn)月05合約。

焦煤方面，供應(yīng)端，山西安全檢查形勢(shì)升級(jí)，加之煤礦年底任務(wù)完成，多以保安全生產(chǎn)為主。進(jìn)口蒙煤方面，中蒙兩國(guó)均積極推進(jìn)通關(guān)，周五開(kāi)始通關(guān)恢復(fù)至400車以上，但不確定因素仍然很高。進(jìn)口澳煤方面，澳煤通關(guān)政策仍未放松，所以12月煉焦煤供應(yīng)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步收緊，市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行。需求端，下游焦企利潤(rùn)維持高位，生產(chǎn)積極性較高，焦煤需求存在支撐。短期供應(yīng)端收縮，而需求維持高位，焦煤走勢(shì)將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

動(dòng)力煤：煤價(jià)期現(xiàn)同漲，供給依舊緊張

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)目前保持正常生產(chǎn)，但受安全生產(chǎn)檢查影響，礦端庫(kù)存不足，煤價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺；內(nèi)蒙古地區(qū)受保供政策影響，產(chǎn)量有所提振，但主要表現(xiàn)在露天煤礦，井下煤礦提產(chǎn)有限，臨近月底煤管票再度緊張，加之前期降雪影響尚未消退，運(yùn)輸相對(duì)偏緊，煤價(jià)小幅探漲；山西地區(qū)煤礦主要仍以保電廠和水泥廠等剛需為主，煤價(jià)保持穩(wěn)定。港口方面，由于近期保供限價(jià)影響略有消退，貿(mào)易商看漲情緒較強(qiáng)，港口煤價(jià)連續(xù)上漲，鐵路調(diào)入量同步回升，庫(kù)存有所下滑，優(yōu)質(zhì)低硫資源依舊偏緊。需求方面，目前電廠日耗偏高，雖然受保供影響煤炭補(bǔ)庫(kù)較好，但電廠庫(kù)存可用天數(shù)依舊處于同期低位。當(dāng)下非電煤行業(yè)尚處于需求旺季，動(dòng)力煤消費(fèi)依舊具有較強(qiáng)支撐，加之目前北方天氣降溫明顯，市場(chǎng)對(duì)于冷冬預(yù)期增強(qiáng)，動(dòng)力煤后期消費(fèi)依舊可期。綜合來(lái)看，由于目前進(jìn)口煤限制未見(jiàn)松動(dòng)，國(guó)內(nèi)提產(chǎn)主要以保供為主，而下游電煤需求增加，非電煤供需存在一定缺口，對(duì)于動(dòng)力煤價(jià)格具有較強(qiáng)支撐，期現(xiàn)價(jià)格仍舊呈現(xiàn)輪動(dòng)上漲格局。

中糧期貨：棕櫚油關(guān)注調(diào)整幅度 新倉(cāng)等待下跌企穩(wěn)后的多單新近機(jī)會(huì)

SPPOMA最新數(shù)據(jù)顯示，11月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降10%。馬來(lái)西亞氣象部門(mén)表示，暴雨、風(fēng)暴和強(qiáng)風(fēng)預(yù)計(jì)將持續(xù)到12月底。此外，受疫情影響，自11月9日至12月6日，馬來(lái)西亞吉打州、馬六甲州等七個(gè)州實(shí)施為期四周的有條件行動(dòng)限制令。

獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，馬來(lái)西亞11月1-30日棕櫚油出口量為1，420，103噸，較10月1-31日出口量1，701，436噸減少16.5%，降幅較前25日縮小。

印度政府上周宣布將毛棕櫚油進(jìn)口征稅從37.5%下調(diào)至27.5%，有消息稱此舉或令印度棕櫚油進(jìn)口量每月增加多達(dá)10萬(wàn)噸。

■ 后市分析：

供應(yīng)端，棕櫚油進(jìn)入供應(yīng)淡季疊加疫情及拉尼娜現(xiàn)象影響，馬棕櫚產(chǎn)量與年末庫(kù)存預(yù)計(jì)有較大下滑，此外國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存均維持在較低水平，棕櫚油供應(yīng)緊張。需求端，馬棕櫚出口量大幅下滑帶來(lái)需求擔(dān)憂，亦導(dǎo)致近期棕櫚油期價(jià)下跌，不過(guò)這一消息的影響已基本被市場(chǎng)消化。印度下調(diào)棕櫚油進(jìn)口稅帶來(lái)的需求增加預(yù)期則提振棕櫚油期價(jià)。此外國(guó)內(nèi)油脂需求仍然旺盛。宏觀角度看，受疫苗研發(fā)取得重大進(jìn)展刺激，以及拜登開(kāi)始權(quán)力交接消除美國(guó)大選后的不穩(wěn)定性刺激，宏觀氛圍回暖，利多油脂。技術(shù)上，油脂的多頭思路不變?nèi)允侵攸c(diǎn)追蹤的品種，今日出現(xiàn)回調(diào)，但多頭結(jié)構(gòu)仍在，建議關(guān)注調(diào)整幅度，多單底倉(cāng)可做好防守持有跟隨，新倉(cāng)等待下跌企穩(wěn)后的多單新近機(jī)會(huì)。