11月26日，國內(nèi)期市收盤，甲醇尾盤跳水跌近4%，能化品飄綠，塑料、尿素跌近2%，PP、乙二醇跌逾1%；黑色系普漲，鐵礦石、動(dòng)力煤漲逾2%；有色中，滬銅漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品中，豆一、淀粉漲逾1%。

甲醇午后瘋狂跳水，市場在擔(dān)心什么？

午后甲醇主力迎來一波放量跳水，期價(jià)正式告別2300元，報(bào)收2230元，下挫3.84%。昨日盤面沖高回落已初現(xiàn)疲態(tài)，今日又遭深度調(diào)整，且盤面大幅減倉16萬手，暗示多頭繼續(xù)沖擊年內(nèi)高點(diǎn)信心不足。

此前漲勢(shì)較猛的西北現(xiàn)貨，本周局部出現(xiàn)回調(diào)，其主消費(fèi)區(qū)域魯北最新招標(biāo)價(jià)格下滑，上下游價(jià)格對(duì)接困難，貿(mào)易商對(duì)后市有所分歧，部分低價(jià)銷售，部分貿(mào)易商惜售。市場擔(dān)心下游抵觸心態(tài)逐步顯現(xiàn)，恐令新增訂單量縮減，進(jìn)而使內(nèi)地市場逐步累庫。不過考慮到12月中旬開始西南地區(qū)天然氣制甲醇企業(yè)或?qū)⑹芟逇庥绊懀瑑?nèi)地市場累庫速度或較為緩慢。

而港口庫存或有較好表現(xiàn)，主要受助于進(jìn)口壓力不大。受到伊朗裝置停車以及部分船貨質(zhì)量不達(dá)標(biāo)被動(dòng)改港卸貨影響，10月份伊朗裝港發(fā)貨明顯緩慢，抵達(dá)中國也相應(yīng)延長，預(yù)計(jì)11月份伊朗船貨到港量大概率下降。近期部分船貨到港和卸貨時(shí)間仍有延遲，港口庫存和可流通貨源累積依然緩慢。

不過從國外裝置動(dòng)態(tài)來看，伊朗Bushehr 165萬噸、美國Natgasoline 175萬噸特別是昨日公布的伊朗Kaveh 230萬噸裝置已經(jīng)重啟，影響了市場心態(tài)。且部分檢修裝置計(jì)劃12月重啟，特立尼達(dá)100萬噸新裝置計(jì)劃12月試車，后期供應(yīng)偏緊局面或?qū)⒂兴徑猓蔀楸P面拋壓最大來源。

對(duì)甲醇基本面擔(dān)憂另一角度來自需求端。要知道今年甲醇新興下游負(fù)荷一直維持高位運(yùn)行，對(duì)消費(fèi)形成了較強(qiáng)的支撐。不過傳隨著甲醇價(jià)格上漲，下游利潤被明顯壓縮，部分MTO工廠的成本壓力逐步凸顯，南京誠志因成本問題已降負(fù)運(yùn)行。大唐多倫拉絲裝置停車中，江蘇斯?fàn)柊?0萬噸裝置計(jì)劃12月初停車。后期需持續(xù)關(guān)注烯烴裝置開工情況。

首創(chuàng)期貨魏琳表示，甲醇前期多重利好已部分兌現(xiàn)，市場供需存在邊際轉(zhuǎn)弱可能。而短期內(nèi)國外疫情依然嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)與疫苗樂觀預(yù)期的博弈仍將繼續(xù)，或?qū)е掠蛢r(jià)走勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)，屆時(shí)甲醇期價(jià)將回歸供需面。

中糧期貨：冬季用煤需求支撐盤面 動(dòng)力煤延續(xù)上漲趨勢(shì)

內(nèi)蒙古能源局消息，近日，錫林郭勒盟大部分地區(qū)普降大雪，為保證煤礦安全生產(chǎn)、保障煤炭供應(yīng)，錫林郭勒盟能源局組織執(zhí)法人員深入烏拉蓋、白音華地區(qū)四戶煤礦開展暴雪天氣安全生產(chǎn)專項(xiàng)檢查。

國家能源局11月24日發(fā)文表示，核準(zhǔn)批復(fù)了新疆和什托洛蓋礦區(qū)資源整合區(qū)梟龍煤礦項(xiàng)目、新疆七泉湖礦區(qū)星亮二礦礦井項(xiàng)目、新疆伊寧礦區(qū)北區(qū)干溝煤礦項(xiàng)目、新疆陽霞礦區(qū)塔里克區(qū)二號(hào)礦井（輪臺(tái)衛(wèi)東煤礦）一期工程等四個(gè)煤礦項(xiàng)目。累計(jì)總投資40.56億元、產(chǎn)能600萬噸/年。

冬季水力發(fā)電減少，而火力發(fā)電增多。由于冬季北方供暖導(dǎo)致天然氣出現(xiàn)缺口，從而取暖用動(dòng)力煤需求也水漲船高。加之今年有冷冬預(yù)期，動(dòng)煤需求不減。

后市分析：今年有冷冬預(yù)期，取暖用動(dòng)力煤需求不減。加之由于冰雪天氣等原因，礦端頻繁開展安全檢查，影響原煤供應(yīng)。不過昨日，能源局核準(zhǔn)批復(fù)新疆四煤礦項(xiàng)目，預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)600萬噸/年。總之，冬季用煤需求支撐盤面，盤中再次高開高走，延續(xù)上漲趨勢(shì)，沖擊前高。多單持有中。