近期大連塑料弱勢畢現(xiàn)，特別是進入本周以來，主力1009合約與上周五收盤相比，共計下跌200，跌幅為1.82%，市場氛圍較為悲觀，究其原因主要有以下四點：一是資本市場外憂內(nèi)緊，希臘危機和國內(nèi)預期加息的陰霾籠罩在市場上空；二是金融市場引發(fā)原油回調(diào)較深；三是乙烯供應充足，價格上行受限；四是LLDPE供應充足、需求疲軟。面對諸多不利，LLDPE將何去何從？筆者認為，資本市場外憂內(nèi)緊會打壓原油，進而沖擊LLDPE，而LLDPE供需短期難以改觀使其下行壓力較大，但考慮到原油雖短期下探較深但不改中長期高位振蕩趨勢，而當前LLDPE期價與成本接近，故對LLDPE的判斷為偏空調(diào)整行情。

歐洲主權債務危機和加息預期打壓市場做多熱情

從國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境看，最吸引眼球的莫過于希臘主權債務危機問題。雖然歐元區(qū)成員國一致同意將“利用一切手段確保歐元區(qū)穩(wěn)定”，并最終達成7500億歐元的救助方案。但歐元區(qū)債務危機最終解決的道路還相當漫長，宏觀層面的不確定性將加劇整個商品市場的振蕩，特別是原油。

從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境看，根據(jù)5月11日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，有分析人士指出，5月份CPI同比增速超過3%已是大概率事件，通脹壓力正在逐步顯性化。考慮到存款準備金率后市繼續(xù)上調(diào)的空間不大，加之二季度通脹壓力依然較大，故市場對加息的預期進一步增強。

金融市場動蕩引發(fā)原油短期回調(diào)，但不改其中長期高位振蕩格局

國際油價上周創(chuàng)出了今年以來的最大跌幅，基準WTI和布倫特原油期價再次受到變幻莫測的金融市場推動。筆者認為這次原油的狂瀉，僅僅是金融市場的異常引發(fā)的原油脫離基本面的短期回調(diào)。從金融屬性角度看，歐盟領導人發(fā)表言論將不惜一切代價確保歐元區(qū)穩(wěn)定，相信本周希臘問題影響將趨緩。從資金面角度看，據(jù)美國商品期貨委員會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，投機商在原油期貨上的凈多頭寸反而增加，反映出截止到上周二投機商仍然在做多。從技術分析角度看，美原油周線圖形態(tài)良好，當前依然是在較緩和的上漲通道內(nèi)，價格區(qū)間為72—88美元/桶。

乙烯供應趨于充足，后市價格或隨原油振蕩

東北亞市場上，日本三井化學蒸汽裂解裝置新開車增加了供給，緩解了前期較緊張的市場氣氛。東南亞市場上，印度尼西亞多數(shù)終端用戶庫存充足，可供應至5月初；泰國IRPC公司位于Map Ta Phut 的36萬噸/年裂解裝置開工率在100%水平。中東方面，沙特阿拉伯地區(qū)下游裝置已恢復正常運行，伊朗地區(qū)乙烯市場供應充足。

總體來看，乙烯供應逐漸充足，其價格或將跟隨原油呈高位振蕩走勢，繼續(xù)上行空間不大。乙烯的高位振蕩，將對塑料起到成本上的支撐作用。從目前國內(nèi)塑料現(xiàn)貨價格來看，與成本價差異不大，成本約10000元/噸，因此，LLDPE后市走勢受乙烯價格影響較大。

LLDPE供應壓力增大，但消費卻處淡季

今年1—3月份國內(nèi)PE供應量增長明顯，給現(xiàn)貨市場帶來了一定的供應壓力。預計后期進口量有所下跌，主要供應壓力來自于國內(nèi)PE產(chǎn)能的增加。

今年1-3月份國內(nèi)PE產(chǎn)量逐步增加，處于歷史較高水平，但增加幅度比較溫和，主要由于一季度部分大型裝置設備出現(xiàn)了故障檢修的問題，進入4月和5月份，產(chǎn)能的變化帶來了更大的供應壓力，理由是2010聚乙烯新增生產(chǎn)裝置較多。

從需求來看，5月份的農(nóng)膜生產(chǎn)對PE的需求量處于低位，而目前正值地膜生產(chǎn)結束期。