昨日市場企穩(wěn)震蕩。滬深300指數低開，大幅震蕩走高，報收2818.16點，漲幅為0.62%。滬深300股指期貨主力IF1005合約大幅波動，報收2836.20點，上漲0.70%。主力IF1005合約與現(xiàn)貨指數之間的基差維持低位震蕩，波動區(qū)間為1.78至44.19，均值為21.91，主力IF1005全日無套利機會。

考慮交易成本時預期收益率分析：假設股票現(xiàn)貨交易的總成本為交易金額的1%，股指期貨交易的總成本（包括交易所收費、經紀公司傭金、市場沖擊成本等所有費用）為交易金額的0.1%，IF1005至IF1012合約的保證金比例分別為期貨合約價值的30-60%的情況下，各個合約期現(xiàn)套利建倉直至到期交割平倉的預期收益率波動區(qū)間分別為在-0.80%至0.37%、0.30%至1.32%、1.03%至2.29%和1.56%至3.00%之間，相應的年化收益率波動區(qū)間為在-32.33%至15.18%、2.96%至13.04%、2.94%至6.52%和2.61%至5.01%之間。

昨日滬深300股指期貨主力IF1005合約流動性十分充裕，但期現(xiàn)套利基差較小。考慮交易成本后，全日無套利機會。從流動性和成本角度分析，采取IF1006合約建立期現(xiàn)組合為宜。建議投資者積極關注6月合約逐漸擁有的套利優(yōu)勢和機會。