在4月末國內(nèi)進(jìn)口美玉米消息的刺激下，國際玉米價(jià)格已經(jīng)止住跌勢，開始反彈，初步形成底部形態(tài)。這一走勢能否持續(xù)，市場更為關(guān)注中國的進(jìn)口情況。

中國作為玉米的生產(chǎn)和消費(fèi)大國，多年以來一直保持著玉米自給自足的產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)，但是去年的減產(chǎn)導(dǎo)致連續(xù)5年的供應(yīng)寬松結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，目前市場供應(yīng)緊張。國際市場創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)壓力使得國際玉米價(jià)格持續(xù)走弱，出現(xiàn)了國內(nèi)外市場玉米價(jià)格倒掛現(xiàn)象，因此，時(shí)隔12年后中國再次大量進(jìn)口玉米。但是出于保護(hù)國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因玉米，國家對(duì)玉米進(jìn)口一直采取嚴(yán)格的配額制度，并且轉(zhuǎn)基因玉米是嚴(yán)格禁止進(jìn)口的，因此進(jìn)口玉米數(shù)量被嚴(yán)格控制。此外，中國進(jìn)口將拉升美玉米價(jià)格，進(jìn)口玉米成本也隨之上漲。5月7日進(jìn)口玉米完稅價(jià)格為1995元/噸，除去質(zhì)量差異，進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)略高于國產(chǎn)玉米價(jià)格，我國繼續(xù)大量進(jìn)口玉米的可能性減弱。

前期國際金融市場大幅回落，大連玉米市場仍然保持較強(qiáng)走勢，特別是遠(yuǎn)月合約突破了前期高點(diǎn)。玉米遠(yuǎn)月合約的走強(qiáng)受惠于產(chǎn)區(qū)天氣難以適時(shí)耕作，在南方長期干旱的同時(shí)，北方今年低溫多雨天氣長期持續(xù)，導(dǎo)致東北玉米主產(chǎn)區(qū)難以耕作。雖然目前吉林地區(qū)玉米播種工作已接近尾聲，但是與常年相比卻已推遲一周以上。遼寧地區(qū)的播種更是推后，據(jù)了解，目前沈陽仍有部分地區(qū)沒有完成耕種。玉米播種期延后，生長期也將推遲，早霜威脅加劇，將對(duì)遠(yuǎn)月的新作玉米形成支撐?，F(xiàn)貨市場中，玉米價(jià)格堅(jiān)挺，因主產(chǎn)區(qū)陰雨連綿，收購價(jià)格有小幅上升，但是收購量仍不盡人意。

下游需求好轉(zhuǎn)是對(duì)玉米中長期走勢的有力支撐。在豬肉價(jià)格連續(xù)走弱3個(gè)月后，4月初，為了保護(hù)養(yǎng)殖戶利益，生豬收儲(chǔ)政策出臺(tái)，近期豬肉價(jià)格已經(jīng)開始止跌企穩(wěn)。農(nóng)業(yè)部4月28日發(fā)布的全國470個(gè)農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均價(jià)格為14.87元/千克，在連續(xù)下跌16周后，價(jià)格已經(jīng)止跌回升兩周，回升幅度為1.3%。此外，據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，至2010年5月2日當(dāng)周，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)白條肉平均出廠價(jià)格為13.58元/千克，周環(huán)比回升0.59%。養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)回暖契機(jī)將提振飼料原料價(jià)格。玉米下游需求的另一大領(lǐng)域是深加工領(lǐng)域，年初國內(nèi)玉米深加工企業(yè)利潤豐厚，隨著玉米收購價(jià)格逐步上調(diào)，農(nóng)民手中余糧不多，惜售心理濃厚，很可能會(huì)導(dǎo)致后期深加工企業(yè)無糧可收。因此，近期深加工企業(yè)不惜提高收購價(jià)格增加庫存，使得部分地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)小幅上漲。據(jù)了解，東北地區(qū)玉米收購價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，吉林省已有深加工企業(yè)將玉米收購價(jià)格提至1800元/噸，普遍收購價(jià)在1750—1780元/噸之間。

當(dāng)然，在全球金融市場面臨較大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，玉米期貨的金融屬性也難以改變，有隨周邊市場回落的可能。但是筆者認(rèn)為，目前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)有所恢復(fù)，恐慌性因素導(dǎo)致市場暴跌的時(shí)間不會(huì)太久，玉米的供需格局將支持價(jià)格中長期上行。隨著農(nóng)戶手中余糧減少，未來玉米價(jià)格還將持續(xù)上行，國儲(chǔ)銷售雖存在一定壓力，但是，從目前的銷售量和銷售價(jià)格來看，程度有限。同時(shí)，進(jìn)口玉米對(duì)國內(nèi)玉米價(jià)格難以造成較大壓力。預(yù)計(jì)玉米后期將有突破性漲勢。