由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，引發(fā)了全球?qū)τ诮鹑谘苌a(chǎn)品的深刻反思。在解讀金融危機時期場外衍生市場所帶來的巨大沖擊時，有很大一部分人認為金融衍生品是危機的罪魁禍首。國內(nèi)A股市場在股指期貨上市后，滬深300指數(shù)也出現(xiàn)了連續(xù)下跌。有一些人認為股指期貨是市場下跌的元兇，將其風(fēng)險夸大化。對于投資者來說，股指期貨剛剛推出，投資者正確認識股指期貨的風(fēng)險顯得尤為重要。

　　我們認為股指期貨本身并沒有風(fēng)險，風(fēng)險在于使用它的人的目的。更多的投資者被其高收益所吸引，但是由于交易存在較大的杠桿效應(yīng)，放大收益的同時也放大了風(fēng)險。

　　風(fēng)險并不可怕，可怕的是風(fēng)險的不可控制?？陀^認識期指市場是交易的前提。我們必須要知道期指市場的風(fēng)險存在的客觀性。而這種客觀性又是市場風(fēng)險共性的體現(xiàn)，市場的不確定因素的存在才是市場風(fēng)險的根源。另外，期指市場風(fēng)險的客觀性也是其內(nèi)在交易機制的特殊性決定的。保證金制度使得股指期貨具有較高的杠桿效應(yīng)。這決定了股指期貨具有高收益、高風(fēng)險的特征。此外，期指市場風(fēng)險的客觀性還來自股票市場本身的風(fēng)險。股指期貨市場之所以產(chǎn)生，是出自規(guī)避股票市場風(fēng)險的需要，影響股票市場的各種因素也會導(dǎo)致股指期貨市場的波動。

　　股指期貨的本質(zhì)屬性是期貨，是管理和對沖現(xiàn)貨價格風(fēng)險的工具。換句話說，股指期貨相對應(yīng)的是股票市場整體的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此各類投資參與主體利用股指期貨工具的目的不同所面臨的風(fēng)險也不同。股指期貨的主要交易特點是保證金制度和每日結(jié)算制度。保證金制度決定了股指期貨具有“高杠桿、高收益、高風(fēng)險”的交易特征。而當日無負債制度就是為維護市場信用秩序，防范交易對手違約風(fēng)險而設(shè)立的。

　　對于個人投資者來說，期貨市場風(fēng)險則來自于期貨價格的不利變化。除此之外，對于初次進行股指期貨交易的投資者，還可能因為對期貨市場制度和規(guī)則不熟悉而帶來風(fēng)險。投資者可通過培訓(xùn)和仿真交易認真學(xué)習(xí)避免此類風(fēng)險。

　　股指期貨市場作為一個風(fēng)險管理市場，在這個市場上交易的是股市的系統(tǒng)性風(fēng)險。通過風(fēng)險在不同主體之間的交易，風(fēng)險偏好者和風(fēng)險規(guī)避者各自的風(fēng)險結(jié)構(gòu)都會得到優(yōu)化。股指期貨作為股市減震器功能的發(fā)揮，促成了機構(gòu)投資者在金融危機中廣泛利用股指期貨進行避險，并將進一步促進機構(gòu)投資者在金融危機后向場內(nèi)市場的回歸。

　　整體來看，期貨市場風(fēng)險的產(chǎn)生與發(fā)展存在著自身的規(guī)律，是市場客觀風(fēng)險的一部分。通過利用期貨市場進行風(fēng)險管理，更利于金融市場的風(fēng)險控制，達到規(guī)避、分散、降低風(fēng)險的目的。