我從2007年初入市的一個(gè)普通散戶，到2014年初辭職開(kāi)始職業(yè)股市投資路，再到2020年開(kāi)始做私募，成立第一個(gè)私募產(chǎn)品臥牛1號(hào)，走上職業(yè)基金經(jīng)理的道路。

我為什么做私募基金，答案很簡(jiǎn)單。通過(guò)十多年的不斷學(xué)習(xí)和股市實(shí)踐，我總結(jié)和形成了一套自己的投資體系，我希望利用我的投資專業(yè)知識(shí)，讓我的投資人獲得投資回報(bào)，客觀的說(shuō)在為投資人創(chuàng)造收益時(shí)自己也獲得相應(yīng)的回報(bào)。

股市投資是一條漫長(zhǎng)的修為路，在這條路上我經(jīng)歷了十多年的實(shí)踐，也經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)過(guò)程，不斷的修行、領(lǐng)悟，走出自己的投資修為路。

最早受股市的啟迪，是在90年代末讀初中的時(shí)候，那時(shí)候數(shù)學(xué)老師炒股賺了很多錢后辭職，這在最初就給我烙下來(lái)了炒股能發(fā)家致富的印象。

幾年后我步入社會(huì)工作，到我們當(dāng)?shù)氐娜A西證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)了股票賬戶，也成為了一位股民。在進(jìn)入股市前，我提前想好了自己的規(guī)劃，投資是一生可以做的事，沒(méi)有退休下崗期限，那么可以有充足的時(shí)間做做，我計(jì)劃前面10年以學(xué)習(xí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)為主，磨刀不誤砍柴工，后面練好了本領(lǐng)才是在市場(chǎng)賺錢的時(shí)候。

初入股市時(shí)，也并沒(méi)有那么順利，那時(shí)候還不流行網(wǎng)上或手機(jī)炒股，那時(shí)候很多人還在營(yíng)業(yè)部的交易大廳望著電子行情大屏幕，在大廳的交易機(jī)上完成，那時(shí)候營(yíng)業(yè)部開(kāi)盤時(shí)間人山人海，非常擁擠，只有很少部分年輕人會(huì)用電腦炒股。進(jìn)入股市后，我發(fā)現(xiàn)自己非常喜歡這個(gè)行業(yè)，我感覺(jué)到這正是我要用一輩子去做的事。因?yàn)閷?duì)它發(fā)自內(nèi)心的熱愛(ài)，我在10多年里，將自己除了睡覺(jué)之外，絕大部分時(shí)間都用在了股市的學(xué)習(xí)和分析研究中，由于內(nèi)心的熱愛(ài)，盡管身體很累，但心里卻感到樂(lè)此不疲。

我最初學(xué)習(xí)的技術(shù)分析，因?yàn)榧夹g(shù)分析更直觀易懂，可以立即快速檢驗(yàn)效果。起初的兩年左右我學(xué)習(xí)各種技術(shù)分析方法，但起初實(shí)踐并不是很順利，雖然我進(jìn)步很快，但是成功率很穩(wěn)定性并不高，技術(shù)走勢(shì)的騙線太多，這讓我進(jìn)入深刻反思狀態(tài)。

后來(lái)，經(jīng)過(guò)反思，我決定放棄技術(shù)分析，專研和實(shí)踐基本面分析。我買了很多基本面分析的書(shū)，開(kāi)始學(xué)習(xí)如巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇、安東尼波頓等的方法，完全放棄了技術(shù)分析，開(kāi)始做起價(jià)值投資。就這樣又經(jīng)過(guò)了兩三年實(shí)踐，雖然已經(jīng)穩(wěn)定了很多，但是效率不是很高，很多時(shí)候通過(guò)基本面選出優(yōu)秀的公司，買入后幾個(gè)月不漲甚至繼續(xù)下跌，而且實(shí)踐中也有一些價(jià)值陷阱，因?yàn)槲覀兛吹降幕久嬉阎畔⒍际菧蟮?，甚至不全面的。一旦遇到價(jià)值陷阱不僅浪費(fèi)的時(shí)間，甚至由于價(jià)值投資容易鉆牛角尖，錯(cuò)了往往損失更大。于是我又開(kāi)始陷入新的反思階段。

再后來(lái)，我將基本面價(jià)值分析和技術(shù)分析結(jié)合，這成了我投資中最大進(jìn)步的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。通過(guò)基本面的深入分析來(lái)選擇那些具有未來(lái)較好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力的優(yōu)秀公司，然后通過(guò)技術(shù)分析判斷互相佐證，尋找合適的買賣時(shí)機(jī)。通過(guò)基本面結(jié)合技術(shù)面的方法，基本面的深入分析確定了未來(lái)公司的大方向，這樣減少了技術(shù)走勢(shì)騙線對(duì)我的干擾，而通過(guò)技術(shù)分析的佐證，又提高了投資的效率和價(jià)值陷阱。這樣，大幅提高了我投資的效率和成功率。

最后，經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐和總結(jié)，我在基本面結(jié)合技術(shù)的基礎(chǔ)上，又融入了交易策略。三個(gè)層面的結(jié)合實(shí)踐打磨，形成了我現(xiàn)在自己的投資體系。

下面我來(lái)講講投資的這三個(gè)層面。

基本層面：解決中長(zhǎng)期方向選股的問(wèn)題。

一只股票長(zhǎng)期來(lái)講，公司股價(jià)與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)變化是正相關(guān)的，那么一只業(yè)績(jī)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的優(yōu)秀公司，隨著公司的持續(xù)發(fā)展壯大，那么長(zhǎng)期來(lái)講公司的股價(jià)也是長(zhǎng)期持續(xù)上漲的。

因此，研究判斷未來(lái)公司發(fā)展和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)變化，能“大概率”從長(zhǎng)期角度掌握股價(jià)的變化方向。例如，貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)療、格力電器、萬(wàn)科等等，這些公司10多年漲了幾十倍，原因還是他們?cè)谶@些年里業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，公司發(fā)展壯大。再比如，中短期的角度今年受疫情和平價(jià)上網(wǎng)搶裝等因素影響，前三季度醫(yī)療檢測(cè)股、光伏等板塊業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，這類公司股價(jià)今年很多漲幾倍，我們也因?qū)λ麄兓緦用娴姆治雠袛?，獲得較好收獲。

技術(shù)層面：解決看好公司的入場(chǎng)時(shí)機(jī)及超越信息滯后的及時(shí)反饋。

在投資過(guò)程中，我們不止要有較深的基本面分析能力，同時(shí)還需要一定的技術(shù)分析能力作為輔助。

在實(shí)踐過(guò)程中，我們時(shí)常會(huì)遇見(jiàn)這樣的情況，很多時(shí)候股價(jià)總是莫名其妙的上漲或者下跌，我們這時(shí)總是不知道什么原因，等到業(yè)績(jī)公布出來(lái)或者消息公布出來(lái)，我們才發(fā)現(xiàn)原來(lái)公司已經(jīng)發(fā)生了較大變化。

這是由于我們盡管努力去研究，加了成功概率，但是有些時(shí)候我們并沒(méi)有那些業(yè)內(nèi)人士、知情人士等了解的更清楚，他們總能在市場(chǎng)之前做出反應(yīng)動(dòng)作，而這些動(dòng)作可以通過(guò)盤面反應(yīng)出來(lái)。我們通過(guò)基本面作為分析判斷基礎(chǔ)，然后通過(guò)技術(shù)面作為輔助分析的確認(rèn)，那么就能更及時(shí)得到信息反饋，同時(shí)也可以提高成功率。

另外，由于股價(jià)長(zhǎng)期與公司基本面業(yè)績(jī)變化方向正相關(guān)，但短期公司基本面業(yè)績(jī)與股價(jià)并不一定正相關(guān)，短期是由于資金驅(qū)動(dòng)，因此我們有時(shí)也會(huì)看到業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但短期股價(jià)不僅不漲，甚至還會(huì)下跌。

因此，技術(shù)層面能夠提高效率和解決信息滯后的問(wèn)題，提高成功率。

交易層面：讓自己化被動(dòng)為主動(dòng)，能放大利潤(rùn)減少虧損。

要提高投資能力，除了基本層面和技術(shù)層面的修煉，還需要交易層面的修煉。交易層面是最難把握的，這需要很多的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，才能慢慢總結(jié)出來(lái)。這涉及的不止是基本面、技術(shù)面、倉(cāng)位管理等很多方面的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，還涉及自身修為能否控制心態(tài)，做到知行合一。比如好的交易高手總能面對(duì)虧損當(dāng)機(jī)立斷，不會(huì)因?yàn)檫^(guò)去虧損的沉沒(méi)成本，又造成機(jī)會(huì)成本。

索羅斯曾說(shuō)：“判斷對(duì)錯(cuò)并不重要，重要的在于正確時(shí)獲取了多大利潤(rùn)，錯(cuò)誤時(shí)虧損了多少?！?。一個(gè)好交易層面的高手，能做到在恰當(dāng)時(shí)機(jī)采取恰當(dāng)?shù)膫}(cāng)位，要做到在市場(chǎng)以及持倉(cāng)個(gè)股在不利的情況下輕倉(cāng)或者空倉(cāng)，而在市場(chǎng)以及個(gè)股有利情況下立即重倉(cāng)。雖然依然會(huì)出現(xiàn)不少失敗的虧損單，但總是每筆虧損幅度都很小，而每筆盈利幅度則總是虧損的幾倍甚至幾十倍，這樣下來(lái)總是虧少賺多。