10月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新一期LPR：1年期為3.85%，5年期以上為4.65%。至此，LPR已連續(xù)6個(gè)月保持不變。

本月15日，央行續(xù)作5000億元MLF，利率繼續(xù)持平于上月。此次LPR維持不變，意味MLF操作利率與LPR價(jià)差繼續(xù)維持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。

建信期貨宏觀金融團(tuán)隊(duì)黃雯昕在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，本月MLF續(xù)作時(shí)操作利率未進(jìn)行調(diào)整，說明在國內(nèi)宏觀基本面持續(xù)復(fù)蘇的背景下，央行貨幣政策的重心由積極對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策整體保持穩(wěn)健。

“LPR連續(xù)數(shù)月未變，直接原因是作為基準(zhǔn)的MLF操作利率已經(jīng)連續(xù)數(shù)月未變。而MLF操作利率不變的主要原因有三個(gè)方面：一是隨著我國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，基本面向好令貨幣政策能夠更好地保持穩(wěn)??；二是前期MLF操作利率下降后，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大部分政策效果，繼續(xù)下降的邊際效果較低；三是近期國外疫情再度抬頭，歐洲有二次暴發(fā)的跡象，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能再度惡化，加之各種風(fēng)險(xiǎn)因素，需要保留一定的貨幣政策空間應(yīng)對(duì)不時(shí)之需?！敝袊鴩H期貨高級(jí)研究員湯林閩說。

對(duì)于后市，黃雯昕表示，今年銀行由于存在壓降結(jié)構(gòu)性存款的壓力，長期資金面臨一定缺口，資金成本有所抬升，一定程度上壓制了其壓縮LPR與MLF間點(diǎn)差的動(dòng)力。而且，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，央行調(diào)降MLF操作利率的概率較小，年內(nèi)LPR或繼續(xù)保持不變。

湯林閩認(rèn)為，在當(dāng)前國外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻、美國總統(tǒng)大選前景撲朔迷離、風(fēng)險(xiǎn)因素增多的背景下，相關(guān)政策可能需要因形勢(shì)變化而動(dòng)，繼續(xù)發(fā)揮好支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用。

“預(yù)計(jì)年前不會(huì)有大的動(dòng)作，除非新的沖擊出現(xiàn)，但思路和準(zhǔn)備工作多半已經(jīng)就緒，一旦有需要即可出臺(tái)相關(guān)措施?！彼f。