10月18日，國家發(fā)改委正式發(fā)布《深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)綜合改革試點首批授權事項清單》，在首批授權事項清單中，其第6條即為“推出深市股票股指期貨”。

目前的深市確實還沒有對應的股指期貨。在目前股指期貨所對應的標的中，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)，這是包括了滬深兩市部分股票的“綜合”指數(shù)，此外，還有一個是上證50指數(shù)，這個是純粹滬市方面的指數(shù)。深市在這方面確實還是一個空白，因此，授權推出深市股票股指期貨，這顯然是有的放矢之舉。

那么深市應推出怎樣的股指期貨呢？或者說是以哪個指數(shù)為標的來推出股指期貨呢？目前深市有三大指數(shù)，即深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指。以三大指數(shù)為標的，同時推出三個股指期貨品種，這當然也是可以的。不過，從慎重起見，首先推出一個品種是比較好的一個選擇。如果是率先推出一個股指期貨品種的話，我個人的建議是，推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨。

之所以建議率先推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，這顯然是與創(chuàng)業(yè)板在深市所處的地位是密切相關的。畢竟創(chuàng)業(yè)板是目前深市的重中之重，今年深市的改革實際上也是圍繞著創(chuàng)業(yè)板來進行的，包括注冊制改革以及20%漲跌幅的改革。可以說，創(chuàng)業(yè)板是目前A股市場中最吸引投資者眼球的一個板塊，在投資者中有著很好的群眾基礎。因此，率先推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨是順應深市改革方向的。

不過，就創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來說，同樣面臨著一個選擇，是選擇“創(chuàng)業(yè)板指”還是“創(chuàng)業(yè)板綜指”？“創(chuàng)業(yè)板指”也就是我們平常所說的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，它是一種成份指數(shù)，是選取具有一定代表性的100只樣本股作為指數(shù)標的。而“創(chuàng)業(yè)板綜指”與上證指數(shù)是一致的，以所有上市交易的創(chuàng)業(yè)板股票作為指數(shù)標的。因此，從抗操縱性的角度來選擇，我贊成以創(chuàng)業(yè)板綜指作為推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨的指數(shù)標的。

在這里本人要建議的是，深市在推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨的同時，同步推出創(chuàng)業(yè)板“迷你型”股指期貨，可將1個點所對應的金額縮小十分之一。比如，目前股指期貨1個點對應的金額為300元，可縮小為30元，以方便中小投資者的參與。因為目前的股指期貨有50萬元的資金門檻限制，中小投資者基本上被擋在了股指期貨交易的大門之外，因此，中小投資者無法通過股指期貨來做空，來對沖投資風險，讓中小投資者常常處于裸泳狀態(tài)，這對于中小投資者來說，是非常不公平的。因此，在創(chuàng)業(yè)板推出“迷你型”股指期貨是有利于解決這種不公平的。

當然，在創(chuàng)業(yè)板推出“迷你型”股指期貨，這本身也帶有“試驗田”的性質。創(chuàng)業(yè)板本身就是改革的“試驗田”，而且創(chuàng)業(yè)板又有較好的投資者基礎，中小投資者參與創(chuàng)業(yè)板交易者眾，因此，在創(chuàng)業(yè)板推出“迷你型”股指期貨，不僅可以滿足中小投資者參與交易的需要，同時也可以起到“試驗田”的作用。一旦創(chuàng)業(yè)板推出的“迷你型”股指期貨運作很成功，則可以推廣到整個A股市場。

不僅如此，在創(chuàng)業(yè)板推出“迷你型”股指期貨，有利于改變A股市場投資者尤其是中小投資者的單邊做多思維，促進A股市場投資者早日走向成熟。A股市場由于缺少做空工具，像股指期貨又對投資者設置了較高的門檻，以至長期以來，投資者在A股市場只能通過做多才能賺錢，這就養(yǎng)成了投資者“死多頭”的單邊思維模式，不論什么時候，也不論什么價格，投資者要賺錢就只能做多，而這種“死多頭”的做法明顯加劇了股市的投資風險。而如果有了“迷你型”股指期貨，中小投資者就可以嘗試著做空、學會做空，最終也可以通過做空來賺錢。如此一來，投資者的做空意識就會逐步增加，屆時，該做多時就做多，該做空時就做空，需要對沖時就對沖，這樣投資者就會慢慢地成熟起來，而不再是原來的“死多頭”。