金融交易的最關(guān)鍵指標(biāo)是預(yù)期，而預(yù)期需要現(xiàn)實(shí)來支撐，近期在美元的弱勢(shì)之下，人民幣表現(xiàn)出了出人意料的強(qiáng)勢(shì)——即使美元偶爾反彈，人民幣貶值的幅度相對(duì)不大，這是比較罕見的現(xiàn)象，這背后的原因是什么呢？筆者認(rèn)為主要還是出口。

最近筆者在微博上看到這么一個(gè)帖子，一位網(wǎng)友發(fā)帖說：廚具外貿(mào)訂單也爆了，我們長(zhǎng)期合作的鑄鐵鍋大訂單完全不接了，外貿(mào)訂單排到明年中，國(guó)內(nèi)訂單完全接不了，造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高端貨缺貨，我們也就手頭這千把口庫存了。

接著的一個(gè)跟帖說，“我在的行業(yè)里，回流的訂單數(shù)據(jù)，比你們想的大的還要多，印度的疫情比較嚴(yán)重，制造業(yè)受限制較多”。

而主貼的內(nèi)容則是，現(xiàn)在大量印度紡織訂單轉(zhuǎn)移至中國(guó)，訂單量巨大，據(jù)說已排至明年5月，之前的時(shí)候印度那邊的工人便宜，很多紡織企業(yè)也去印度等地設(shè)廠。但從今年9月以來，印度多家大型出口型紡織企業(yè)因疫情無法保證正常交貨，已經(jīng)有多個(gè)本來在印度生產(chǎn)的訂單轉(zhuǎn)移到中國(guó)生產(chǎn)，其中毛巾床單等產(chǎn)品訂單量較大，據(jù)權(quán)威人士和幾個(gè)大型的工程預(yù)計(jì)，現(xiàn)在的訂單數(shù)量已經(jīng)排到明年5月，但現(xiàn)在人民幣升值這么厲害，即使做了這樣的生意，恐怕工廠的利潤(rùn)也被匯率整的蕩然無存，這些超大訂單多數(shù)出口美國(guó)歐洲。

當(dāng)然也有部分出口企業(yè)的情況并沒有如此樂觀，比如筆者的一位朋友在東莞做手機(jī)殼業(yè)務(wù)，已經(jīng)把出口業(yè)務(wù)關(guān)閉了，可能主要原因是手機(jī)殼的生產(chǎn)受疫情影響不大。

今年出口的強(qiáng)勢(shì)，事實(shí)上已經(jīng)被統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)所證實(shí)：我國(guó)出口從4月份開始，連續(xù)6個(gè)月正增長(zhǎng)。前三季度累計(jì)增長(zhǎng)1.8%，表現(xiàn)超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。防疫物資拉動(dòng)出口增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)?！罢?jīng)濟(jì)”商品拉動(dòng)出口增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)出口訂單的增加。

而9月的數(shù)據(jù)則是，按美元計(jì)價(jià)，9月出口同比+9.9%（前值+9.5%）；進(jìn)口同比+13.2%（前值-2.1%）；貿(mào)易順差370億美元（前值589億美元）。按人民幣計(jì)價(jià)，9月出口同比+8.7%（前值+11.6%）；進(jìn)口同比+11.6%（前值-0.5%）；貿(mào)易順差2577億元（前值4166億元）。

9月的出口大幅反彈，遠(yuǎn)超預(yù)期，主要受全球疫情發(fā)展的影響，當(dāng)前全球疫情持續(xù)處于高位，我國(guó)由于強(qiáng)有力的防控手段，完全控制住了新冠疫情的蔓延，產(chǎn)能修復(fù)優(yōu)勢(shì)充分體現(xiàn)。與此同時(shí)，印度等制造業(yè)大國(guó)的疫情正在高位徘徊，對(duì)于制造業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)了前所未有的削弱，而民眾對(duì)低端消費(fèi)品的需求沒有減少，甚至有所增加，這就是中國(guó)出口強(qiáng)勢(shì)的最根本的原因，比如，防疫物資出口繼續(xù)對(duì)整體出口增速起到重要拉動(dòng)作用。

10月9日，境內(nèi)在岸人民幣兌美元匯率（CNY）觸及6.7038，較前一個(gè)交易日大漲872個(gè)基點(diǎn)，盤中一度觸及去年4月以來最高點(diǎn)6.7037；境外離岸人民幣兌美元匯率(CNH)則觸及6.6924，成功突破6.7整數(shù)關(guān)口。

人民幣的強(qiáng)勢(shì)主要表現(xiàn)在相對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)，盡管9月以來美元指數(shù)從年內(nèi)低點(diǎn)91.75回升至93.36，但同期境內(nèi)外人民幣兌美元匯率不跌反漲，漲幅反而超過1000個(gè)基點(diǎn)。

人民幣強(qiáng)勢(shì)的背后原因比較復(fù)雜，但有一點(diǎn)是最重要的，那就是外貿(mào)結(jié)匯的需求，企業(yè)出口收到的外匯要通過商業(yè)銀行兌換成人民幣，這就提高了人民幣的需求，而壓低了外匯的需求，尤其是對(duì)美元的需求，結(jié)果是推高了人民幣匯率。

當(dāng)然，匯率上漲過猛，會(huì)增加出口成本，反過來抑制出口的增速。所以央行于近日將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0，其目的就是抑制人民幣匯率過快上漲。

不過此次出口的強(qiáng)勢(shì)，主要因素是疫情，這畢竟是一個(gè)特殊事件，并不能改變中國(guó)外貿(mào)總的趨勢(shì)，出口的強(qiáng)勢(shì)不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。