橋水基金創(chuàng)始人、億萬富翁投資者達(dá)里奧（Ray Dalio）近期表示，資本家在經(jīng)濟(jì)上的分工不是很好，所以當(dāng)前作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的資本主義體系并沒有為所有人有效地運(yùn)作。

“資本主義會(huì)造成巨大的貧富差距，從而產(chǎn)生機(jī)會(huì)差距，這對(duì)整個(gè)體系都將構(gòu)成威脅。而這個(gè)體系過去和現(xiàn)在都是美國(guó)企業(yè)、工人、政府和投資者健康和成功的關(guān)鍵?！彼a(bǔ)充說。

他警告稱，除非美國(guó)采取措施進(jìn)行系統(tǒng)性修復(fù)，為更多美國(guó)人提供更大機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)個(gè)人成長(zhǎng)和金融安全，否則其后果可能會(huì)令美國(guó)痛苦不堪：巨額債務(wù)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；普通公民在經(jīng)濟(jì)上取得成功的機(jī)會(huì)更少；全球范圍內(nèi)對(duì)美元的信任度下降，這將削弱美國(guó)人的購(gòu)買力并可能降低他們的生活水平。

展望未來，達(dá)里奧認(rèn)為，美國(guó)在未來五到十年內(nèi)將面臨三大國(guó)內(nèi)和國(guó)際問題，即貨幣和信貸周期問題、財(cái)富和價(jià)值差距問題以及現(xiàn)有主導(dǎo)地位遭新興大國(guó)挑戰(zhàn)的問題。而目前的情況就是，經(jīng)濟(jì)不景氣、巨大的貧富差距以及中國(guó)的迅速崛起正對(duì)美國(guó)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)力造成挑戰(zhàn)。

“這是一個(gè)事實(shí)。在過去的幾十年中，美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)一直在減弱。例如，美國(guó)相對(duì)于其他國(guó)家失去了很多教育優(yōu)勢(shì)，其在世界GDP中的份額減少，貧富差距也在增加，這些都加劇了美國(guó)的政治和社會(huì)兩極分化?！彼a(bǔ)充說。

在采訪中，達(dá)里奧主要探討了如下幾個(gè)問題：

1.債務(wù)問題

“財(cái)富不能通過創(chuàng)造債務(wù)和貨幣來創(chuàng)造?！边_(dá)里奧強(qiáng)調(diào)稱，并指出以史為鑒，荷蘭帝國(guó)和大英帝國(guó)都經(jīng)歷了債務(wù)創(chuàng)造和印鈔，教育優(yōu)勢(shì)的減少，內(nèi)部財(cái)富沖突的加劇，來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的更大挑戰(zhàn)。而如今，他們已不再是世界強(qiáng)國(guó)，英鎊也不再是儲(chǔ)蓄貨幣。

“帝國(guó)的興衰沉浮就像是人類的生命周期，生老病死是所有人都必須經(jīng)歷的。美國(guó)是一個(gè)有75年歷史的帝國(guó)，它正在顯示出衰落的跡象。”他補(bǔ)充說。

2.資本主義崩潰了嗎？

達(dá)里奧表示，“我不會(huì)說它壞了，而是說它存在需要解決的問題?！彼J(rèn)為，盡管資本主義是創(chuàng)造激勵(lì)和創(chuàng)新、分配資源以創(chuàng)造生產(chǎn)力的絕佳方式，但它也確實(shí)產(chǎn)生了巨大的財(cái)富差距，從而產(chǎn)生了機(jī)會(huì)差距，而這些機(jī)會(huì)差距如今正威脅著整個(gè)體系。

“財(cái)富差距給富人的孩子帶來了不公平的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗麄兊玫搅烁玫慕逃@破壞了機(jī)會(huì)平等的觀念。隨著獲得平等機(jī)會(huì)的人數(shù)減少，在該群體中找到有才能人才的可能性就會(huì)降低，這不僅不公平，還會(huì)損害生產(chǎn)力。然后，在經(jīng)濟(jì)狀況不佳的時(shí)候，窮人就會(huì)想摧毀資本主義制度。這種動(dòng)態(tài)在歷史上一直存在，而且現(xiàn)在正在發(fā)生?！彼a(bǔ)充說。

達(dá)里奧還指出，資本主義制度是基于以利潤(rùn)為基礎(chǔ)的資源分配制度，但資本家只擅長(zhǎng)提高生產(chǎn)力來擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)蛋糕的大小，但他們并不擅長(zhǎng)分割經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)蛋糕。

“我們現(xiàn)在過于強(qiáng)調(diào)財(cái)富的分配，并通過舉債和印鈔來獲得財(cái)富，而沒有把重心放在提高生產(chǎn)力上。財(cái)富不能通過創(chuàng)造債務(wù)和金錢來創(chuàng)造。我們必須共同提高生產(chǎn)力，所以我們必須考慮共同做出的有意義的投資，比如在教育方面，創(chuàng)造平等的機(jī)會(huì)以提高生產(chǎn)力?！彼a(bǔ)充說。

達(dá)里奧強(qiáng)調(diào)指出，這個(gè)系統(tǒng)需要重做，否則美國(guó)就會(huì)無限量地花錢，并通過創(chuàng)造永遠(yuǎn)無法償還的債務(wù)來解決這個(gè)問題，進(jìn)而就會(huì)面臨失去美元儲(chǔ)備貨幣地位的風(fēng)險(xiǎn)。

3.美元“霸主地位”受到威脅對(duì)美國(guó)人意味著什么？

達(dá)里奧表示，“在接下來的五年里，你會(huì)看到這樣一種情況，一直借錢給美國(guó)的外國(guó)人不會(huì)再愿意這么做，美元也不會(huì)像現(xiàn)在這樣容易被世界上的人們接受?！?/p>

“我們花的比賺的多，所以我們產(chǎn)生了債務(wù)。我們的生活水平是基于我們的支出，而不是資產(chǎn)負(fù)債表。一旦美元失去了其儲(chǔ)備貨幣的地位，美國(guó)又不強(qiáng)迫自己提高生產(chǎn)力，總有一天它會(huì)失去這種借貸能力，然后不得不削減開支，這將是痛苦的。”他補(bǔ)充說。

4.美國(guó)政策制定者應(yīng)該做些什么？

簡(jiǎn)而言之，達(dá)里奧指出，生產(chǎn)力和平等的機(jī)會(huì)是目前最需要的?，F(xiàn)在最大的問題是，每個(gè)人都在為自己想要的東西奮斗，而忽略了全局。兩黨應(yīng)早日分辨妥協(xié)和合作的概念，通過談判來得到大多數(shù)人想要的東西，而不是一方打敗另一方。

5.上述背景對(duì)投資的影響

達(dá)里奧表示，“首先，你要像擔(dān)心投資的價(jià)值一樣擔(dān)心你的錢的價(jià)值。印鈔和債務(wù)應(yīng)該讓你意識(shí)到這一點(diǎn)。這就是金融資產(chǎn)（股票、黃金）價(jià)格上漲的原因。你不會(huì)想要擁有你認(rèn)為最安全的東西——現(xiàn)金?！?/p>

“第二，投資者需知道如何更好地實(shí)現(xiàn)多元化。這包括國(guó)家、貨幣和資產(chǎn)的多元化，因?yàn)樨?cái)富在轉(zhuǎn)移的過程中并沒有受到太大的破壞。當(dāng)一些東西下降，另一些東西就會(huì)上升，所以必須在相對(duì)的基礎(chǔ)上看所有的東西?！彼a(bǔ)充說。

達(dá)里奧指出，美國(guó)人以美元來衡量一切事物的價(jià)值，但他們并不看重美元本身的價(jià)值。但現(xiàn)在必須對(duì)此保持謹(jǐn)慎，因?yàn)檎詈?jiǎn)單的出路就是像美國(guó)一樣，借入并印刷大量貨幣。

“因此，現(xiàn)在我們必須更注重多元化，并時(shí)刻關(guān)注錢的價(jià)值，”他說。