4月份，鋼市現(xiàn)貨期貨均呈現(xiàn)先揚后抑的走勢。月初在鋼廠輪番調(diào)升價格的帶動下，期貨主力合約RB1010最高達(dá)到4898元/噸。作為此輪領(lǐng)漲品種，熱卷板價格持續(xù)走高，在一定程度上帶動了線材螺紋鋼的市場人氣。但政府房價調(diào)控措施出臺，建筑鋼材首當(dāng)其沖，RB1010合約隨后最低探至4577元/噸的低點。

縱觀近兩周以來的鋼材期貨走勢，可以說，空頭主力成功地把握住了政策變化的節(jié)奏。4月初，因現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勢，各主流鋼廠紛紛上調(diào)現(xiàn)貨出廠價格，現(xiàn)貨市場線材螺紋鋼漲幅明顯。從區(qū)域市場來看，北方市場表現(xiàn)明顯好于南方。因此，北方市場在成本上漲預(yù)期的強(qiáng)勢支撐下，率先發(fā)力，帶動整個市場上行。4月14日的交易出現(xiàn)變盤跡象：雖然近月合約追隨現(xiàn)貨保持強(qiáng)勢，但期鋼主力合約受到空方資金明顯打壓。目前期鋼主力RB1010合約持倉量已自140萬手的高點下降至120萬手左右。而且，4月27日當(dāng)日的走勢屬于多方主動平倉空方順勢了結(jié)。而在隨后幾日的交易中，則有明顯的空方主動平倉特征。因此，維持兩周的單邊下跌行情很有可能告一段落。

房地產(chǎn)調(diào)控政策是引發(fā)該輪下跌行情的導(dǎo)火索?；?009年房地產(chǎn)投資“前低后高”的特點，今年下半年房地產(chǎn)投資同比增速不確定性加大。基建投資仍是未來鋼材需求的中流砥柱，如果基建投資按計劃推進(jìn)，全年粗鋼產(chǎn)量和表觀消費量同比增速分別會達(dá)到8.6%和5.6%。第一輪房產(chǎn)調(diào)控造成的市場悲觀情緒還未散去，緊接著央行宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)17%。預(yù)計此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)銀行資金超過3000億元，而春節(jié)后累計凍結(jié)資金已達(dá)1.1萬億。央行此舉旨在收緊銀行系統(tǒng)的流動性，防范通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險。鑒于存款準(zhǔn)備金率歷史峰值已近在咫尺，因此未來存款準(zhǔn)備金率再次提高的空間與力度已不大，那么政策方面未來只有祭出加息利器。

另外，5月5日，在國務(wù)院召開的節(jié)能減排電視電話會議上，國務(wù)院總理溫家寶表示，要確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)。對于各地區(qū)的節(jié)能目標(biāo)，要實行領(lǐng)導(dǎo)問責(zé)制度。鋼鐵行業(yè)必然成為淘汰落后產(chǎn)能的重點：淘汰落后煉鐵能力2500萬噸，煉鋼能力600萬噸。一旦淘汰落后產(chǎn)能的具體措施落實到位，那么必然對鋼材價格形成支撐。

原材料方面，盡管市場前期對鐵礦石和焦煤價格上漲已經(jīng)有所認(rèn)知和消化，但鐵礦石和焦煤價格上漲剛性仍較強(qiáng)。鐵礦石供應(yīng)商已成功將4—6月間出口日本鋼鐵廠的鐵礦石價格提高了近一倍。目前，中鋼協(xié)雖表示談判尚未結(jié)束，但已同意鋼廠與礦石供應(yīng)商自行達(dá)成協(xié)議。日前，寶鋼已公開表示已與全球鐵礦石供應(yīng)商達(dá)成臨時供應(yīng)協(xié)議。由于中國和其他一些國家大量購入鐵礦石，國際市場上鐵礦石現(xiàn)貨價格持續(xù)攀升，已接近危機(jī)前水平。進(jìn)口印度粉礦（63.5%）國內(nèi)港口價格徘徊在185美元/噸的高位，同時，BDI指數(shù)也大幅回升。

未來幾周庫存的下降速度、下一階段鐵礦石、焦炭價格都有可能成為鋼材市場炒作的題材。預(yù)計5月期鋼走勢在單邊下挫300點之后將以弱勢振蕩為主，周期可能在三至六周。在原油、銅等價格未止跌之前，投資者不宜盲目抄底。