目前，A股市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)大幅下挫，市場(chǎng)人氣渙散，多頭潰不成軍，上證指數(shù)已創(chuàng)近7個(gè)月以來的收市新低。面對(duì)當(dāng)前股市窘?jīng)r，有些市場(chǎng)人士估計(jì)，連續(xù)的調(diào)控政策，不僅會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的拐點(diǎn)，而且會(huì)結(jié)束2009年以來的股市上漲趨勢(shì)，股市將重新進(jìn)入下降通道，步入漫漫熊途。不過，筆者并不那么悲觀，反倒認(rèn)為，調(diào)控政策頻出是在為今后股市的健康上漲排險(xiǎn)。

　　今年以來，宏觀調(diào)控政策頻出。影響力最大的政策要數(shù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的“新國十條”了。自3月份以來，房地產(chǎn)一直處在輿論的焦點(diǎn)位置，首先是“兩會(huì)”上被普遍關(guān)注，隨后是北京出現(xiàn)幾起地王事件，再后是國資委出臺(tái)政策讓主業(yè)非房地產(chǎn)的央企退出房地產(chǎn)行業(yè)，但與此同時(shí)，全國房價(jià)卻出現(xiàn)加速上漲勢(shì)頭。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看，今年第一季度全國平均房價(jià)環(huán)比上漲了6.9%，較2009年全年銷售均價(jià)上漲10.6%。需要關(guān)注的是，這是在今年1月份國務(wù)院出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策之后的漲幅，表明政府在幾個(gè)月之前出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策基本上沒有起到什么作用，房價(jià)幾乎是越調(diào)越漲，而且一次比一次兇猛，這也正是中央政府下決心要進(jìn)行房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的重要原因。隨后，各地方政府的調(diào)控措施也在跟進(jìn)，嚴(yán)厲程度有的甚至超過國務(wù)院頒布的“新國十條”。

　　在不斷襲來的利空政策的沖擊之下，A股市場(chǎng)短期面臨失血考驗(yàn)。機(jī)構(gòu)攜手大戶、中戶乃至散戶資金共同做空市場(chǎng)。整個(gè)4月份，兩市資金連續(xù)19天出現(xiàn)資金出逃，全月累計(jì)資金凈流出2021億。進(jìn)入5月份以來，股市更是加速下跌，目前已逼近2700點(diǎn)，兩市正在上演8個(gè)多月來最慘烈的調(diào)整。從基金持續(xù)減倉舉動(dòng)可以看出，投資者對(duì)進(jìn)一步政策調(diào)控的預(yù)期所表現(xiàn)出來的謹(jǐn)慎態(tài)度已不言而喻。

　　盡管如此，筆者預(yù)計(jì)下半年股市將健康向上。首先，政策調(diào)控是為經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展?fàn)I造安全的良好的環(huán)境?？梢哉f，目前我國已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱跡象，這多半與房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫支撐有很大的關(guān)系。而這種泡沫在調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)工作重心之下是必須要擠的，而且早擠比晚擠好，否則會(huì)嚴(yán)重影響我國經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益。當(dāng)然，擠泡沫的過程的確是挺痛苦的，反映到股市上，對(duì)廣大投資者的負(fù)面影響也是慘重的。而下半年，經(jīng)濟(jì)若能夠健康穩(wěn)定發(fā)展，也就為股市健康穩(wěn)定上漲形成最有力的支撐。

　　其次，政府并不希望股市大起大落。4月底，央行發(fā)布的年度金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告指出, 監(jiān)管部門應(yīng)該認(rèn)真分析國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變化的特點(diǎn)，把握金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)與運(yùn)行方向，正確把握調(diào)控金融市場(chǎng)的方向、節(jié)奏和力度，使其發(fā)展適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平、宏觀調(diào)控的要求、市場(chǎng)發(fā)育的程度和金融監(jiān)管的能力，避免金融市場(chǎng)出現(xiàn)大起大落。看來，確保股市穩(wěn)定健康發(fā)展才是政府真正的意圖，這一點(diǎn)是與廣大投資者的愿望完全一致的。

　　再次，我國仍將繼續(xù)實(shí)行適度寬松貨幣政策。美國暫時(shí)不會(huì)退出刺激性政策，我國也仍將實(shí)行適度寬松貨幣政策。國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的較強(qiáng)靈活性，以及我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大等因素，可能導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)反復(fù)。所以，筆者認(rèn)為，二季度預(yù)計(jì)央行不會(huì)選擇加息，因?yàn)樵诿缆?lián)儲(chǔ)加息之前釋放明顯的退出信號(hào)是很不明智的舉動(dòng)。

　　最后，股市投資者應(yīng)重“勢(shì)”而不要重“市”。在2010年的中國經(jīng)濟(jì)依舊可以健康穩(wěn)定增長的大環(huán)境大趨勢(shì)下，每次大盤的下跌都是投資者逢低布局的絕佳機(jī)會(huì)。此外，今年全球股市均呈現(xiàn)不斷的走高格局，也為我國股市贏得了絕佳的外部環(huán)境。因此，投資者應(yīng)當(dāng)“風(fēng)物長宜放眼量”，只有這樣，才能抓住每一次調(diào)整后的投資機(jī)會(huì)，贏得豐厚的收益。