鋼材

1、今日現(xiàn)貨市場出現(xiàn)分化，漲跌互現(xiàn)局面出現(xiàn)，商家總體觀望氛圍較濃。上海地區(qū)一些終端用戶入市采購，市場低價位產品出貨較好，建筑鋼材價格總體穩(wěn)定。

2、巴西淡水河谷公司在5月5日發(fā)布的季度財務報告中說，已同全球所有客戶達成了長期或臨時的季度定價協(xié)議，今后合約產品的100%都將按季度定價銷售。

3、神華烏海地區(qū)焦炭價格上調50元。山西、河北、山東各地焦協(xié)建議各地焦炭價格上漲100，但是鋼材市場運行情況依然不樂觀，原料成本壓力較大，因此對100元的漲幅不予接受，大部分鋼廠只能接受50元的漲幅。

4、日照在5月5日上調基礎上再上調螺紋鋼出廠價格40元，萍鋼下調螺紋鋼出廠價格150元/噸，新鋼下調螺紋鋼出廠價格160元/噸。

5、螺紋鋼期貨庫存增加4788噸至163379，線材庫存減少294噸至18780噸。

6、上海3級20mm螺紋鋼4250（+10），上海6.5高線4340（+10），上海4.75熱軋板卷4520（+60），66%河北精粉1290（0），山西河津二級冶金焦1780（0），動力煤720（+20）

7、小結：我們認為隨著鐵礦石的企穩(wěn)回升，焦炭的緊張情況下，毛利低位下，成本容易傳導到鋼材價格上，下一步需要觀測現(xiàn)貨需求是否進一步放大。短期注意宏觀上的不利風險。

PVC

1、上一交易日PVC走穩(wěn)，生產利潤和月差已壓縮，主力合約跌至7700附近獲支撐。

2、東南亞PVC均價1015美元(-5)，折合國內進口完稅價為8351。

3、華中地區(qū)32%離子膜燒堿市場價565元/噸(+0)，燒堿生產略有盈利。

4、SG-5廣州市場價7450(+0)，齊魯化工城乙烯法市場均價7525（-0）。

5、華中電石價3425(+0)，成本較低的電石法廠商生產成本6869，成本較高的電石法廠商生產成本7469。東北亞乙烯均價1300美元(-11)，折合國內乙烯法PVC生產成本約8756。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價7410-7460，大廠貨源華東市場價7458-7468；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價7650-7800，高端乙烯料PVC華東市場價7800-8000。

7、值得關注的是近期電石價格有所上升，電石廠商虧損，后市電石價格將走高。

8、目前生產廠商盈利， PVC現(xiàn)貨價格已經(jīng)基本跌到位，之前建議華東地區(qū)7200附近吸納的現(xiàn)貨可繼續(xù)持有至旺季，料淘汰落后產能政策將對PVC行業(yè)產生影響，特別是電石線路的高耗能工藝和小規(guī)模生產裝置，而煤炭漲價驅動下，旺季成本也仍將走高，但是近期宏觀面壓力較大，易形成超跌態(tài)勢，或許有更低價位買入機會。

白糖

1：南寧中間商報價4925（+10）元/噸，銷區(qū)普遍持平，糖廠報價偏高，挺價明顯。柳州電子盤10054收盤價4905（+33）元/噸，10094收盤價4940（+0）元/噸，貿易商主要從電子盤市場接貨，手上貨源較少；

2：ICE11號原糖07合約大幅下跌5.41%，收于13.67美分/磅（因畝產預計增加，成本下調至13-14美分）；泰國進口成本4712元/噸（加工后），進口盈利約213元/噸（巴西進口盈利523元/噸）；

3：ICE原糖價格是趨勢性下跌，任何上漲都只能看成反彈，只要進口處于盈利，國內白糖要上漲，必需有外盤的配合；

4：后期國家拋儲旨在穩(wěn)定供應，而不是打壓價格；今年的旱情導致主產區(qū)農民損失慘重，以及下一榨季產量的不容樂觀，同時，國家也希望本榨季農民有個較高的最終聯(lián)動收購價；

5：本榨季消費好于上一榨季，工業(yè)庫存同比減少47.99萬噸，加上拋儲部分，需求總體不錯，5月份拋售40萬噸國儲，據(jù)傳國內計劃增加50萬噸進口配額；

小結：

A：ICE價格已快接近國外糖廠的綜合成本，酒精價格底部盤整有回升態(tài)勢，以及近期的國外大量利空消息已體現(xiàn)在價格之上，13美分一線短期會得到支撐；

B：5至6月份，做多思路（只是搶一段三四百點的反彈）；第一：時間上最好在5月中旬以后（5月份云南停榨，6月份國內外進入開始銷費旺季）；第二：進場點在廣西中間商現(xiàn)貨報價4800附近更好；第三：外盤給出一定的安全邊際

C：多1105空1101，持有；多1009與空1101的正套，少量持有；

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內容，僅供投資者參考，并不構成投資建議。