貨幣政策保持“三個不變”

8月25日，中國人民銀行副行長劉國強在國新辦舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會表示，人民銀行將繼續(xù)深化貸款市場報價利率（LPR）改革，推動實現(xiàn)利率“兩軌并一軌”。

劉國強說，今年以來，人民銀行、銀保監(jiān)會會同有關(guān)部門認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，出臺一系列政策措施，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大力度支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？偟目?，這些政策措施成效顯著，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效持續(xù)提升。根據(jù)測算，今年前7個月，通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施已經(jīng)為市場主體減負(fù)8700多億元，預(yù)計全年可為市場主體減負(fù)約1.5萬億元。

7月份我國新增人民幣貸款9927億元，同比少增631億元。有市場人士擔(dān)憂，貨幣政策的松緊度是否會發(fā)生改變。對此，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在當(dāng)日的吹風(fēng)會上說，單個月份的信貸數(shù)據(jù)往往受到季節(jié)性、金融市場等因素的影響，有一些小波動是正?，F(xiàn)象。觀察貨幣政策的松緊程度，要看貨幣信貸的整體變化趨勢。他表示，疫情帶來的不確定性增加，金融市場情緒難免受到一些影響，貨幣政策需要以更大的確定性應(yīng)對各種不確定性，保持“三個不變”：穩(wěn)健貨幣政策的取向不變；同時，保持靈活適度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；此外，堅持正常貨幣政策的決心不變。下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，完善跨周期設(shè)計和調(diào)節(jié)。有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用，引導(dǎo)新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)。

LPR改革已滿一年，在引導(dǎo)貸款利率下行方面效果如何？

劉國強介紹，經(jīng)過一年來的持續(xù)推動，LPR的市場化程度明顯提高，已經(jīng)成為金融機構(gòu)貸款定價的主要參考，2020年1月1日開始金融機構(gòu)在浮動利率貸款合同中不再使用貸款基準(zhǔn)利率定價，新發(fā)生貸款已基本參考LPR定價。貨幣政策傳導(dǎo)效率明顯增強，貸款利率實現(xiàn)“兩軌并一軌”。LPR對存款利率市場化起到了重要的推動作用，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化?？偟膩砜?，以LPR改革為辦法，促進(jìn)降低貸款利率的成效顯著。2020年7月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率是4.68%，同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅。

劉國強表示，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院的部署，繼續(xù)深化LPR改革，推動實現(xiàn)利率“兩軌并一軌”。進(jìn)一步優(yōu)化LPR傳導(dǎo)機制，督促金融機構(gòu)更好地將LPR內(nèi)嵌入貸款FTP，就是銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價曲線中，增強貸款內(nèi)外部定價與LPR的聯(lián)動性。著力完善央行政策利率體系，健全以公開市場操作利率為短期政策利率和以中期借貸便利利率為中期政策利率的央行政策利率體系，促進(jìn)市場利率圍繞作為中樞的央行政策利率波動。

談及金融業(yè)開放，劉國強表示，將繼續(xù)堅持國際化、市場化、法治化的原則，主動有序擴(kuò)大金融業(yè)高水平開放。一是確保各項已經(jīng)宣布的開放措施落地，完善相應(yīng)的政策制度，促進(jìn)有序銜接。二是推動全面落實準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，實現(xiàn)制度性、系統(tǒng)性開放，持續(xù)改善營商環(huán)境，營造內(nèi)外資企業(yè)一視同仁、公平競爭的市場環(huán)境。三是在擴(kuò)大金融業(yè)開放的同時，將更加注重風(fēng)險防控，加強宏觀審慎管理，完善風(fēng)險防控體系，結(jié)合中國的國情并參考國際上的最佳實踐，完善監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、會計準(zhǔn)則等制度和安排，使監(jiān)管能力和開放水平相適應(yīng)。四是維護(hù)完善現(xiàn)有的國際經(jīng)濟(jì)治理體系，更加主動參與國際經(jīng)濟(jì)治理，形成參與國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的機制。