8月25日，滬指早盤沖高回落，午后維持弱勢下行態(tài)勢。深成指早盤強勢震蕩，午后亦震蕩翻綠。創(chuàng)業(yè)板指走勢較為強勁，盤中一度大漲近2%，但午后漲幅大幅收窄。

截至收盤，滬指跌0.36%報3373.58點，深成指微漲0.02%報13669.41點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.63%報2701.7點。兩市合計成交9429億元，創(chuàng)業(yè)板成交2713億元，北向資金全日凈流入超17億元。

盤面上看，酒類股大幅拉升，瀘州老窖漲近8%，五糧液再創(chuàng)新高，貴州茅臺亦走強。軟件、半導體等板塊均走強。睡姿貨幣概念表現(xiàn)活躍。航空板塊大幅走低，農(nóng)業(yè)板塊、有色、煤炭、食品飲料、電力、地產(chǎn)、券商等板塊均走弱。

創(chuàng)業(yè)板個股走勢強勁，昨日上市的18只新股全線大漲，金春股份盤中大漲超70%，圣元環(huán)保漲幅超50%，海辰股份、蒙泰新材漲幅超30%，昨日暴漲的康泰新材午后大幅拉升一度漲逾20%。存量個股方面，西部牧業(yè)、樂凱新材、派生科技、天山生物、堅瑞沃能、聯(lián)建光電、豫金剛石等10股漲幅達20%封漲停，板塊內(nèi)逾40只個股漲幅超10%。

中泰證券認為，從短期看，雖然創(chuàng)業(yè)板新股上市對存量市場的流動性沖擊并不大。但是考慮到殼貶值預期，創(chuàng)業(yè)板個股估值、股價有望迎來加速分化，小市值績差股面臨更大考驗。

興業(yè)證券指出，全面改革再度啟程，關(guān)注創(chuàng)業(yè)板三大趨勢：趨勢一：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加速登陸，促進板塊更新迭代。注冊制下，更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將加速登陸創(chuàng)業(yè)板，一是國內(nèi)隱藏的獨角獸實現(xiàn)上市，二是此前登陸海外市場的科技龍頭中概股，可能加速回歸創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。

趨勢二：市場加速分化，核心資產(chǎn)受益。注冊制和退市制度構(gòu)筑資本市場“活水”，市場分化趨勢加速：創(chuàng)業(yè)板內(nèi)前10%的公司占據(jù)超40%的成交額；低價股、小盤股、低熱度股的占比大幅提升至20%附近；為基金重倉(148.7%)和外資重倉(125.7%)的核心資產(chǎn)大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板指(110.5%)。

趨勢三：新一輪科技創(chuàng)新周期，大創(chuàng)新企業(yè)受益。中國正處在新一輪科技創(chuàng)新周期，經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換、國家對資本市場前所未有的重視，19年以來半導體、5G、信創(chuàng)、新能源等科技領(lǐng)域全面上行。改革之中，大創(chuàng)新企業(yè)長期受益。