8月21日，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)收跌，玻璃跌停，跌幅約5%，燃油漲逾3%，苯乙烯漲逾2%，紙漿漲近2%，瀝青、純堿漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品普跌，紅棗、雞蛋跌逾2%，豆二、棕櫚油跌近2%；黑色系中，焦煤漲逾1%，焦炭跌逾2%，鐵礦石跌逾1%。

供應(yīng)隱憂，庫(kù)存消化速度加快 玻璃后市風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加

玻璃在高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，7月以來(lái)已經(jīng)有10條新的生產(chǎn)線點(diǎn)火。玻璃從點(diǎn)火到引板生產(chǎn)需要至少一個(gè)月的時(shí)間，所以到現(xiàn)在來(lái)看下半年點(diǎn)火的生產(chǎn)線只有2條剛從上周開(kāi)始引板生產(chǎn)，因此新增產(chǎn)能很難對(duì)現(xiàn)有供應(yīng)造成多大的影響。

預(yù)計(jì)9月底，前期點(diǎn)火投產(chǎn)的產(chǎn)能基本會(huì)全部引板生產(chǎn)，到時(shí)產(chǎn)日熔量水平將會(huì)在6月末的基礎(chǔ)上提升將會(huì)超過(guò)3.8%。

另外，供應(yīng)端還存在一些隱憂，那就是隱性庫(kù)存。因?yàn)楸据喰星樽叩姆浅：?，大部分貿(mào)易商大量囤貨，但是到現(xiàn)在貿(mào)易商的囤貨能力已經(jīng)接近極限了，并且很多貿(mào)易商已經(jīng)開(kāi)始增加出庫(kù)的速度，進(jìn)行套現(xiàn)之前的庫(kù)存。

當(dāng)然貿(mào)易商隱性庫(kù)存流出并不能對(duì)當(dāng)前的供應(yīng)造成很大的沖擊，主要還是看需求旺季能否有效帶來(lái)需求增量。

需求快速恢復(fù)的同時(shí)，玻璃庫(kù)存自然也得到了良好消化，目前大部分廠家?guī)齑嬉呀?jīng)低于18、19年同期。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份的生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為3239萬(wàn)重量箱，較前一周減少411萬(wàn)重量箱，降幅為11.26%。

在產(chǎn)量、庫(kù)存、銷(xiāo)量這些影響因素中，最有份量的應(yīng)屬銷(xiāo)量，或者說(shuō)只有銷(xiāo)量才能決定未來(lái)走勢(shì)。

燃油沉淀后迎春天？

高硫09合約在過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)累積漲幅已經(jīng)超過(guò)了10%，新主力01合約發(fā)力補(bǔ)漲。基于需求的好轉(zhuǎn)，新加坡、西北歐、富查伊拉等多地庫(kù)存持續(xù)下降，現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)是燃料油期貨大幅走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

國(guó)投安信分析指出，低硫燃料油考慮到后期國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的穩(wěn)定投放，國(guó)內(nèi)供需或持續(xù)偏向?qū)捤?，上市以?lái) 持續(xù)推薦的內(nèi)外盤(pán)價(jià)差回歸策略獲利明顯可繼續(xù)持有。新加坡高硫燃料油市場(chǎng)受供應(yīng)偏緊及季節(jié)性發(fā)電需求支撐運(yùn)行偏強(qiáng)，內(nèi)盤(pán)近月合約前期通過(guò)內(nèi)外盤(pán)反向套利窗口打開(kāi)對(duì)倉(cāng)單壓力形成一定緩解，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差可能修復(fù)走高，對(duì)內(nèi)盤(pán)絕對(duì)價(jià)格形成短期支撐。