8月18日，上期所發(fā)布《關(guān)于指定螺紋鋼期貨廠庫的公告》，鞍鋼股份有限公司、江蘇沙鋼集團有限公司、敬業(yè)鋼鐵有限公司成為上期所首批指定螺紋鋼期貨交割廠庫，自2020年9月18日起開展螺紋鋼期貨廠庫標準倉單業(yè)務(wù)。上述各螺紋鋼期貨廠庫核定庫容均為12萬噸，一期均啟用3萬噸。

上期所相關(guān)負責人對期貨日報記者表示，螺紋鋼期貨自2009年上市以來，成交活躍、功能發(fā)揮良好，但標準化保值和個性化需求之間的矛盾一直是螺紋鋼等黑色金屬品種在交割制度方面較為突出的問題。螺紋鋼屬產(chǎn)業(yè)鏈終端產(chǎn)品，具有價格低、規(guī)格多、物流成本占比高、個性化需求突出的特點，在傳統(tǒng)交割模式下，買方需求不易得到完全滿足，這是市場一直呼吁解決的痛點問題。螺紋鋼廠庫交割機制的優(yōu)化順應(yīng)了市場需求，有助于品種服務(wù)實體功能的充分發(fā)揮。

據(jù)悉，今年6月19日，上期所發(fā)布了《關(guān)于螺紋鋼期貨廠庫交割的通知》，宣告螺紋鋼期貨廠庫制度正式落地。在該負責人看來，這一“2.0版廠庫制度”不是對傳統(tǒng)模式簡單地“復(fù)制粘貼”，而是再創(chuàng)新。通過充分發(fā)揮市場在交割資源配置中的決定性作用，切實解決螺紋鋼產(chǎn)品標準化保值和個性化需求的矛盾，構(gòu)建一條精確套保閉環(huán)，同時也為未來期貨市場國際化伴隨的境外交割制度設(shè)計提供了一條路徑，是期貨交割領(lǐng)域?qū)Α巴晟埔厥袌龌渲脵C制”的探索和“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的實踐。

具體而言，該負責人介紹，其制度創(chuàng)新在于：

一是賦予需求方選擇螺紋鋼牌號、規(guī)格和長度的權(quán)利，交割資源的配置由傳統(tǒng)模式的供給側(cè)占優(yōu)轉(zhuǎn)為需求側(cè)主導(dǎo)。

二是提貨地升貼水引入市場化形成機制。廠庫提貨地分為基準提貨地和非基準提貨地，前者升貼水由交易所指定，后者升貼水由廠庫確定并事先公布、可調(diào)整，提貨地由貨主選擇。在這樣兼顧效率與公平的升貼水形成機制下，基準提貨地對非基準提貨地升貼水的確定起到錨定效應(yīng)， 既有利于達到所有提貨地之間倉單提貨價格的平衡并向現(xiàn)貨價格回歸，優(yōu)化交割資源配置，又有利于市場化升貼水機制的形成。

三是廠與庫分離、票據(jù)交換與實物交收分離，有利于拓展交割庫布局，更好地服務(wù)實體企業(yè)，進一步擴大價格影響力。廠庫提貨地分為廠庫本部提貨地和廠庫本部外提貨地，還有廠庫和貨主協(xié)商達成的非指定提貨地，實物交收地從主要的消費和集散地覆蓋至更多的生產(chǎn)、消費和集散地，能更大程度滿足實體企業(yè)的個性化需求，引導(dǎo)螺紋鋼期貨步入實體企業(yè)實現(xiàn)供需對接、精確套保的格局，也有助于定價影響力輻射至更廣區(qū)域。

四是一定程度解決了合約不連續(xù)導(dǎo)致的難以實現(xiàn)精確套保的問題，為連續(xù)交割提供了一條路徑。

據(jù)記者了解，截至目前，螺紋鋼期貨共有5家指定交割倉庫、9個存放點、3家指定廠庫、6個提貨地（1個基準提貨地、5個非基準提貨地），核定庫容149萬噸（廠庫核定庫容36萬噸）、啟用庫容99.8萬噸（廠庫啟用庫容9萬噸）。上述負責人表示，上期所將進一步推廣廠庫交割制度，并根據(jù)市場實際發(fā)展情況和需求，及時增加交割庫數(shù)量和提貨點，充分發(fā)揮市場在交割資源配置中的作用，更好地服務(wù)實體企業(yè)、擴大螺紋鋼期貨價格影響力。

在鞍鋼股份有限公司期貨交易部部長陳濤看來，此次上期所設(shè)立指定螺紋鋼交割廠庫是金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的重要措舉，特別是在東北（鞍鋼）設(shè)立螺紋鋼廠庫具有重要意義。此前螺紋鋼交割庫主要集中在華北、華東地區(qū)，在東北設(shè)立廠庫，有利于進一步完善螺紋鋼期貨價格的區(qū)域代表性，加強期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，提高期貨價格的有效性，從而解決鞍鋼距離交割庫遠，不利于生產(chǎn)、銷售與交割的匹配度問題，有助于企業(yè)把握期貨市場的商機，擴充銷售渠道，從而將提高東北其他鋼廠和鋼貿(mào)企業(yè)的期貨參與度。