“鄭商所主動深入產(chǎn)業(yè)，耐心傾聽產(chǎn)業(yè)呼聲，積極回應(yīng)產(chǎn)業(yè)建議，準(zhǔn)確把握國家食糖宏觀調(diào)控意見精神，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，調(diào)整了白糖交割倉（廠）庫及升貼水，并進(jìn)一步完善了白糖期貨及其衍生品交易交割制度等，提高了服務(wù)糖業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平和能力，提振了行業(yè)信心，為糖業(yè)健康穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)?！敝袊菢I(yè)協(xié)會在給鄭商所的一封感謝信中寫道。

關(guān)注產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變 適時調(diào)整規(guī)則制度

我國的糖源供給包括甘蔗糖、甜菜糖和進(jìn)口加工糖，長期以來，甘蔗糖一直居于主導(dǎo)地位，白糖期貨也以國內(nèi)最大的甘蔗糖產(chǎn)地廣西作為基準(zhǔn)交割地。近年來，隨著國內(nèi)進(jìn)口加工糖量的增加以及甜菜生產(chǎn)技術(shù)的提升，低成本的進(jìn)口加工糖和甜菜糖的市場份額逐漸增大，國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)變，糖價由甘蔗糖主導(dǎo)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橛商鸩颂?、甘蔗糖、進(jìn)口加工糖共同決定的格局。

市場人士表示，期貨市場由于最低成本原則，其價格總是體現(xiàn)交割經(jīng)濟(jì)性最高的糖源價格，隨著國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)格局的快速變化，白糖期貨價格一度在不同的糖源之間進(jìn)行轉(zhuǎn)變，一定程度上造成了期貨貼水現(xiàn)貨，不利于白糖期貨功能的發(fā)揮。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報記者說，為有效應(yīng)對國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)格局轉(zhuǎn)變對期貨交割體系的影響，保證期貨價格能夠真實(shí)反映基準(zhǔn)交割地糖源的價格，鄭商所始終保持與產(chǎn)業(yè)企業(yè)和糖業(yè)協(xié)會的溝通，近年來對交割倉庫布局及升貼水進(jìn)行了兩次優(yōu)化調(diào)整，均取得了明顯的效果。2016年，鄭商所通過降低進(jìn)口加工地區(qū)倉庫的升水，同時調(diào)高部分進(jìn)口加工糖不能輻射但在甘蔗糖輻射區(qū)域內(nèi)的升水，保持了甘蔗糖和進(jìn)口加工糖的平衡。2018年，鄭商所又通過降低北方甜菜糖輻射區(qū)域內(nèi)倉庫的升水，并且進(jìn)一步降低進(jìn)口加工區(qū)域內(nèi)倉庫的升水，達(dá)到了平衡甘蔗糖、甜菜糖和進(jìn)口加工糖三種糖源的目的。

據(jù)了解，最近一次調(diào)整后的升貼水已于2019/2020榨季開始實(shí)施，效果逐步顯現(xiàn)，白糖期、現(xiàn)貨價差明顯收窄。鄭商所通過持續(xù)研究國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)格局的變化，并及時優(yōu)化調(diào)整規(guī)則制度，保持了白糖期貨價格的真實(shí)性，為白糖期貨功能有效發(fā)揮奠定了基礎(chǔ)。

上述鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，期貨是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工具，鄭商所一直以來都高度重視聽取產(chǎn)業(yè)的訴求及建議，并不斷加強(qiáng)與行業(yè)協(xié)會的溝通交流，希望通過發(fā)揮期貨市場的優(yōu)勢助力國內(nèi)糖業(yè)發(fā)展。

據(jù)了解，2019年6月，鄭商所邀請廣西、云南、廣東三地糖協(xié)負(fù)責(zé)人進(jìn)行座談，就促進(jìn)白糖期貨更好服務(wù)國內(nèi)糖業(yè)達(dá)成了多項(xiàng)共識。

據(jù)介紹，鄭商所持續(xù)關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)格局的變化，新的升貼水標(biāo)準(zhǔn)在2019/2020榨季開始執(zhí)行后，基差保持在合理區(qū)間運(yùn)行。為滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)交割需求，持續(xù)優(yōu)化白糖交割倉庫布局，鄭商所對廣西、云南糖業(yè)協(xié)會推薦的交割倉庫進(jìn)行考察并開展資料審核，推動甘蔗糖主產(chǎn)區(qū)交割倉庫增設(shè)工作。此外，為積極響應(yīng)產(chǎn)業(yè)客戶訴求，鄭商所于2019年12月10日發(fā)布公告，將夜盤交易的結(jié)束時間由23:30調(diào)整為23:00，獲得市場高度認(rèn)可。

搭建交流平臺 傳遞先進(jìn)經(jīng)營理念

自2016年起，鄭商所作為主辦方之一已連續(xù)成功舉辦四屆中國（鄭州）國際期貨論壇并舉辦白糖分論壇。白糖分論壇作為鄭商所與國內(nèi)外食糖市場參與者聯(lián)系的紐帶，一直秉承“國際化、專業(yè)化、市場化、新穎化”的思路，既為整個行業(yè)搭建了溝通交流的平臺，又向市場傳遞了白糖期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念與方式。

白糖分論壇作為高規(guī)格產(chǎn)業(yè)大會，每年都能吸引國內(nèi)外眾多食糖市場參與者參會，演講嘉賓均是國內(nèi)外大型企業(yè)及機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人或高管。以2019年為例，印度糖廠協(xié)會總干事、蘇克敦亞洲區(qū)總經(jīng)理、瑪氏食品全球風(fēng)控業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等國際糖業(yè)大型機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人均參與其中。

演講嘉賓多次提到期貨在幫助企業(yè)管理風(fēng)險中起到的重要作用，瑪氏食品的全球風(fēng)控負(fù)責(zé)人根據(jù)自己從業(yè)二十余年的經(jīng)驗(yàn)，從企業(yè)經(jīng)營實(shí)踐的角度向大家介紹了期貨工具對企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營的重要意義。參會嘉賓分享的各自利用期貨工具管理風(fēng)險和實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營的案例，進(jìn)一步提高了市場參與者對白糖期貨工具的認(rèn)識，使期、現(xiàn)貨市場聯(lián)系更加緊密，有利于引導(dǎo)市場參與者更加深入地抓住食糖市場運(yùn)行規(guī)律，通過熟練運(yùn)用白糖期貨工具實(shí)現(xiàn)自身穩(wěn)定經(jīng)營。

“隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和內(nèi)外環(huán)境的變化、不確定的因素增加，實(shí)體企業(yè)所面臨的大宗商品風(fēng)險以及利率、匯率等風(fēng)險進(jìn)一步加劇，其對風(fēng)險管理工具的需求激增。”中糧期貨總經(jīng)理王慶曾在2019年的白糖分論壇上表示，一年一度的鄭州國際期貨論壇的召開，使得行業(yè)頂級專家大咖、機(jī)構(gòu)投資者和實(shí)體企業(yè)等各類市場參與者齊聚一堂，大家共同交流分享，無論是對推動期貨行業(yè)發(fā)展，還是對產(chǎn)業(yè)企業(yè)深入理解期貨工具、更好地規(guī)避風(fēng)險等都將起到積極的作用。