行業(yè)動態(tài)：

據外電 5月4日的報道，目前美國得克薩斯州西部的新棉播種剛剛開始。由于土壤水分充足，播種有望迅速展開，出苗前景也十分看好。截至5月2日，得州的播種已完成 15%。最近兩個月，得州西部重點產棉區(qū)的降雨量是往年同期的兩倍，對新棉播種極為有利。最近幾年，得州西部的降雨量和單產的關系非常密切。從目前的降雨情況來看，今年得州西部的單產有望高于歷史平均水平。

據山東惠民當地某棉企反映，近日籽棉收購價格不斷上漲。5 月 3 日，籽棉平均收購價格為 4.05 元/斤，日收購量在 2.1 萬公斤；4 日平均收購價格為4.08元/斤，最高達到4.13元/斤，日收購量在1.85萬公斤。

新湖點評：

今日商品市場漲跌各現，農產品市場較金屬市場表現略強，鄭棉受隔夜美棉影響，調整幅度較大。鄭棉1101合約下跌160元/噸至16725 元/噸，收盤價回落至10日均線下方。從技術形態(tài)來看，MACD 指標走弱。今日CF1101成交量略增12860手至118140手，持倉略減140手。從多空力量對比來看，多頭平倉帶動價格下跌。

5 日，現貨市場繼續(xù)上漲，  CCIndex  328 報價上漲36元/噸至16499 元/噸；國際棉價小幅回落，FCIndex M 1％關稅價15614元/噸，滑準稅價16105元/噸；外棉下跌后目前略低于國內棉價。由于隔夜美棉大幅下跌，鄭棉今日出現久違的跳空低開。筆者認為主要因目前期貨價格處于歷史高位，資金追高意愿較弱，同時受市場傳言國家將發(fā)放進口配額的影響，在外棉下跌的影響下，
多頭主動平倉帶動價格下跌。

筆者認為，在供給偏緊的基本面支撐下，現貨價格一路走高，隨著鄭棉的下跌，期現價差明顯收窄。建議操作中仍保持多頭思路，謹慎做空。

撰寫：新湖期貨研究所 柳青

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