8月4日，滬深兩市略有分化。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.11%，深成指跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.26%。兩市成交額超1.37萬(wàn)億元，連續(xù)兩日在1.3萬(wàn)億元以上。三大指數(shù)漲跌不一，上證50指數(shù)漲0.95%，滬深300指數(shù)漲0.09%，中證500指數(shù)跌0.62%。IH、IF、IC也漲跌不一，但三大股指仍弱于現(xiàn)貨指數(shù)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF漲0.93%收于3.359，華泰柏瑞300ETF（510300）漲0.08%，嘉實(shí)滬深300ETF漲0.08%，各品種期權(quán)隱波漲跌不一，但整體仍在高位，而合成標(biāo)的貼水繼續(xù)走擴(kuò)，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。

WIND盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，50ETF期權(quán)市場(chǎng)成交量增加，持倉(cāng)量持續(xù)上升。當(dāng)日期權(quán)總持倉(cāng)2603340張，較前一交易日持倉(cāng)量增加134100張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)1339574張，較前一交易日增加21388張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)1263766張，較前一交易日增加112712張。持倉(cāng)量PCR值0.9434，較前一交易日增加0.0702。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交2047981張，較上一交易日增加523005張。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交1221636張，較上一交易日增加315236張，認(rèn)沽合約總成交826345張，較前一交易日增加207769張。日成交量PCR值0.6764，減少0.0060。

滬深300三個(gè)期權(quán)品種成交則均有所下降，持倉(cāng)量則漲跌不一。其中，滬300ETF期權(quán)成交量1877335張，持倉(cāng)量2151341張，成交金額為21.951億元；深300ETF期權(quán)成交量為274381張，持倉(cāng)量為508978張，成交金額為3.345億元；滬深300股指期權(quán)成交量為72677張，持倉(cāng)量為124455張，成交金額為7.965億元。

當(dāng)前各品種期權(quán)隱波整體仍處歷史高位。WIND數(shù)據(jù)顯示，目前50ETF期權(quán)主力認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為28.62%，認(rèn)沽平值隱波為28.72%。滬300ETF期權(quán)主力認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為27.07%，認(rèn)沽平值隱波為30.63%。深300ETF期權(quán)主力認(rèn)購(gòu)合約隱波27.97%，認(rèn)沽平值隱波30.77%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為27.84%，認(rèn)沽平值隱波為33.26%。從各個(gè)期權(quán)主力合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽隱含波動(dòng)率在20%至40%區(qū)間內(nèi)，購(gòu)沽隱波均處以相對(duì)歷史高位。

受金融權(quán)重股上漲影響，上證50顯著強(qiáng)于滬深300，北向資金重拾凈流入，市場(chǎng)情緒整體偏謹(jǐn)慎。另外，近期市場(chǎng)日內(nèi)波動(dòng)加劇，期權(quán)Gamma風(fēng)險(xiǎn)偏高，隨著兩市量能不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)振幅或?qū)⒗^續(xù)加大，正Gamma的投資者可嘗試Gamma?Scalping策略。此外，目前期權(quán)隱波整體處于高位，雙賣(mài)的投資者要保持耐心，等待Vega收獲季的到來(lái)。在方向上，短線仍建議緊跟趨勢(shì)，可構(gòu)建價(jià)差策略，降低Theta和Vega風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期投資者則可繼續(xù)滾動(dòng)賣(mài)出看跌期權(quán)或構(gòu)建備兌策略。