希臘風(fēng)波蔓延 期銅大幅下挫

因投資者擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)可能蔓延至歐元區(qū)其他陷入財(cái)政困境的國(guó)家，隔夜歐元跌破 1.3000 的關(guān)鍵點(diǎn)位，美元大幅走強(qiáng)。 LME 期銅在市場(chǎng)悲觀情緒作用下，大幅下挫 384 美元至 7023 美元 / 噸。今日滬銅大幅低開，盤中窄幅震蕩。主力 1008 合約以 56500 元 / 噸開盤，全天收于 56880 元 / 噸，較前一交易日下跌 1300 元 / 噸。

隔夜美國(guó)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但未能抵消希臘事件給市場(chǎng)帶來(lái)的影響。全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì) (NAR) 周二公布，美國(guó) 3 月成屋待完成銷售指數(shù)增長(zhǎng) 5.3% ，高于預(yù)估的 4.0% 。 3 月工廠訂單上升 1.3% ，大大好于預(yù)估的減少 0.1% 。不僅如此，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，全球制造業(yè) 4 月擴(kuò)張速度為 2004 年 5 月以來(lái)最快，因產(chǎn)出和新訂單沖上數(shù)年新高。由摩根大通與研究和供應(yīng)管理組織所編纂的全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) (PMI) 在 4 月從 3 月的 56.8 升至 57.8 ，為連續(xù)第 10 個(gè)月處于 50 的上方。

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)升水 80- 升水 200 ，平水銅 56500-56550 元 / 噸，升水銅 56550-56630 元 / 噸，銅價(jià)大幅下挫，下游恐延續(xù)跌勢(shì)，接盤猶豫，國(guó)內(nèi)相對(duì)滯跌比價(jià)回升，進(jìn)口銅流通增加，市場(chǎng)總體成交偏淡。

隔夜 LME 銅庫(kù)存繼續(xù)減少 2325 至 496975 噸，注銷倉(cāng)單 24075 噸占總庫(kù)存的 4.84% 。 LME 銅庫(kù)存進(jìn)一步減少但注銷倉(cāng)單數(shù)量有所降低。由于中國(guó)收緊流動(dòng)性以及希臘等主權(quán)國(guó)家債務(wù)風(fēng)波延續(xù)的影響，隔夜 LME 期銅大幅下挫至 7000 美金，該線為 2 月末的支撐點(diǎn)。技術(shù)圖表指引在當(dāng)前期價(jià)有所反彈，但本輪的跌勢(shì)可能并未結(jié)束，下方仍有一定的下探空間。

國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存緊張情緒不減，多單繼續(xù)持有

隔夜 CBOT 玉米期貨觸底反彈，收出長(zhǎng)下影線，因美元走強(qiáng)以及種植步伐較快所致，但在尾盤美豆期貨的漲勢(shì)拉動(dòng)玉米反彈， 0 5 月玉米期貨收低 2-3/4 美分至每蒲式耳 360 美分； 07 月玉米期貨收跌 2-1/2 美分至每蒲式耳 369 美分。

今日連玉米市場(chǎng)反彈收陽(yáng)，早盤在隔夜外盤壓力下同大豆、強(qiáng)麥領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，午后高位震蕩，主力合約 C1009 早盤開于 1918 元 / 噸開盤價(jià)既是全天最低價(jià)，最高價(jià)上探至 1932 元 / 噸，尾盤報(bào)收于 1929 元 / 噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲 9 元 / 噸，持倉(cāng)量增加 13242 手至 25.9 萬(wàn)手，成交量小幅增加至 85234 張。遠(yuǎn)月 1101 合約漲勢(shì)更為強(qiáng)勁。從盤面上看，玉米突破各條均線的壓力，反彈收陽(yáng)，但依舊處于震蕩區(qū)間之中，有效突破還需要時(shí)間的積累。

據(jù)國(guó)家糧油交易中心 5 月 4 日消息，東北地區(qū)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米銷售臨時(shí)存儲(chǔ)玉米 80.1 噸，全部成交，成交均價(jià) 1,734 元 / 噸?？缡∫茙?kù)玉米計(jì)劃銷售 58.65 萬(wàn)噸，實(shí)際成交 42.31 萬(wàn)噸，成交率 72.14% ，成交均價(jià) 1864 元 / 噸。數(shù)量上較上次有所增加，價(jià)格基本持平。

5 月 4 日 ， 5 月交貨的美國(guó) 2 號(hào)黃玉米 FOB 價(jià)格為 168.9 美元 / 噸，合人民幣 1,153 元 / 噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為 1,965 元 / 噸，較 3 日下跌 52.7 元 / 噸。

在國(guó)家政策支持下，近期國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格觸底回升，農(nóng)業(yè)部日前發(fā)布的 2010 年 4 月 28 日全國(guó) 470 個(gè)農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)仔豬平均價(jià)格為 14.87 元 /kg ，在連續(xù)價(jià)格下跌 16 周后已經(jīng)止跌回升兩周，回升幅度 1.3% 。另外，據(jù)商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)節(jié)司提供的信息， 2010 年第 17 周（ 4 月 26 日 -5 月 2 日）全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)白條肉平均出廠價(jià)格為 13.58 元 /kg ，周環(huán)比回升 0.59% ?？梢婐B(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)回暖契機(jī)，提振飼料原料價(jià)格。近期國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格較為堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)集中在 2680-3000 元 / 噸之間。價(jià)格最高出現(xiàn)在順德最低在秦皇島。

連玉米近日維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，在供應(yīng)緊張的支持下支持價(jià)格走強(qiáng)，昨日國(guó)儲(chǔ)銷售再次告捷，銷售量為歷次最高，價(jià)格也處于較高水平?，F(xiàn)貨玉米價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，有些地區(qū)價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，但成交一般，可見庫(kù)存存量十分有限。進(jìn)口玉米價(jià)格今日沖高回落，維持在 1950 之上，在此價(jià)位上，中國(guó)大量進(jìn)口國(guó)際玉米的可能性不大。加之今年產(chǎn)區(qū)氣候低溫多雨，多數(shù)地區(qū)玉米種植推遲 10-15 天左右，玉米面臨早霜危險(xiǎn)，中長(zhǎng)期價(jià)格依然看漲。操作上，前期多單繼續(xù)持有。若有回調(diào)，則為多單進(jìn)場(chǎng)的好機(jī)會(huì)。

百萬(wàn)成交托起豆粕漲勢(shì)

市場(chǎng)回顧

隔夜 CBOT 大豆期貨近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，早盤 受到美元強(qiáng)勢(shì)打壓，期價(jià)回落，尾盤階段近月合約從一早的跌勢(shì)中反彈，因豆粕期價(jià)上漲拉動(dòng)。 05 月大豆期貨收高 1-1/4 美分至每蒲式耳 977 美分。 07 月大豆合約收高 1/2 美分至每蒲式耳 987 美分， 11 月大豆合約收低 3-1/2 美分蒲式耳 9.63 美元。 0 7 月豆粕合約收高 2.80 美元至每短噸 287.80 美元。受累于原油期貨的弱勢(shì)，豆油期貨走弱， 07 月豆油期貨收低 0.33 美分至每磅 38.68 美分。

美元走強(qiáng)壓制美豆走勢(shì)，豆粕今日窄幅震蕩，主力 M1101 合約跳空低開于 2925 元 / 噸，最高沖至 2930 元 / 噸，最低下探 2912 元 / 噸，尾盤報(bào)收于 2920 元 / 噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲 9 元 / 噸。增倉(cāng)放量，成交量增至 89.0 萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加 8.4 萬(wàn)余手至 82.8 萬(wàn)手。近月 1009 合約收出一根中陰線，跌破 2900 一線支撐。

供需基本面

德國(guó)油籽業(yè)刊物油世界周二（5月4日）最新報(bào)告顯示，將其對(duì)2009/10年全球大豆作物產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至2.582億噸，較2009年增長(zhǎng)4,650萬(wàn)噸，較3月時(shí)預(yù)估增加270萬(wàn)噸。產(chǎn)量預(yù)估亦高于油世界對(duì)2009/10年大豆需求的預(yù)估，后者為2.342億噸。該刊物稱，毫無(wú)疑問(wèn)全球大豆供應(yīng)開始變得過(guò)剩。

5月5日，美國(guó)2010年8月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為3,652元/噸，升帖水為50美分/蒲式耳，國(guó)際運(yùn)費(fèi)為71.06美元。南美2010年8月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為3,638元/噸，升帖水為36美分/蒲式耳，國(guó)際運(yùn)費(fèi)為74.42美元。

今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降，產(chǎn)區(qū)豆粕價(jià)格穩(wěn)定，43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)維持在3150-3200元/噸之間，山東部分地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)小幅走軟，青島地區(qū)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,030元/噸，較4日下跌20元/噸，有意向請(qǐng)報(bào)計(jì)劃，成交價(jià)格可議，先報(bào)先得。西安地區(qū)有油廠豆粕報(bào)價(jià)：42%蛋白3,080元/噸，43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,150元/噸，46%蛋白3,330元/噸，實(shí)際成交價(jià)格可低20-30元/噸，目前油廠處于停機(jī)中。

在國(guó)家政策支持下，近期國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格觸底回升，農(nóng)業(yè)部日前發(fā)布的 2010 年 4 月 28 日全國(guó) 470 個(gè)農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)仔豬平均價(jià)格為 14.87 元 /kg ，在連續(xù)價(jià)格下跌 16 周后已經(jīng)止跌回升兩周，回升幅度 1.3% 。另外，據(jù)商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)節(jié)司提供的信息， 2010 年第 17 周（ 4 月 26 日 -5 月 2 日）全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)白條肉平均出廠價(jià)格為 13.58 元 /kg ，周環(huán)比回升 0.59% 。可見養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)回暖契機(jī)，提振飼料原料價(jià)格。

市場(chǎng)分析

國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)受到美豆回落壓力窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格依然保持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，因下游需求有所增加所致，但是港口大豆充裕對(duì)市場(chǎng)的影響將長(zhǎng)時(shí)間的揮之不去，因隨后數(shù)月國(guó)內(nèi)將繼續(xù)進(jìn)口相當(dāng)數(shù)量的進(jìn)口大豆。在此壓力下豆粕上行空間或?qū)⑹艿较拗?。另外近期美豆在上探?1020 美分后回落，市場(chǎng)升水空間較大，從技術(shù)上看美豆處于回落趨勢(shì)之中，五倍均線壓力明顯，加之今年的種植面積料將出現(xiàn)新高，對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生明顯壓力，上行難度加大。在此情況下，國(guó)內(nèi)豆粕或?qū)⒊霈F(xiàn)偏弱走勢(shì)，多單高位適當(dāng)肩膀。

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