3、NOPA上調(diào)美豆油期末庫(kù)存和原油走軟給美豆油期價(jià)帶來(lái)壓力

　　上周美豆油走勢(shì)較為疲軟，周三開始展開回落調(diào)整，主要是受原油期價(jià)疲軟的拖累和庫(kù)存增加的影響。NOPA公布的4月份大豆壓榨數(shù)據(jù)顯示當(dāng)月美豆油庫(kù)存預(yù)計(jì)為27.09億磅，高于分析師預(yù)測(cè)的25.48億磅平均值(預(yù)估區(qū)間為24.92-26.2億磅)，而上月報(bào)告為25.93億磅，對(duì)豆油期價(jià)帶來(lái)一定壓力。但筆者認(rèn)為美豆油期價(jià)僅為短期回落調(diào)整，原油下跌空間有限，后市一旦企穩(wěn)走高，美豆油仍有補(bǔ)漲的動(dòng)能。

　　4、近期美豆粕出口需求強(qiáng)勁，提振美豆粕期價(jià)大幅走高

　　上周美豆粕走勢(shì)在豆類中最為堅(jiān)挺，上周公布的美豆周度出口銷售報(bào)告顯示，當(dāng)周美國(guó)2008/09年度(08年10月1日起)豆粕凈出口銷售26.01萬(wàn)噸，較前周和前四周平均水平分別提高92%、48%。當(dāng)周美國(guó)2009/10年度豆粕凈出口銷售量為7.87萬(wàn)噸，兩年度累計(jì)凈售33.88萬(wàn)噸，高于此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的10-30萬(wàn)噸區(qū)間上沿。近期美豆粕出口需求強(qiáng)勁，提振美豆粕期價(jià)大幅走高。

　　5、周邊市場(chǎng)：

　　上周美元指數(shù)溫和收漲，美盤原油、道瓊斯股指回調(diào)整理，給美豆尤其是美豆油期價(jià)增添回調(diào)壓力。

　　6、CFTC持倉(cāng)跟蹤

　　CFTC公布的截止到2009年5月12日當(dāng)周CBOT大豆期貨期權(quán)的持倉(cāng)報(bào)告顯示，總持倉(cāng)上漲至568273手，較2009年5月5日基金繼續(xù)增持多單3871手，減持空單3087手，反映當(dāng)時(shí)市場(chǎng)偏多態(tài)度。

　　(二)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　1、國(guó)儲(chǔ)增收125萬(wàn)噸大豆政策支撐國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格上揚(yáng)

　　上周國(guó)產(chǎn)大豆部分地區(qū)大幅上漲60-140元/噸不等，進(jìn)口大豆上漲30元/噸，國(guó)儲(chǔ)增收125萬(wàn)噸大豆的政策仍給產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格帶來(lái)一定心理支撐。進(jìn)口大豆優(yōu)勢(shì)逐漸減退，國(guó)產(chǎn)大豆優(yōu)勢(shì)略有顯現(xiàn)。

　　2、港口庫(kù)存依然面對(duì)較大壓力，大豆期價(jià)將延續(xù)“外強(qiáng)內(nèi)弱”

　　上周四中國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為365.90萬(wàn)噸，中國(guó)6月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為283.74萬(wàn)噸，而4月進(jìn)口大豆實(shí)際到港量為344.91萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)5月份港口大豆庫(kù)存壓力依然偏大，將對(duì)連盤豆類期價(jià)帶來(lái)一定壓力。