7月31日，國內(nèi)期市收盤漲多跌少，尿素漲逾2%；黑色系多數(shù)上漲，不銹鋼、鐵礦石、焦炭漲逾1%；能化品多數(shù)下跌，低硫燃料油跌逾3%，原油跌逾2%，20號膠、燃油跌近2%；基本金屬分化，滬鋅漲近2%，滬錫、滬鎳、滬銅下跌；貴金屬午后拉升收紅；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，豆一、玉米淀粉漲逾1%，蘋果則跌逾2%。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟疊加美國政局不穩(wěn) 油價大幅波動

周四美國二季度GDP數(shù)據(jù)創(chuàng)大蕭條以來最差水平，且失業(yè)人數(shù)回升。同時美國遲遲未能出臺刺激措施，且美國政治的不確定性進一步打擊市場的情緒，因此美原油一度大跌6%。

不過市場仍在評估供需關(guān)系，且美元跌破93關(guān)口，續(xù)刷26個月低點，同時有關(guān)疫苗進展的消息，美原油隨后迅速收復(fù)跌幅。

但是總體而言，油市偏向于下行，因有跡象顯示油市重新回歸到期貨溢價的模式，顯示現(xiàn)貨市場需求疲軟，這和4月美原油一度跌至負值的市場結(jié)構(gòu)一致。預(yù)計本周美原油將結(jié)束四周連陽的走勢。

同時全球最大的獨立石油儲存公司警告因需求疲軟，原油存儲空間存在再度耗盡的風(fēng)險。有消息稱，沙特可能會調(diào)低9月對亞洲出口原油的官方原油售價，這通常是沙特對于原油需求前景樂觀情緒下降的體現(xiàn)。

7月滬鋅大幅上漲13.6% 8月鋅價又將如何？

回顧7月，鋅供應(yīng)端呈現(xiàn)回升趨勢，而消費端鍍鋅版塊訂單仍是主力支撐，相對較為穩(wěn)定并且好轉(zhuǎn)。SMM認為，預(yù)計基建將帶動鋅下游消費，遠期消費或超出預(yù)期，鋅價將維持偏強走勢。

鋅精礦TC觸底返升 供應(yīng)預(yù)計增量

據(jù)SMM調(diào)研，截至7月24日，國產(chǎn)鋅精礦TC為5300元/金屬噸，較最低位5000元/金屬噸上升300元/噸。加工費的上升提高冶煉廠生產(chǎn)積極性，且由于礦山供應(yīng)恢復(fù)正常，冶煉廠原料庫存水平大致在1個月左右，處于正常水平?？傮w來看，7月冶煉廠處于復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)的過程，遠期供應(yīng)端壓力將增加。

基建支撐鍍鋅消費 未來消費可期

鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)主要集中在華北地區(qū)，天津庫存與基建固定資產(chǎn)投資關(guān)聯(lián)度較高。疫情導(dǎo)致2020年1季度國內(nèi)鋅消費塌陷，然在保就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟的政府政策下，基建仍將作為托底經(jīng)濟的主要手段之一，帶動鍍鋅消費仍顯較強韌性，預(yù)計雨季及汛情影響結(jié)束后，將有趕工期以及基建項目集中投產(chǎn)情況。