A股7月30日進(jìn)入橫盤整理，滬指受制于20日均線，小幅放量收跌0.23%于3286.82點(diǎn)，日內(nèi)振幅不到1%。滬深兩市整體呈普跌行情，創(chuàng)業(yè)板指小跌0.86%，消費(fèi)、醫(yī)藥股小幅反彈，無明顯突出板塊。兩市合計(jì)成交金額1.1萬億元，北向資金凈流出63.38億元，其中深股通凈賣出47.63億元，上個(gè)交易日凈買入超73億元。漲停113家，跌停7家。

伴隨市場繼續(xù)盤整，金融期權(quán)成交量持續(xù)萎縮，滬市50ETF期權(quán)成交量為133萬張，滬市、深市、中金所300期權(quán)成交量分別為150萬、21.4萬、5.4萬張，滬市300期權(quán)成交量達(dá)到50ETF期權(quán)的112.3%份額，隨著股指期權(quán)進(jìn)一步放開交易限額，其成交量增長相對(duì)幅度更大，市場參與資金在50億左右規(guī)模，已達(dá)50ETF期權(quán)的一半以上。50ETF期權(quán)成交PCR為0.67，滬深兩市300ETF期權(quán)成交PCR分別為0.90、0.73，認(rèn)購期權(quán)成交量略高于認(rèn)沽期權(quán)。當(dāng)月ETF期權(quán)合約成交占比在85%附近，投資者主要集中在8月合約上進(jìn)行交易。

金融期權(quán)持倉量無太大變化，當(dāng)前滬市50ETF、滬市300ETF、深市300ETF持倉分別變化0.2%、0.1%、-1.1%、3.6%至244萬、197萬、49萬、12萬張。其中滬市300ETF期權(quán)持倉為50ETF期權(quán)的80.9%，當(dāng)月合約持倉量占比在65%左右，下月合約上也積累了11%左右的持倉。

從各行權(quán)價(jià)成交持倉分布情況可以看出，50ETF期權(quán)投資者主要集中于平值期權(quán)上進(jìn)行交易，8月3.30行權(quán)價(jià)認(rèn)購期權(quán)合約成交量達(dá)20萬張以上，深市期權(quán)平值合約同樣十分活躍。另外，投資者在虛值期權(quán)上有不少持倉積累，整體分布較為合理。

50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)較為平穩(wěn)，波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)為近高遠(yuǎn)低結(jié)構(gòu)，從歷史隱含波動(dòng)率數(shù)據(jù)上看，目前IV雖處于偏高位置但尚在合理范圍內(nèi)，可小倉位做空波動(dòng)率。

方向性操作建議上，短期來看股市急漲行情暫告一段落，將表現(xiàn)為振蕩走強(qiáng)趨勢(shì)，建議繼續(xù)持有牛市價(jià)差頭寸。