2020年是中國貨幣政策的“寬松之年”。

在這樣的年份里，央行超發(fā)的貨幣都去了哪里？哪些城市成為“資金爭奪戰(zhàn)”的最大贏家？今天來分析一下。

目前的公開數(shù)據(jù)是不完整的。很多城市還沒有公布6月的金融數(shù)據(jù)，有的甚至只公布到3月末。而公布到5月數(shù)據(jù)的城市最多，所以我們只能來比較一下截至5月末的數(shù)據(jù)。

關(guān)于“資金總量（金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額）”的重要指標(biāo)意義，在這里再重復(fù)一下：

它是客觀數(shù)據(jù)——沒有納入政績考核，是央行統(tǒng)計的，所以沒有被污染。如果用單一數(shù)據(jù)評價城市的競爭力和綜合實力，最有價值的就是資金總量。用它來分析樓市、不動產(chǎn)價值，也是非常有效的。

先看一下全國的整體情況。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)：5月末，廣義貨幣（M2）余額210.02萬億元，同比增長11.1%；本外幣存款余額209.9萬億元，同比增長10.2%。

也就是說，如果一個城市“金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額”（以下簡稱為“資金總量”）的同比增速在5月末超過10.2%，就算跑“贏了大盤”。反之如果增速低于10.2%，就跑輸了大盤。

下面是中國內(nèi)地30個主要城市截至5月末的資金總量（金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額）和增長情況。

第一，杭州是增長冠軍，增速達(dá)到了驚人的19.9%。

截至5月末，杭州匯聚的資金總量突破了5萬億，達(dá)到了5.07萬億，同比飆升了19.9%。其中凈增的資金總量超過8400億，增量僅次于北上深、超過了廣州。

經(jīng)過了2020年上半年的飆升之后，杭州跟重慶、成都拉開了距離。之前在很多年里，這三個城市匯聚的資金總量一直非常接近。而杭州跟廣州之間資金總量差距則進(jìn)一步減少，只有不到1.4萬億了。這其實跟杭州目前城市競爭的態(tài)勢非常吻合——杭州正在擺脫“強二線城市”的陣營，開始追趕一線城市。

最近又傳來一個大消息：螞蟻金服即將在上海和香港兩地上市，估計市值將達(dá)到2000億美元，也就是1.4萬億人民幣左右，跟中國平安不相上下。這將給杭州制造數(shù)以萬計的新的億萬富翁、千萬富翁，當(dāng)然也會造成杭州匯聚資金的進(jìn)一步躍升。

第二，深圳維持了較快增長速度，位居第二。

深圳前5個月的增速達(dá)到了17.5%，在30強里位居第二。至于凈增額，則達(dá)到了1.38萬億，僅次于京滬。深圳匯聚的資金總量，正在向著10萬億進(jìn)發(fā)，有可能在今年年內(nèi)突破10萬億，成為香港、北京、上海之后，中國第四個匯聚資金“超10萬億”的城市。

10萬億是什么概念？看看河南省和湖南省匯聚的資金總量就知道了，這兩個省都堪稱是中國的經(jīng)濟(jì)、人口大省，截至5月末河南匯聚的資金只有7.63萬億，而湖南只有5.6萬億。

此外，深圳正在把廣州甩開，兩個城市匯聚資金總量的差距達(dá)到了2.9萬億，正好是“一個武漢”。

第三，寧波和長沙資金增速也都超過了15%，在30強里分別位居第三和第四。

此外，寧波和長沙匯聚的資金也都超過了2.2萬億。幾年前，在西安和鄭州超過2萬億的時候，我曾提出過一個標(biāo)準(zhǔn)，資金總量超過2萬億才能稱為“強二線城市”，所以當(dāng)時的強二線城市是9個——杭州、成都、重慶、南京、蘇州、天津、武漢、鄭州、西安.

現(xiàn)在，寧波、長沙、濟(jì)南都超過了2萬億，青島、無錫也很快會超過2萬億?！皬姸€城市”會擴(kuò)容嗎？我的看法是，強二線最多10個，多了就不值錢了、沒有意義了。

總結(jié)一下：在2020年上半年的資金爭奪戰(zhàn)里，杭州、深圳、寧波和長沙，可謂4大贏家。

有意思的是，前三個城市都出現(xiàn)了房價飆升的情況，而長沙是在房價平穩(wěn)的情況下實現(xiàn)的資金總量大漲。

這意味著什么？可能意味著長沙的增長更健康一些。而杭州、深圳、寧波顯然有炒房熱錢的流入。其中深圳已經(jīng)收緊了房地產(chǎn)調(diào)控，相信下半年資金增速會有所下降。

第四，跑贏大盤的城市還有：東莞、南通、上海、青島、蘇州、溫州、石家莊、廣州、佛山、北京、西安、昆明、福州等城市。

第五，跑輸大盤的城市是：沈陽、南京、成都、重慶、天津、武漢、鄭州、大連、濟(jì)南、合肥、無錫、太原、長春。

南京跑輸大盤比較出人意料，由于蘇州增長迅猛，南京匯聚的資金總量隨時有被蘇州再次反超。此外東莞匯聚的資金，也有望在兩三年內(nèi)超過佛山。至于大連的排名，幾乎每年都在下滑，相信不用三年就會被擠出前30名。

如果我們把這些城市放到“1949年至今”的更長時間段里觀察，就會發(fā)現(xiàn)：

自1949年以來增長最快的城市，是深圳和北京。深圳自不用說了，北京在1949年的時候，經(jīng)濟(jì)上都未必能排入全國前6名，那時候上海匯聚的資金是北京的5倍以上。但幾十年過去了，首都的地位幫助北京先后超越了天津和上海，目前甚至超過了“上海+天津”，這讓北京成為中國唯一的超一流城市。

廣州和成都的地位，跟1949年時相比也是有所提升的。

至于1949年以來衰落最快的城市，當(dāng)屬大連、天津。這兩個城市當(dāng)年經(jīng)濟(jì)總量分別位居中國第二和第四，如今第四的大連下滑到了第26名，第二的天津下滑到了第10名。此外，沈陽、南京、武漢的地位也都有輕微下降。至于無錫，下滑的也比較多。

展望未來，深圳和杭州崛起的勢頭仍將持續(xù)。而如果深圳擴(kuò)容，則將具有挑戰(zhàn)上海的能力。杭州即便不擴(kuò)容，也具備了挑戰(zhàn)廣州的能力。

至于蘇州，則出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，有可能再次改變“強二線城市”的排序。