橋水基金創(chuàng)始人Dalio發(fā)布《美國與美元周期》一文，通過回顧大蕭條以來美國和美元的發(fā)展周期來更好的觀察現(xiàn)在的中美關系，以及二者之間的經(jīng)濟戰(zhàn)爭。其稱在任何一個時期，只有少數(shù)幾個主要國家和有限數(shù)量的主題構(gòu)成了世界秩序的變化，文章重點研究了1930年代至第二次世界大戰(zhàn)之間，美、英、日、德、蘇聯(lián)和中國等各國如何相互施加經(jīng)濟制裁的。在深入研究這些國家時，Dalio還總結(jié)出政治經(jīng)濟運行背后的一些原則。

正文

一個新的世界秩序通常在國家內(nèi)部（通過革命）和國家之間（通過戰(zhàn)爭）發(fā)生根本變化之后開始。誰擁有財富和權(quán)力，以及如何獲得財富和權(quán)力，都會發(fā)生巨大變化。

例如，1945年，當最新世界秩序開始形成時，美國及其資本主義和民主盟友開始和蘇聯(lián)及其共產(chǎn)主義盟友進行對抗。正如荷蘭和英國，成也資本主義，敗也資本主義。它之所以成功，是因為人們追求利潤的動機，而資本配置和利潤創(chuàng)造的競爭過程將資源相對有效地導向了人們想要購買的東西。在這個系統(tǒng)中，那些進行有效分配的人從中獲利，這導致他們獲得了更多的資源，而那些分配不當?shù)娜藙t在經(jīng)濟上失敗。

一個典型的周期如下：

與此同時，這種不斷增長的財富體系使得財富和機會分化，隨著財富和機會差距的擴大，人們越來越普遍地認為這種制度不公平。當債務問題和其他因素導致經(jīng)濟不景氣，同時財富兩極分化極為嚴重時，就產(chǎn)生了很多內(nèi)部沖突，導致財富和權(quán)力的擁有者和獲得它們的過程發(fā)生了巨大的、革命性的變化。這些大變革有時是和平進行的，有時是暴力進行的。

當主要國家在遭受這些內(nèi)部挑戰(zhàn)的同時，其競爭對手國家已經(jīng)強大到足以挑戰(zhàn)它們，外部戰(zhàn)爭的風險就增加了。當這些在財富和權(quán)力分配方式上的巨大轉(zhuǎn)變發(fā)生在國家內(nèi)部時或者在國家間時，舊世界秩序被打破，新的世界秩序開始，新一輪周期開始。

下面的圖表顯示了主要國家的相對實力，這些實力是用八種指標來衡量：教育、競爭力、創(chuàng)新/技術、貿(mào)易、經(jīng)濟產(chǎn)出、軍事、金融中心地位和儲備貨幣地位。正如圖中所示，中國和美國是國際上重要的國家。

下一張圖顯示，美國崛起可以追溯到19世紀初，從教育實力的不斷增強開始，然后是創(chuàng)新技術和競爭力開始增長。這些力量和世界環(huán)境使美國在第二次工業(yè)革命期間創(chuàng)造了大規(guī)模的生產(chǎn)力。這些實力的增強反映在美國在全球經(jīng)濟產(chǎn)出和世界貿(mào)易中所占的份額不斷上升，及其金融實力的增強，例如紐約成為世界領先的金融中心。可以看到，這些衡量美國實力的指標，在20世紀50年代即第二次世界大戰(zhàn)勝利后達到頂峰。那時，美國與世界其他國家的差距最大，美元和美國的世界秩序開始占據(jù)主導地位。

雖然美國在二戰(zhàn)后是明顯的主導力量，但蘇聯(lián)是一個對手，直到1989年蘇聯(lián)解體，中國開始崛起，成為當今一個可與美國匹敵的對手。

如你所見，盡管美國在教育、競爭力、貿(mào)易和生產(chǎn)方面的相對優(yōu)勢在過去100年里顯著而穩(wěn)定地下降(相對于其他主要大國)，但它在創(chuàng)新和技術、儲備貨幣地位、金融中心力量和軍事方面的相對優(yōu)勢一直保持。與此同時，中國在這些領域都在趕超美國，在很多方面都變得可與美國媲美，且發(fā)展速度也比美國快得多。

文章接下來重點講述美國國內(nèi)的經(jīng)濟狀況和政治狀況以及美國和其他國家之間的聯(lián)系，最重要的是20世紀30年代與英德日之間的聯(lián)系，1950年至1990年與蘇聯(lián)和日本間的聯(lián)系，以及1980年至今與中國間的聯(lián)系。國家內(nèi)部和國家之間的經(jīng)濟和地緣政治過去一直是相互交織的。

1930至1939/41：經(jīng)濟戰(zhàn)爭

這里有一個規(guī)律:

1、在爆發(fā)戰(zhàn)爭之前，通常會有一場經(jīng)濟戰(zhàn)爭。

2、嚴重的經(jīng)濟衰退、巨大的貧富差距、巨額債務以及無效的貨幣政策，構(gòu)成了一種易燃的組合，通常會導致國家內(nèi)部的重大沖突和革命性變革。

3、在大沖突時期有一種趨勢，即走向更專制的領導，導致秩序的混亂。

Dalio稱，美國和中國現(xiàn)在正處于一場經(jīng)濟戰(zhàn)爭，很可能會演變成一場熱戰(zhàn)，將上世紀30年代（二戰(zhàn)期間）與當今進行比較（尤其是在經(jīng)濟制裁方面），可以更好的理解當前的經(jīng)濟戰(zhàn)爭。

經(jīng)濟戰(zhàn)爭開始于熱戰(zhàn)的10年前。大蕭條給幾乎所有國家都帶來了經(jīng)濟災難，導致國家內(nèi)部和國家之間爭奪財富的斗爭，并導致十年后的熱戰(zhàn)。

當美聯(lián)儲在1929年收緊貨幣政策以抑制投機時，泡沫破裂，全球大蕭條開始。

美國的債務問題對美國銀行來說是毀滅性的，它們減少了在世界各地放貸，傷害了國際借款者。與此同時，大蕭條造成了需求疲軟，導致美國進口和其他國家對美國出口的崩潰。隨著收入的減少，在自我強化的經(jīng)濟下行螺旋中出現(xiàn)了更多的信貸問題。與此同時，美國轉(zhuǎn)向保護主義以保護就業(yè)，于是在1930年提高了關稅(通過《斯穆特-霍利關稅法》)，這進一步惡化了其他國家的經(jīng)濟狀況。

在經(jīng)濟不景氣時期，轉(zhuǎn)向保護主義和提高關稅以保護國內(nèi)企業(yè)和就業(yè)是很常見的。提高關稅雖然會導致效率降低、出口疲軟，然而，這確實有利于那些受關稅保護的實體，并可以為征收關稅的領導人創(chuàng)造政治支持。

當大蕭條開始時，德國、日本、蘇聯(lián)和中國已經(jīng)在受苦了。

德國在第一次世界大戰(zhàn)的債務和外國軍隊占領萊茵蘭地區(qū)的沉重負擔下掙扎。

日本在1927年經(jīng)歷了一場經(jīng)典的大債務危機，隨后在1930-31年經(jīng)歷了嚴重的經(jīng)濟蕭條，然后是典型的大規(guī)模貨幣貶值、財政刺激和債務貨幣化，這些都幾乎摧毀了日本的金融財富。

蘇聯(lián)經(jīng)歷了1917-22年的革命和內(nèi)戰(zhàn)，敗給了德國，一場代價高昂的波蘭戰(zhàn)爭，1921年的饑荒，以及整個1930年代的政治清洗和經(jīng)濟困難。

中國在1928-30年經(jīng)歷了內(nèi)戰(zhàn)、貧困和饑荒。

因此，當1930年情況惡化時，這些國家的糟糕狀況變成了令人絕望的狀況，引發(fā)了隨后的經(jīng)濟和軍事沖突。

更糟糕的是，美國和蘇聯(lián)很快也發(fā)生了旱災。蘇聯(lián)的干旱/饑荒，加上極端的政府政策，造成了數(shù)百萬人死亡。自然災害(例如，干旱、洪水和災害)常常導致嚴重的經(jīng)濟困難，再加上其他不利條件，就會導致嚴重的沖突。

第一次世界大戰(zhàn)之后，德國曾背負著巨額賠款債務。1929年，德國開始通過“青年計劃”(Young Plan)擺脫這些債務的束縛。然而，全球大蕭條重創(chuàng)了德國，導致25%的失業(yè)率、大量破產(chǎn)和廣泛的貧困。典型例子是，左翼民粹主義者(共產(chǎn)主義者)和右翼民粹主義者(法西斯主義者)之間的斗爭出現(xiàn)了。為了應對內(nèi)部斗爭和恢復秩序，希特勒于1933年1月被任命為總理，他的納粹黨得到了害怕共產(chǎn)黨的實業(yè)家的大力支持。兩個月后，納粹黨贏得了最多的支持和席位。

在1932年的美國總統(tǒng)選舉中，富蘭克林·D·羅斯福(Franklin D. Roosevelt)當選，許多人認為他是左翼的民粹主義者。1933年3月/4月就職后，他立即違背將美元兌換成黃金的承諾，向所有銀行提供資金以便儲戶可以取錢，允許所有價值大于100美元的黃金以每盎司$20.67的價格換成紙鈔，并使美元相對于其他貨幣貶值。還有一些大的財政支出計劃導致巨額預算赤字和巨額債務，這些債務是美聯(lián)儲印鈔購買的。

這里有一個原則：通貨緊縮或者蕭條是由于債務人手中沒有足夠的錢來償還債務而導致的危機。這不可避免地導致印鈔、債務重組以及增加貨幣和信貸供應、降低貨幣和信貸價值。唯一的問題是，政府官員要多長時間才能采取這一行動。

以大蕭條為例，從1929年10月的頂峰到1933年3月羅斯福采取行動。從那時起，直到1936年底——這一年美聯(lián)儲收緊了貨幣政策導致了1937-38年的衰退——股市恢復了200%以上，經(jīng)濟以大約9%的平均實際速度增長！

另一個原則是：在嚴重的經(jīng)濟困境和巨大的財富差距時期，通常會有革命性的大規(guī)模財富再分配。如果和平進行，這些目標可以通過對富人大幅增稅和大幅增加貨幣供應量(這會使債務人的債權(quán)貶值)來實現(xiàn)，如果是暴力進行，則可以通過強制沒收資產(chǎn)來實現(xiàn)。

1、美國

在羅斯福執(zhí)政的頭100天里，他創(chuàng)造了一系列龐大的政府支出計劃，這些計劃都是通過大幅增稅和巨額預算赤字來支付的，這些赤字是由美聯(lián)儲貨幣化的債務提供的。他提供了就業(yè)計劃、失業(yè)保險、社會保障支持以及有利于勞工和工會的項目。在他1935年的稅單（當時被廣泛稱為“富人稅”）之后，針對個人的最高邊際所得稅稅率升至75%(而在1930年僅為25%)。到1941年，最高個人稅率為81%，最高公司稅為31%，他還征收了一些其他的稅。盡管提高稅率和經(jīng)濟好轉(zhuǎn)也幫助提高了稅收收入，但預算赤字卻從GDP的1%左右上升到GDP的4%左右，因為支出的增長過大。

2、德國

與此同時，在德國，希特勒繼續(xù)推行民族主義政策，拒絕向債權(quán)國支付賠款債務。他還退出了國際聯(lián)盟(League of Nations)，并在1934年實行獨裁統(tǒng)治。通過兼任總理和總統(tǒng)的職位，他成為了德國的最高領導人。

在民主國家，總是有一些法律允許國家領導人攫取特殊權(quán)力。他援引“第48條”終止了許多公民權(quán)利，鎮(zhèn)壓來自共產(chǎn)黨的政治反對，并迫使通過了“授權(quán)法案”，該法案允許他在沒有議會和總統(tǒng)批準的情況下通過法律。他推行“雅利安人種族”的獨裁統(tǒng)治，對任何反對派都毫不留情。在德國，他控制或?qū)彶榱藞蠹埡蛷V播公司，創(chuàng)建了秘密警察部隊（蓋世太保）來搜尋和打擊所有的反對派，剝奪猶太人的所有公民權(quán)，控制新教教會的財政，逮捕反對他的教會官員。

希特勒也采取了同樣的獨裁/法西斯主義的方法來建設經(jīng)濟，同時還實施了大規(guī)模的財政和貨幣刺激計劃。為了創(chuàng)造一個強大的經(jīng)濟，希特勒迅速將國有企業(yè)私有化，并鼓勵通過借貸來進行企業(yè)投資。

他大力支持提高人民的生活水平。例如，他創(chuàng)立了大眾汽車，讓大多數(shù)人買得起汽車，他還指導了高速公路的建設。他迫使銀行購買政府債券，從而為大幅增加的政府支出提供資金。所產(chǎn)生的債務通過公司盈利和央行(德國國家銀行)的債務貨幣化來償還。

這些政策總體上很有效。這個例子說明，用自己的貨幣借款，增加自己的債務和赤字，如果把借來的錢投入到提高生產(chǎn)力的投資中，從而產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來償還債務，即使它不能100%償還債務，在實現(xiàn)國家的經(jīng)濟目標方面，它也是非常劃算的。

至于這些政策的經(jīng)濟影響，希特勒1933年上臺時，失業(yè)率是25%，到1938年降到零。在他上臺的五年后，即1938年，人均收入增長了22%，而在1934年至1938年期間，年均實際增長率超過了8%。如下圖所示，德國股市在1933年至1938年間穩(wěn)步上漲了近70%，直到熱戰(zhàn)爆發(fā)。

3、日本

和德國一樣，日本也在大蕭條中遭受了格外沉重的打擊，并因此變得更加專制。

日本在大蕭條中尤其脆弱，因為作為一個沒有足夠自然資源的島國，它依靠出口來獲得收入，進口必需品。當它的出口在1929年到1931年間下降了大約50%時，它的經(jīng)濟遭到了重創(chuàng)。

1931年，日本經(jīng)濟大蕭條嚴重到整個國家都崩潰了，它被迫減少黃金儲備，放棄金本位，并讓其匯率自由浮動，這使得日元大幅貶值，導致日本的購買力耗盡。

這些糟糕的狀況和巨大的貧富差距導致了左翼和右翼之間的斗爭。1932年，右翼民族主義和軍國主義大規(guī)模增加，強力恢復秩序，恢復經(jīng)濟穩(wěn)定。為此，日本軍隊掌握了控制權(quán)，并采取軍事手段從其他國家奪取日本所需的資源。日本在1931年入侵滿洲，后來擴張到中國和亞洲，以獲取自然資源(如石油、鐵、煤、橡膠)和人力資源。

就像德國的情況一樣，可以認為這種通過軍事侵略獲取所需資源的途徑是日本的最佳途徑，因為依靠傳統(tǒng)的貿(mào)易和經(jīng)濟手段無法得到他們需要的東西。

在經(jīng)濟極度緊張的時期，轉(zhuǎn)向更加專制、民粹主義和民族主義的領導人和政策是很典型的，因為人們希望強有力的領導能給混亂帶來秩序，并強有力地對付外部敵人。

1934年，日本部分地區(qū)發(fā)生嚴重饑荒，政治動蕩加劇，右翼軍國主義、民族主義和擴張主義運動進一步加強。

在接下來的幾年里，自上而下的法西斯主義指揮經(jīng)濟的發(fā)展，逐漸強大起來，建立了軍事工業(yè)聯(lián)合體，動用軍隊來保護其在東亞和中國北部的現(xiàn)有基地并向其他地區(qū)擴張。與德國的情況一樣，在這段時間里，雖然大多數(shù)日本公司仍不屬于政府所有，但它們的生產(chǎn)由政府控制。

1936年至1937年，美聯(lián)儲收緊了貨幣和信貸，以對抗通脹，減緩過熱的經(jīng)濟，導致脆弱的美國經(jīng)濟陷入衰退，其他主要經(jīng)濟體也隨之走弱，進一步加劇了國家內(nèi)部和國家之間的緊張關系。

事實上，1940年11月，羅斯福第三次連任是因為他承諾讓美國置身戰(zhàn)爭之外，盡管美國已經(jīng)采取行動保護自己的利益，尤其是在太平洋地區(qū)的利益。盡管如此，美國還是開始對它同情的國家給予經(jīng)濟支持，對它不同情的國家實行經(jīng)濟制裁。早在1940年，美國戰(zhàn)爭部長史汀生(Henry Stimson)就對日本實施了積極的經(jīng)濟制裁，并最終通過了1940年的《出口管制法》(Export Control Act of 1940)。1940年年中，美國將太平洋艦隊遷至夏威夷。10月，美國加大了禁運力度，限制“所有鋼鐵運往英國和西半球國家以外的目的地”。他們的計劃是切斷日本所需的資源，以迫使日本屈服，并迫使日本從他們占領的大部分地區(qū)撤退。

在1941年3月，美國仍希望避免戰(zhàn)爭，國會通過了《租借法案》，允許它貸款或租賃戰(zhàn)爭物資給其他國家。這對美國在地緣政治和經(jīng)濟上都是有利的，因為美國向其在戰(zhàn)爭中青睞的國家出售武器、食品和其他物品，賺了很多錢。這些即將結(jié)盟的國家在發(fā)動戰(zhàn)爭時無法生產(chǎn)核武器，而且他們(最重要的是英國)的資金耗盡(也就是說，他們在制造核武器的過程中遇到了困難)。因此，美國決定給予更多支持，并將付款推遲到戰(zhàn)后(在某些情況下完全避免付款)。租借政策，雖然不是一個直接宣戰(zhàn)，但它結(jié)束了美國的中立。

作為一種原則，當國家弱小時，對立的國家會利用他們的弱點來獲取利益。當時，歐洲盟國(法國、荷蘭、英國)在亞洲都有殖民地，在歐洲的戰(zhàn)爭使它們不堪重負，因此它們無法保護這些殖民地不受日本的接管。從1940年9月開始，日本為了獲得更多的資源，利用歐洲對其大陸戰(zhàn)爭的關注，入侵了幾個東南亞殖民地，首先是法屬印度支那。1941年，日本通過奪取荷屬東印度群島的石油儲備，將“南部資源區(qū)”納入其“大東亞共榮圈”?！澳喜抠Y源區(qū)是東南亞的歐洲殖民地的集合，征服他們將使日本獲得關鍵的自然資源(最重要的是石油、橡膠和大米)。大東亞共榮圈是由日本控制的亞洲國家集團。自此德國和日本法西斯政府蒸蒸日上。

與此同時，日本的領土擴張對美國自身的太平洋野心構(gòu)成了威脅，并繼續(xù)加劇了與日本的緊張關系。1941年7月和8月，羅斯福作出回應，下令凍結(jié)日本在美國的所有資產(chǎn)，不允許日本通過巴拿馬運河，并禁止向日本出口石油和天然氣。這切斷了該國四分之三的貿(mào)易和80%的石油供給。預計日本將在兩年內(nèi)耗盡石油。這使得日本不得不在退讓和進攻之間做出選擇。

戰(zhàn)爭中的未知數(shù)太多：

第一，因為敵對國家只有在它們的實力大致相當?shù)那闆r下才會發(fā)動戰(zhàn)爭，因為明顯較弱的國家發(fā)動戰(zhàn)爭是愚蠢的自殺行為；

第二，因為戰(zhàn)爭的可能性太多，聰明的領導者通常只有在別無選擇的情況下才會卷入熱戰(zhàn)。

Dalio重申以下最常見的經(jīng)濟戰(zhàn)爭技術：

資產(chǎn)凍結(jié)/扣押：防止敵人/競爭對手使用或出售他們所依賴的外國資產(chǎn)。這些措施的范圍可以從對目標群體的國家資產(chǎn)凍結(jié)，如當前美國制裁伊朗革命衛(wèi)隊或二戰(zhàn)時美國對日本的資產(chǎn)凍結(jié)，到更嚴重的措施，如單方面不償還債務或直接沒收一個國家的資產(chǎn)。（一些美國高層決策者現(xiàn)在正討論不償還對中國的債務）

阻礙資本市場準入：阻止一個國家進入自己或其他國家的資本市場，例如，1887年德國禁止購買俄羅斯證券和債券，以阻礙俄羅斯的軍事建設，現(xiàn)在美國對中國發(fā)出同樣的威脅。

禁運/封鎖：為了削弱目標國家或阻止其獲得必需品，如美國對日本的石油禁運和禁止其通過巴拿馬運河，或阻止目標國家向其他國家出口從而切斷其收入，如法國在拿破侖戰(zhàn)爭中對英國的封鎖。

1939/41至1945：熱戰(zhàn)

1940年，在歐洲戰(zhàn)爭開始后至美國加入戰(zhàn)爭前，德國和日本一樣，看起來勢不可擋，德國占領了丹麥、挪威、荷蘭、比利時、盧森堡和法國，并與有共同敵人且意識形態(tài)一致的日本和意大利結(jié)成了更強大的聯(lián)盟。通過迅速占領領土，希特勒的軍隊得以保存石油并迅速獲得資源(例如，通過吞并羅馬尼亞獲得石油)。德國對自然資源的渴求仍然是納粹向俄羅斯和中東發(fā)動戰(zhàn)爭的主要動力。德國對西歐的征服使這兩個意識形態(tài)上對立的大國走上了沖突的道路，與共產(chǎn)主義蘇聯(lián)的戰(zhàn)爭是不可避免的。1941年6月，德國入侵俄羅斯，這使德國陷入一場對西歐和蘇俄雙方都代價高昂的戰(zhàn)爭。

珍珠港事件后，美國加入歐洲和太平洋戰(zhàn)爭，大多數(shù)國家實行的是經(jīng)典的戰(zhàn)時經(jīng)濟政策，領導人變得更加專制，其專制方式得到了反對邪惡敵人的民眾的廣泛支持。

經(jīng)典的戰(zhàn)時經(jīng)濟政策包括政府對幾乎所有事物的控制，比如國家將資源的使用從盈利轉(zhuǎn)向戰(zhàn)爭制造。政府決定了：

a)什么物品被允許生產(chǎn)，

b)什么物品可以以何種數(shù)量(定量配給)被買賣，

c)什么物品可以進出口，

d)價格、工資和利潤，

e)獲得金融資產(chǎn)的機會，

f)把錢轉(zhuǎn)移到國外的能力，

g)政府發(fā)行大量貨幣化的債務，

h)依靠非信貸貨幣，如黃金進行國際交易，

i)政府更加專制，

j)對敵人施加各種經(jīng)濟制裁，包括切斷他們獲得資本的途徑，

k)對敵人施加這些制裁。

下表顯示了在戰(zhàn)爭年代在每個主要國家實施的經(jīng)濟控制，以及戰(zhàn)時各國對市場和資本流動的控制。

在許多國家，股市關閉是常見現(xiàn)象，導致股票投資者無法獲得資金。因為戰(zhàn)爭的失敗通常會導致財富和權(quán)力的完全喪失，那些在戰(zhàn)爭年代保持開放的股票市場的變動，很大程度上是由國家在關鍵戰(zhàn)役中的表現(xiàn)所驅(qū)動的。

例如，二戰(zhàn)伊始，德國占領了領土并確立了軍事統(tǒng)治地位，德國股市表現(xiàn)優(yōu)于其他國家，而在美國和英國等盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局后，德國股市表現(xiàn)不佳。1942年中途島戰(zhàn)役(Battle of Midway)之后，盟軍的股票幾乎持續(xù)上漲，直到戰(zhàn)爭結(jié)束，而軸心國的股票則持平或下跌。

如圖所示，德國和日本的股票市場在戰(zhàn)爭結(jié)束后都關閉了，大約有五年沒有重新開放，而美國股市卻異常強勁。

這里有一個原則：在戰(zhàn)爭時期保護自己的財富是困難的，因為正常的經(jīng)濟活動受到限制，傳統(tǒng)上安全的投資不安全，資本流動性有限，當人民和國家為生存而戰(zhàn)時征收高額稅收。在沖突的困難時期，保護那些擁有財富的人的財富，相對于重新分配財富、把財富送到最需要的地方，并不是優(yōu)先事項。

戰(zhàn)爭年代就是如此。

1945年盟軍的勝利帶來了巨大的財富和權(quán)力轉(zhuǎn)移。

第二次世界大戰(zhàn)是一場在生命和金錢方面代價極其高昂的戰(zhàn)爭。這些數(shù)字是巨大的，而且極其不精確。

據(jù)估計，有4000-7500萬人因此喪生，占世界人口的3%，這是迄今為止最致命的戰(zhàn)爭。其中超過一半的死亡來自俄羅斯(約2500萬)和中國(約2000萬)。德國的死亡人數(shù)約為700萬人，其中一半以上是軍人，剩下的是平民，其中大部分是大屠殺造成的(還有數(shù)百萬的非德國人也是受害者)。英國和美國各自損失了約40萬人。

根據(jù)大多數(shù)專家的說法，這場戰(zhàn)爭的財政成本是巨大且不可估量的。根據(jù)Dalio的研究，以當前美元計算，大約在4-7萬億美元左右。

之后，Dalio將探討以美國為主導力量的新世界秩序，并在之后將視角轉(zhuǎn)向中國。