鋼材

【本日行情】

1010螺紋合約開4616元，盤中最高上報(bào)5676元，最低下探4609元，收4665元，上漲56元，漲幅1.22%。今日累積成交2101884手，持倉量增加16708手，至1186942手。

【基本面】

如市場預(yù)料，沙鋼5月上旬建筑鋼材出廠價(jià)格平開，現(xiàn)二級螺紋出廠價(jià)為4600元/噸，普線出廠價(jià)格為4700元/噸。此外，熱卷出廠價(jià)格上調(diào)200元/噸，現(xiàn)5.5mmQ235熱卷價(jià)格4800元/噸。

建筑鋼材市場歷經(jīng)上周疲弱走勢，加上五一節(jié)假日影響，上周建筑鋼材社會庫存微幅增加，基本面并不良好。但是繼大型鋼廠平開5月建筑鋼材出廠價(jià)格后，南方中小鋼企再度發(fā)力，柳鋼、水鋼、廣州豐裕今日上調(diào)建筑鋼材出廠價(jià)格，漲幅在20-50元/噸不等。

鐵礦石消息面，受到大宗商品價(jià)格新一輪上漲、房價(jià)高達(dá)兩位數(shù)的漲幅以及緊張了勞動力市場的影響，澳大利亞央行將隔夜拆款利率目標(biāo)從4.25%上調(diào)至4.5%。這是該央行自2009年10月以來第六次上調(diào)利率,也是自2008年全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退以來首次將利率目標(biāo)調(diào)整到平均水平。除此之外，澳大利亞財(cái)政部門估計(jì)，在始于2012年7月1日的2012/2013財(cái)年，政府將通過此項(xiàng)新稅征得30億澳元的額外稅收；2013/2014財(cái)年額外稅額將達(dá)90億澳元。

盡管遭到澳礦商的反對，但是澳大利亞政府增加稅收無疑也為鐵礦石市場帶來一定的支撐。而之前不久印度政府同樣上調(diào)了塊礦的出口關(guān)稅，國家在具有壟斷性質(zhì)的鐵礦石市場上瓜分中國蛋糕成為近期的一個(gè)焦點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場，今日北京、田徑、石家莊、太原等華北地區(qū)以及沈陽、哈爾濱等東北地區(qū)三級螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格較節(jié)前明顯上漲，漲幅50-100元不等，另外，全國大部分城市現(xiàn)貨價(jià)格均有小幅上揚(yáng)。

五一之后處于鋼材消費(fèi)旺盛周期，大型鋼企力挺出廠價(jià)格令貿(mào)易商心情有所寬慰。而地產(chǎn)市場中供求雙方博弈，成交量回落，形成階段性滯漲。由于地產(chǎn)市場銷售周期拉長，地產(chǎn)商縱然流動性資金充裕，但新項(xiàng)目施工周期亦將受到一定的影響。另外，各地的地產(chǎn)新政細(xì)則不逐步出臺，加劇市場觀望心態(tài)，目前資金未有明顯出逃跡象，國內(nèi)依然處于結(jié)構(gòu)性通脹之中。

而近期國內(nèi)再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，接近08年峰值的17.5%，目前處于17%，顯示國家控制通脹決心。但是也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，由于存款準(zhǔn)備金率調(diào)整空間縮窄，為控制通脹，國家不得不面臨加息壓力。

今日滬鋼低開高走，盤中突破節(jié)前4638元中線壓力，最高上行至4676元。由于合約在節(jié)前歷經(jīng)一波超跌，在4577的0.318支撐線企穩(wěn)，今日延續(xù)技術(shù)性反彈。但目前市場利多信號并不明顯，現(xiàn)貨市場止跌是否配合成交量回升依然需要關(guān)注。因此4700點(diǎn)位的壓力不能小覷。操作上在4640-4700區(qū)間高拋低吸。若合約突破4700壓制，則在4700至布林中軌區(qū)間做逢低買入。

【操作建議】

節(jié)后期貨市場受到避險(xiǎn)倉單回流，空頭獲利了結(jié)以及鐵礦石市場利多信號影響，期價(jià)強(qiáng)勢反彈。但由于未有重大消息面配合，市場成交是否如周期性預(yù)期走強(qiáng)需要關(guān)注。而此次反彈面臨首個(gè)技術(shù)性壓力位，操作上依然需要謹(jǐn)慎。

操作簡易：4640-4700區(qū)間高拋低吸。

天膠

周二，東京膠因故休市，滬膠延續(xù)單邊振蕩下行跌勢行情，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價(jià)收于不等跌幅，成交活躍，持倉量以增為主，盤面呈現(xiàn)價(jià)跌倉增弱勢特征，其主要原因在于，盡管東京膠因故休市，但國內(nèi)宏觀調(diào)控力度加重，銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，反映貨幣緊縮預(yù)期進(jìn)一步加重，由此對包括天膠在內(nèi)的大宗商品市場構(gòu)成較重負(fù)面利空打壓作用，受此影響，天膠投資投機(jī)性需求進(jìn)一步縮減，空方打壓漸趨沉重，多方吸納漸趨薄弱，雙方力量對比向偏空方向轉(zhuǎn)換，后市滬膠還可能繼續(xù)下跌，尋求低位支撐作用，投資者操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，4日

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