7月14日，國(guó)內(nèi)商品期市收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，油脂領(lǐng)漲，棕櫚油漲近4%，菜油漲近2%，豆油漲逾1%；黑色系漲跌分化，鐵礦石漲逾2%，錳硅跌逾2%，錳硅跌近2%；能化品漲跌分化，LPG漲近2%，原油、瀝青跌逾1%；基本金屬漲跌分化，滬鎳漲逾1%，滬鋁跌逾1%。

棕櫚油攜菜油大漲，但基本面仍有壓力

上周五MPOB發(fā)布6月供需報(bào)告，產(chǎn)量高于預(yù)期，環(huán)比上升14.2%至189萬(wàn)噸；出口基本符合預(yù)期中值，環(huán)比上升24.93%至171萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)消費(fèi)高于預(yù)期，環(huán)比上升8.63%至36萬(wàn)噸。庫(kù)存低于預(yù)期，環(huán)比下降6.56%至190萬(wàn)噸。本次報(bào)告數(shù)據(jù)從庫(kù)存數(shù)據(jù)上來(lái)看略微偏多，但是從產(chǎn)量超預(yù)期的角度看，市場(chǎng)可能會(huì)更加關(guān)注供應(yīng)端壓力增大的問(wèn)題。

一方面是棕櫚油增產(chǎn)基本已經(jīng)成為共識(shí)，而需求端的利好已經(jīng)充分的交易到價(jià)格的反彈中，因此數(shù)據(jù)很難出現(xiàn)比較大的預(yù)期偏差。從后期來(lái)看，棕櫚油進(jìn)入后減產(chǎn)時(shí)代的熊市基本可以確定，壓力將會(huì)持續(xù)存在，而6月份產(chǎn)量和出口的基數(shù)較大，7月份的數(shù)據(jù)可能都會(huì)出現(xiàn)環(huán)比的下降，國(guó)內(nèi)消費(fèi)這一塊我們可能要放到30萬(wàn)噸以上?？偟膩?lái)看，中糧期貨對(duì)于后市的棕櫚油價(jià)格保持偏看空的觀點(diǎn)，雖然國(guó)內(nèi)菜油對(duì)于棕櫚油的拉動(dòng)效應(yīng)依然存在，但是上方阻力較大，預(yù)計(jì)整體走勢(shì)以震蕩偏弱為主。

本周澳巴鐵礦石港口檢修，澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)量繼續(xù)減量

本周（7月13日-7月19日）澳洲、巴西有部分鐵礦石發(fā)運(yùn)泊位進(jìn)行檢修維護(hù)。 澳洲方面，吉拉爾頓港受海浪影響，鐵礦石發(fā)運(yùn)5號(hào)泊位將會(huì)關(guān)閉，預(yù)計(jì)影響量為6.6萬(wàn)噸，環(huán)比上周澳洲影響總量減少130萬(wàn)噸。 巴西方面，馬德拉港、圖巴朗港、里約熱內(nèi)盧港均有泊位檢修，預(yù)計(jì)影響量為200萬(wàn)噸，環(huán)比上周巴西影響量增加50萬(wàn)噸。其中里約熱內(nèi)盧港的檢修力度較大，GIT泊位大檢本周繼續(xù)，本周七天持續(xù)檢修預(yù)計(jì)影響量為70萬(wàn)噸，此外，CSN泊位的檢修也將于本周三（7月15日）開(kāi)始并持續(xù)至七月月底，本周影響量預(yù)計(jì)為40萬(wàn)噸。（對(duì)沖研投）

據(jù)一德期貨鐵礦石半年報(bào)，認(rèn)為下半年的支撐強(qiáng)度要強(qiáng)于同期，整體價(jià)格仍是易漲難跌。

供應(yīng)方面，下半年環(huán)比仍有回升的預(yù)期，海外端巴西不確定性相對(duì)更大，高價(jià)格對(duì)全球發(fā)運(yùn)仍產(chǎn)生刺激。

需求方面，下半年仍保持一定韌性，鐵水產(chǎn)量整體維持較高水平，鋼廠仍偏向使用燒結(jié)粉礦，低庫(kù)存狀態(tài)始終保持補(bǔ)庫(kù)預(yù)期；海外市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)，此前國(guó)內(nèi)流向的供應(yīng)大概率轉(zhuǎn)水歐美日韓等市場(chǎng)。

下半年供需兩端仍存在階段性錯(cuò)配矛盾，交易難度增大，但整體緊平衡的基礎(chǔ)沒(méi)有打破，且粉礦稀缺的結(jié)構(gòu)性矛盾不能有效解決，下半年的支撐強(qiáng)度要強(qiáng)于同期，整體價(jià)格仍是易漲難跌。