7月10日，國內期市收盤多數下跌；能化品跌幅居前，苯乙烯、20號膠跌逾3%，燃油跌近3%；黑色系多數下跌，焦炭、焦煤跌逾1%；有色分化，滬鋁漲逾1%，滬鎳、滬錫跌逾1%；貴金屬均下跌，滬銀跌逾1%；農產品漲跌不一，玉米淀粉、豆二、豆粕上漲，蘋果跌近4%，棕櫚油跌逾2%，紅棗跌逾1%。

曾火得一塌糊涂的蘋果 如今為何跌跌不休？

水果市場供大于求，價格一路下跌，且各地普遍滯銷，蘋果也是如此。2019年蘋果產量為4243萬噸，較上年度增加8%。而需求端受疫情和經濟下行影響較大，疫情暴發(fā)給蘋果市場流通和消費帶來消極影響，零售業(yè)務減少直接影響了蘋果批發(fā)交易，需求端下降在所難免。數據顯示，今年全國蘋果庫存是近五年來的最高水平，全國蘋果庫存超過300萬噸，接近去年同期的三倍數量。在供需寬松的前提下，蘋果價格只能走下坡路。山東蘋果和西北地區(qū)蘋果真正進入市場之后卻一直出庫價格倒掛，全年幾無贏利機會，采購商普遍虧損，2020年新季蘋果上市時壓低收購價的心態(tài)會非常濃重。

時令水果較多且價格低廉，蘋果缺乏競爭力。2020年上半年農業(yè)農村部監(jiān)測的7種水果平均價格走勢總體呈現中等偏低水平，水果批發(fā)價格均不同程度地下跌，總體估算下跌15%，6月跌幅更是超過30%。6月隨著西瓜、桃子、葡萄等夏季時令水果大量上市，蘋果價格在端午假期短期回穩(wěn)之后再次高位回落，當前價格處于正常偏低水平。從季節(jié)性規(guī)律來看，中秋、國慶以及春節(jié)等節(jié)日消費增加會使得價格有所提振，但今年受疫情影響，市場購買力明顯下降。旺季不旺，對蘋果價格的提振作用有限。

生產方面如果沒有重大自然災害的影響，蘋果市場供過于求，亟待供給側改革。宏觀環(huán)境不佳、疫情的不確定性、人們觀念的轉變，國內消費方面受到較大影響。三季度庫存水果和時令水果集中供給市場，銷售壓力較常年偏大，蘋果價格大幅上漲的可能較小。2019/2020年度蘋果產業(yè)普遍虧損，新季蘋果上市時壓低收購價的心態(tài)會非常濃重。四季度受節(jié)日刺激以及時令水果減少導致替代品供應下降，銷售壓力減小或使蘋果價格出現反彈，只是刺激作用有限?？傮w來看，水果市場供應充足，2020年蘋果價格較上年大幅回落是不爭的事實，受天氣、疫情等不利因素影響會有所波動，正常情況下會延續(xù)階段性和季節(jié)性波動規(guī)律。預計蘋果期貨大致波動區(qū)間為7500—8500元/噸。11月之前以逢高做空為主，之后尋找做多遠月合約機會。建議密切關注主要水果產區(qū)的天氣情況和疫情動態(tài)。

華泰期貨：鋅價格強勢上行，鋁庫存仍在低位

鋅：宏觀樂觀情緒延續(xù)，基本面短期弱勢被忽略，鋅價漲幅明顯?；久鎳鴥葻拸S主要以復產提產為主，7月產量將環(huán)比增加。冶煉廠原料庫存由低位回升，顯示目前鋅礦緊張局面較前期有所緩解，在遠期進口礦恢復的預期下，部分冶煉廠上調加工費報價。預計受制于中期供給寬松預期，鋅在當前價位下冶煉廠遠月保值積極性較高，鋅價的強勢主要源于宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續(xù)上行壓力增加，因此不建議追漲。 

鋁：庫存仍在低位，昨日鋁價漲幅明顯。加之美聯儲稱經濟恢復超預期且表示維持高度寬松的貨幣政策，市場情緒偏暖，對鋁價仍有一定支撐。但目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加。冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。建議繼續(xù)關注電解鋁去庫速度以及現貨支撐，預計在萬四關口，下游即將步入傳統淡季，加工企業(yè)訂單仍然不足，綜上鋁價表現或略顯乏力。