美陳豆庫存緊張、中國進口需求強勁及南美大豆產量預期下降等多重利多因素成為美豆振蕩走高的主要動力，周三美豆盡管回吐部分電子盤漲幅，但期價仍然擺脫周邊市場弱勢影響繼續(xù)維持漲勢，并攀升至7個半月高點。國際金融市場的弱勢表現(xiàn)導致今日國內商品市場整體呈現(xiàn)弱勢。

　　今日連豆市場受美豆電子盤回落影響紛紛低開，豆類品種間強弱格局悄然改變，粕強油弱走勢相當明顯。市場受國家可能收儲凍豬肉傳聞影響，資金紛紛涌向豆粕期貨，倉量大增帶動豆粕期價自日內低點振蕩走高，成為全天走勢最強的期貨品種。M909豆粕收盤價為2832元/噸，較上一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅為0.78%，持倉大增45778手。

　　回顧美豆自3月上旬啟動的本輪反彈行情，除了美豆自身提供的利多支撐外，來自宏觀經濟環(huán)境對美豆持續(xù)反彈的支持作用同樣不容忽視。通過數(shù)據(jù)分析可以看出，自3月上旬至今CBOT大豆0907合約與道瓊斯工業(yè)指數(shù)的累計反彈幅度均達到30%，兩者相差無幾。盡管數(shù)據(jù)間可能存在巧合，但足以凸顯出金融市場間的聯(lián)動程度及宏觀經濟預期對商品走勢的重要影響。

　　目前美豆已經反彈至1100美分之上的相對高度，市場幾乎把中國需求及阿根廷減產等因素炒爛，未來能否繼續(xù)拓展上行空間仍需新的利多因素加以指引。而道瓊斯指數(shù)在8500點之上顯然遇到較大阻力，數(shù)據(jù)顯示美國實體經濟并未如預期般扭轉業(yè)績下滑局面，而最新公布的美國四月份零售額降幅超出預期的消息讓市場對美國經濟能否徹底走出低谷再增疑慮。與美豆一樣，美國股市也在等待新的指引以確定未來走向。另據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯Cereals交易所周三公布的周度作物報告顯示，阿根廷2008/09年度大豆產量總計3280萬噸，低于其上周報告的3400萬噸估值，較美國農業(yè)部12日公布的月度供需報告同樣下調120萬噸。市場對于陳豆供應趨緊的預期仍是美豆持續(xù)抗跌的重要支撐。

　　天琪期貨分析師于瑞光：今日各地油廠豆粕報價較昨日普遍持穩(wěn)，流感疫情使油廠正加大力度消化庫存，但養(yǎng)殖業(yè)需求并不理想，現(xiàn)貨市場振蕩走勢仍在持續(xù)。美豆上行導致的進口大豆成本增加會限制豆粕現(xiàn)貨的下調空間。供需雙方多持觀望心理靜待后市變化。國內生豬市場陸續(xù)趨穩(wěn)，但供過于求的現(xiàn)狀仍未改觀，隨著節(jié)日的臨近，市場可能保持相對強勢。各地肉雞價格穩(wěn)中偏弱，雞蛋價格普遍。建議豆粕生產方在目前價位積極銷售，中間商可尋求低位入場機會，養(yǎng)殖企業(yè)宜維持合理庫存水平。

　　利多基本面支持美豆仍處高位，豆粕在國內商品市場整體弱勢下的反常表現(xiàn)恐難持久。從技術分析上看，M909豆粕日K線連續(xù)收陽，期價小幅上移，短期均線膠著，期價仍未走出振蕩區(qū)間。建議投資者警惕目前商品市場的整體弱勢格局。