最近，中國證監(jiān)會對健康元股票的內幕交易案作出行政處罰，對涉案的汪耀元、汪琤琤父女罰沒36億元。

該內幕交易案之所以引人關注，除了天價罰單、以及馬化騰也牽涉其中等諸多戲劇性因素，背后更值得深思的是，這起案件揭開了中國股市內幕交易的冰山一角，對于中國廣大普通投資者而言，了解了這起案件的來龍去脈，你就知道為什么自己在A股市場只能做一顆韭菜。

證監(jiān)會公布的處罰決定書，詳細記錄了這一次內幕交易的過程。2014年底，上市公司健康元的董事長朱保國打算減持部分股票，一位名叫歐亞平的神秘富豪表示愿意幫忙。后來，朱保國還向馬化騰提出，希望騰訊公司入股健康元。2015年3月24晚，朱保國、歐亞平和馬化騰在香港聚會，就減持健康元股份一事達成一致，馬化騰委托歐亞平具體操作。

在騰訊入股健康元這筆交易過程中，股票內幕交易的主角汪耀元、汪琤琤父女開始登場。從2015年3月14日到25日，汪耀元與歐亞平通話5次。在3月24號晚上，朱保國、歐亞平和馬化騰在香港聚會談妥交易，當天晚上，汪耀元也應邀參加酒會，并和上述三人均有見面。

從2015年3月16日開始，汪耀元和汪琤琤實際控制的多個賬戶大量買入健康元股票，公司股價開始一飛沖天，到4月1日公司股票停牌，短短13個交易日，健康元的股價漲幅超過了80%。而這個時候，騰訊入股健康元的消息商尚未公開，汪耀元父女已經盈利9億多元。

在A股市場，散戶投資者大都是追漲殺跌，健康元股價大幅上漲之后，很多投資者開始沖進健康元，隨著大量散戶進場，提前埋伏的汪耀元父女開始迅速減持。等到騰訊入股的消息公開之后，健康元的股價繼續(xù)大漲，但是汪耀元父女已經順勢落袋為安，后來追高入場的散戶只不過是為汪耀元父女抬轎。

健康元股票大漲之后，很快就開始斷崖式下跌，兩個月之內跌幅接近70%，大量追高的散戶被就此深埋。而通過內幕消息提前入場的汪氏父女，早就輕松獲利9億多元抽身而去，只剩下大量散戶站在高崗上等待解套。從健康元的案例來看，在內幕交易面前，處于信息劣勢一方的散戶毫無勝算，韭菜的命運早就提前注定。

在A股市場，健康元這樣的內幕交易顯然并非個案，證監(jiān)會處罰的內幕交易案件每年都有幾十起，沒被查處的更是數不勝數。在這樣的市場環(huán)境下，散戶想要分一杯羹實在是太難，更多只能成為內幕交易的犧牲品。

這一次證監(jiān)會對汪氏父女罰沒36億元，創(chuàng)下涉及單只股票的罰款最高記錄，36億元的罰沒數額也是震驚市場。但是考慮到汪氏父女通過內幕消息輕松獲得9億元的盈利，以及大量被套散戶的損失，36億元的罰沒數額顯然并不高。

按照舊版《證券法》的規(guī)定，內幕交易的罰款上限是違法所得的5倍，36億元的罰沒款，估計是證監(jiān)會考慮到實際的執(zhí)行能力，已經是手下留情。如果按照新的證券法，罰款上限提升到違法所得的10倍，汪氏父女面臨的罰款將更是天價。

除了健康元的內幕交易事件，近期值得關注的還有著名的獐子島。過去幾年，獐子島的扇貝游來游去，屢屢挑戰(zhàn)投資者和監(jiān)管層的智商底線。由于海洋環(huán)境下的生產狀態(tài)核查難度很大，獐子島這幾年的造假幾乎是有恃無恐。說難聽點，獐子島的管理層幾乎把證監(jiān)會和投資者當猴耍。

不過，在被獐子島戲弄了幾年之后，證監(jiān)會最近終于憋出了大招，抓住了獐子島造假的鐵證。證監(jiān)會“借助衛(wèi)星定位數據，對公司27條采捕船只數百萬條海上航行定位數據進行分析，委托兩家第三方專業(yè)機構運用計算機技術還原了采捕船只的真實航行軌跡，復原了公司最近兩年真實的采捕海域，進而確定實際采捕面積，并據此認定獐子島公司成本、營業(yè)外支出、利潤等存在虛假”。獐子島明目張膽的造假終于被坐實，投資者也是一片叫好。

內幕交易和財務造假，是A股市場長期以來的兩大毒瘤，中國股市一直以來無法形成長期牛市，和這兩大因素有最直接的關系。由于投資者缺乏對上市公司必要的信心，整個A股市場淪為短期投機的場所，失去了長期牛市的基礎。而在一個信息嚴重不對稱的市場，普通投資者處于食物鏈的最底端，只能一次次被具有巨大信息優(yōu)勢的獵人獵殺。

長期以來，由于違法成本很低，加之監(jiān)管力度有限，內幕交易和財務造假在A股市場長盛不衰。最近，證監(jiān)會在健康元的內幕交易和獐子島的造假問題上接連重拳出擊，也給A股市場帶來了久違的新氣象。如果能夠延續(xù)這樣的監(jiān)管力度，肅清A股市場長期以來的不正之風，將為A股市場的長期牛市打好制度基礎。

對于散戶而言，如果證監(jiān)會真的做好了制度建設，是否就意味著散戶迎來了賺錢的好時光呢？也并沒有這么簡單。在A股市場，散戶的弱勢不僅是信息資源，還有資金規(guī)模和投資能力。中國散戶投資者有一個鮮明的特點，雖然在市場上處于全面劣勢，但對自己的炒股能力超級自信，總是相信自己能夠買到牛股，而事實證明，最后大多數時候都以悲劇收場。

對于絕大多數散戶而言，如果將來A股市場有幸迎來牛市，最好的選擇不是自己去買所謂的牛股，而是買指數基金。全球股票市場幾十年的經驗已經無數次證明，超過90%以上的投資者是無法跑贏市場的，即使在牛市，很多投資者也只是賺了指數不賺錢，如果老老實實買指數基金，你就已經戰(zhàn)勝了絕大多數投資者。

在A 股市場買指數基金而不是個股，還有一大好處就是避免踩雷，很多散戶一向熱衷于追逐牛股，但在A股市場的現實是，你遭遇地雷的概率其實遠大于邂逅牛股。