7月1日，國內(nèi)期市多數(shù)收漲，瀝青漲逾3%，領(lǐng)漲市場；貴金屬走升，滬銀漲逾2%，滬金漲近1%；有色分化，滬鋁、滬銅漲逾1.5%，滬鎳、滬鋅跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品飄紅，豆粕、菜粕、豆二漲逾2%，雞蛋漲近2%。

大豆貴金屬下半年有望強(qiáng)者恒強(qiáng)

貴金屬方面，南華期貨研究員薛娜指出，當(dāng)前黃金價格處于較高位置，受新冠疫情影響，黃金實(shí)物需求低迷，并對價格形成一定拖累。此外，下半年預(yù)計美國疫情形勢仍較嚴(yán)峻，尤其是秋冬季節(jié)。新冠疫情陰影下，下半年美聯(lián)儲仍然很難收緊貨幣政策，并隨時可能增加刺激力度，這是利多黃金的主要因素之一。此外若疫情好轉(zhuǎn)，商品普漲通脹上升，黃金將很難大跌。預(yù)計下半年黃金震蕩上漲。建議在黃金向上突破震蕩區(qū)間時入場做多。白銀當(dāng)前價格仍較便宜，在資產(chǎn)價格泡沫的環(huán)境中，白銀具有工業(yè)和避險雙重屬性，價格預(yù)計也將震蕩上漲。

大豆方面，南華期貨認(rèn)為，巴西大豆目前出口進(jìn)度非常快，后期可供出口量有限，市場采購方向?qū)⑥D(zhuǎn)向美國，一定程度上支撐美豆期價。7-8月是美豆關(guān)鍵生長期，大部分年份會有天氣炒作，后期美豆價格也將注入天氣升水。總體上，預(yù)計美豆指數(shù)在800美分/蒲附近存在一定支撐，若后期美豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)天氣問題，將推動美豆期價上行，有望突破1000美分/蒲關(guān)口，如果其他因素配合較好的話，美豆價格會進(jìn)一步上漲。

銀河期貨：三季度豆粕市場核心驅(qū)動仍然源于成本端因素

6月30日銀河期貨發(fā)布粕類季度報告，認(rèn)為三季度豆粕市場核心驅(qū)動仍然源于成本端因素。在國內(nèi)市場可能難以給出太搶眼驅(qū)動的情況下，現(xiàn)貨壓力仍將拖累近月合約預(yù)計仍將持續(xù)承壓。未來三季度豆粕市場核心驅(qū)動仍然源于成本端因素。一方面，受益于前期出口量的持續(xù)攀升，后續(xù)可供應(yīng)量大概率下滑，貼水優(yōu)勢逐步轉(zhuǎn)向北美，而國內(nèi)10月以后船期仍要持續(xù)采購，中國進(jìn)口采購貿(mào)易流轉(zhuǎn)向北美無異于利好美豆出口，并且我們認(rèn)為在前期市場過度透支宏觀因素的不利影響下，后續(xù)美豆仍然有較強(qiáng)的估值修復(fù)動力。而基于農(nóng)戶賣貨預(yù)期來看，北美貼水近期以來持續(xù)走強(qiáng)也大抵對此有所體現(xiàn)，我們也認(rèn)為，這是美豆市場連帶國內(nèi)豆菜粕獲益支撐的最主要動力。

短周期來看，近期作物種植情況良好以及優(yōu)良率、進(jìn)度超預(yù)期仍使得上漲驅(qū)動仍需等待，而USDA對20/21新作產(chǎn)量相對偏低估更使得盤面可能存在回調(diào)風(fēng)險。而關(guān)于中國采購信息仍然變數(shù)較大，受制于國內(nèi)需求動向以及中國政策的執(zhí)行力度。展望三季度國內(nèi)豆菜粕市場，我們認(rèn)為核心關(guān)注點(diǎn)仍在于國際市場，雖下方支撐仍在，但單邊仍需等待上漲驅(qū)動，而在國內(nèi)供應(yīng)壓力充分體現(xiàn)且無新利多提振的背景下，現(xiàn)貨及盤面月差仍將維持弱勢。

華泰期貨：瀝青現(xiàn)貨價格支撐仍較強(qiáng)，后期基差將有進(jìn)一步走強(qiáng)空間　

瀝青期價表現(xiàn)強(qiáng)勢，基于對后市需求的良好預(yù)期以及煉廠庫存低位，中石化煉廠本周繼續(xù)上調(diào)其出廠價?，F(xiàn)貨價格除東北和華北穩(wěn)定以外，大部分區(qū)域均有30-100元/噸的漲幅?；久鎭砜?，煉廠生產(chǎn)利潤基本在盈虧平衡點(diǎn)上，帶來煉廠生產(chǎn)積極性不高，外加上近期因委內(nèi)瑞拉受到美國的制裁愈發(fā)嚴(yán)厲，造成貿(mào)易商不敢貿(mào)然接馬瑞油，這也將帶來國內(nèi)煉廠原料一定程度上的短缺，或進(jìn)一步影響國內(nèi)近期的產(chǎn)量，因此，短期國內(nèi)產(chǎn)量增加有限。而受梅雨季節(jié)影響，實(shí)際需求仍將弱勢；總體供需環(huán)比有所走弱，但在上游庫存矛盾尚未出現(xiàn)之前，現(xiàn)貨價格支撐仍較強(qiáng)，預(yù)計后期基差將有進(jìn)一步走強(qiáng)空間。