昨天晚上，來(lái)自財(cái)新周刊的消息稱，證監(jiān)會(huì)將向銀行發(fā)券商牌照。然后今天證監(jiān)會(huì)出來(lái)“辟謠”，說(shuō)目前沒(méi)有增量消息需要公布。財(cái)新是什么來(lái)頭，其實(shí)就是個(gè)官媒。財(cái)新造謠是不可能造謠的，只是一個(gè)放風(fēng)的窗口而已。

其實(shí)，給銀行發(fā)放券商牌照的消息在2015年5月份的時(shí)候就有了，那時(shí)候也是官方先透過(guò)媒體吹風(fēng)，然后遇到股災(zāi)就給擱淺了，這一擱就是5年，當(dāng)年和這個(gè)一起擱淺的還有注冊(cè)制，然后再18年底給落地了。

和注冊(cè)制一樣，給銀行發(fā)放券商牌照也是被外圍給逼的。注冊(cè)制是毛衣戰(zhàn)背景下，為了讓科技公司快速定向輸血。而給銀行發(fā)券商牌照又是為何呢？

——因?yàn)?，狼?lái)了。

去年監(jiān)管放開(kāi)外資對(duì)國(guó)內(nèi)券商的持股比例，老外玩投行玩了兩百多年，而國(guó)內(nèi)本土券商的歷史也就二三十年，同時(shí)國(guó)內(nèi)券商現(xiàn)在的規(guī)模都不大，目前最大的券商市值不過(guò)3000億出頭，而國(guó)際投行的市值動(dòng)不動(dòng)就幾千億美金。如果人家進(jìn)來(lái)玩，豈不是把國(guó)內(nèi)的這些券商給玩死了。

所以，前段時(shí)間官方在某些會(huì)議上就表示過(guò)，我們要打造屬于自己的「航母級(jí)券商」，一開(kāi)始市場(chǎng)各種猜測(cè)，大家都認(rèn)為是要把中信華泰這幾家頭部券商合并在一起。不知道大家還記不記得，上兩個(gè)月還有傳言說(shuō)中信和建投要合并，其實(shí)這都是市場(chǎng)的預(yù)期。

然而，官方總是出其不意。直接給銀行發(fā)牌照，那么銀行就瞬間成了「航母級(jí)券商」。

相對(duì)于券商而言，銀行的優(yōu)勢(shì)是很明顯的。

1、目前銀行的國(guó)際化程度遠(yuǎn)超券商，比如中行、工行的分支機(jī)構(gòu)遍布全球，這樣要實(shí)現(xiàn)「走出去」就容易很多。

2、銀行有天然的低成本資金優(yōu)勢(shì)。大家去銀行存錢，利息低得可憐，而這些資金拿來(lái)搞業(yè)務(wù)簡(jiǎn)直能吊打券商?，F(xiàn)在券商要錢只能跟股東要或者發(fā)債。

3、銀行擁有幾乎全覆蓋的用戶，怎么說(shuō)呢，你可能沒(méi)有股票賬戶，但總有銀行卡吧。按照今天的話來(lái)說(shuō)就是天然流量?，F(xiàn)在券商都在銀行搞個(gè)股票開(kāi)戶網(wǎng)點(diǎn)，以后銀行一拍板把駐點(diǎn)券商給趕走然后自己搞張桌子開(kāi)戶，客戶自己送上門來(lái)。

而企業(yè)戶要融資，通過(guò)銀行上市發(fā)債、發(fā)股票，沒(méi)了中間商賺差價(jià)，真香！

……

其實(shí)，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，銀行和券商本來(lái)是同一家人。后來(lái)銀行把客戶的資金挪去炒股，結(jié)果虧成狗，股民取不出錢來(lái)。

后來(lái)監(jiān)管層就要求分業(yè)經(jīng)營(yíng)，錢歸銀行管，要買股票的時(shí)候把錢劃過(guò)去，股票托管在券商那里。這樣就避免了偷雞摸狗的事情發(fā)生。

再后來(lái)，雷曼、貝爾斯登這些券商投行把自己玩壞了，倒的倒，被收編的被收編，然后又成了一家人了。這就是我們今天看到的國(guó)際上「混業(yè)經(jīng)營(yíng)」的模式。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)可以避免內(nèi)部瞎搞，但是受到外部環(huán)境沖擊的時(shí)候又不抗揍，隨著公司經(jīng)營(yíng)的規(guī)范和行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)又成為國(guó)際主流模式。

那么，對(duì)未來(lái)的投資有何影響呢？

首先，小券商就不要去碰了。銀行系的券商有天然的優(yōu)勢(shì)，的、其次是規(guī)模大的比如中信、華泰，流量多的有東財(cái)、財(cái)通等等。

總之，瞎買券商的時(shí)代也成為過(guò)去式了。