4月下旬以來，天氣逐漸回暖，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油需求的炒作提上日程，加之美豆走勢(shì)強(qiáng)勁，棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格均不斷攀升。在馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)背景下，以及國內(nèi)消費(fèi)旺季即將到來的預(yù)期中，棕櫚油有望率先走出上漲行情，引領(lǐng)眾油脂品種。

盡管前三個(gè)月，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量有所增加，但是增加幅度較為有限。據(jù)MPOB報(bào)告顯示，2010年1—3月份，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為386.5萬噸，上年同期為379.3萬噸，僅增長1.9%。根據(jù)馬來西亞棕櫚樹重播項(xiàng)目，老齡化的棕櫚樹必須在2010年3月31日之前砍伐，而新的棕櫚樹將在三年以后才逐漸產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，這將影響棕櫚油2010年4月以后各個(gè)月份的產(chǎn)量，油棕櫚樹的重播項(xiàng)目可能導(dǎo)致棕櫚油供應(yīng)每年減少70萬噸。4月份以后天氣轉(zhuǎn)暖，隨著出口量逐漸增多，馬來西亞庫存進(jìn)入下降周期，將對(duì)棕櫚油價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

在我國每年5—9月份是棕櫚油消費(fèi)旺季。從近些年棕櫚油的進(jìn)口情況看，一般1—3月份的進(jìn)口量較小。2006年以來，大約每月在30萬—50萬噸左右，4月份以后進(jìn)口量逐漸放大，4—9月份進(jìn)口量一般都在每月40萬—70萬噸。季節(jié)性消費(fèi)旺季將提振棕櫚油價(jià)格。近兩天，盡管國際市場(chǎng)動(dòng)蕩，國內(nèi)加息預(yù)期強(qiáng)烈，但是國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格仍然堅(jiān)挺，港口24度維持在6880—6900元/噸，顯示了市場(chǎng)對(duì)需求行情的預(yù)期強(qiáng)烈。

目前，政府政策對(duì)油脂價(jià)格的影響越來越明顯，我們從近期油脂市場(chǎng)走勢(shì)就可以看到。由于油脂品種間有較強(qiáng)的替代性，所以無論是政府出臺(tái)政策限制阿根廷豆油(資訊,行情)進(jìn)口，還是國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定繼續(xù)實(shí)施油菜籽臨時(shí)收儲(chǔ)政策，收儲(chǔ)價(jià)格由1.85元/市斤提高到1.95元/市斤，均顯示出政府托市的意愿。市場(chǎng)對(duì)政策支撐油脂價(jià)格的強(qiáng)烈預(yù)期將是助推油脂市場(chǎng)走高的主導(dǎo)因素，提振了油脂市場(chǎng)整體價(jià)格水平，也使得棕櫚油價(jià)格易漲難跌。

綜上所述，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油未來的減產(chǎn)預(yù)期以及棕櫚油進(jìn)入需求旺季的支撐，提振了馬來西亞毛棕櫚油價(jià)格。此外，原油、美豆這些大宗商品處于上漲周期，將對(duì)棕櫚油價(jià)格形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，加上政府政策作為后盾，后期棕櫚油將維持較強(qiáng)的價(jià)格走勢(shì)。