分析人士：降準(zhǔn)降息仍有空間

央行時隔4個月后首次調(diào)降14天期逆回購利率。6月18日，央行公告稱，為維護半年末流動性平穩(wěn)，當(dāng)日開展500億元7天期和700億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.20%和2.35%。

從中標(biāo)利率來看，14天期限的逆回購相對于此前2.55%的中標(biāo)利率有所降低，利率下調(diào)20個基點。與此同時，當(dāng)日800億元7天期逆回購到期，央行實現(xiàn)凈投放400億元。

6月17日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署引導(dǎo)金融機構(gòu)進一步向企業(yè)合理讓利，助力穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤；要求加快降費政策落地見效，為市場主體減負(fù)。會議指出，做好“六穩(wěn)”工作，落實“六保”任務(wù)，必須在發(fā)揮好積極財政政策特別是紓困和激發(fā)市場活力規(guī)模性政策作用同時，加大貨幣金融政策支持實體經(jīng)濟力度，幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)渡過難關(guān)，推動金融機構(gòu)與企業(yè)共生共榮。

方正中期期貨研究院宏觀經(jīng)濟研究員李彥森在接受期貨日報記者采訪時表示，從今年以來的情況看，央行多次降低存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金利率、MLF利率、逆回購利率等，以對沖新冠肺炎疫情影響下的經(jīng)濟回落風(fēng)險。但從近期的情況看，企業(yè)融資成本明顯回落，流向企業(yè)部門的資金也顯著回升，經(jīng)濟開始底部企穩(wěn)并逐步修復(fù)，進一步采取流動性寬松措施的必要性下降。

“從具體操作看，14天期逆回購利率往往跟隨或稍滯后于7天期逆回購的調(diào)整。因此，本次調(diào)整14天期逆回購利率，是3月30日調(diào)整7天期逆回購利率的延續(xù)，并非新一輪政策刺激的起點。”李彥森說。

銀河期貨研究所宏觀研究員楊一平表示，此次開展14天期逆回購，是2月10日以來的首次操作，在此期間MLF和LPR利率均已降低。因此，此次降低14天期逆回購利率是對先前利率總水平降低的追認(rèn)，而不是新的降息。但總體看，央行更加靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)不會改變，后期降準(zhǔn)和降息依舊有空間。