目前的情況由于新館疫情的影響，各州的初選在3月份已經(jīng)停止，但目前的的情況來看，今年的一個總統(tǒng)選舉將會是唐納德?特朗普和喬?拜登互相角逐；

抗中將會是一個長期的辯論點，并且抗中也會是美國的一個長期國策；

美國經(jīng)濟在2016年時情況較好，并且政策控制較為規(guī)范，而在2020年的時候，經(jīng)濟情況增加過快，可能出現(xiàn)了一定的泡沫的情況，而在疫情之后也可以看到美國經(jīng)濟情況惡化的非常嚴(yán)重，這其中可能不僅僅是新冠疫情起的作用，其本身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的問題，經(jīng)濟下行的壓力的疊加才導(dǎo)致本次經(jīng)濟出現(xiàn)的嚴(yán)重后果；

行情上來看，可以布局首場總統(tǒng)演講辯論、副總統(tǒng)演講辯論及大選結(jié)果日等行情。

一、美國大選時間表

預(yù)期競選日程

目前的情況由于新館疫情的影響，各州的初選在3月份已經(jīng)停止，后續(xù)的初選是否會持續(xù)并且以何種方式持續(xù)暫時不得而知。但目前的的情況來看，今年的一個總統(tǒng)選舉將會是唐納德?特朗普和喬?拜登互相角逐；

從民意調(diào)查的支持率來看，特朗普的名義支持率還是比較穩(wěn)定的，雖然稍微比較奧巴馬在任時低，但根據(jù)目前的情況來看，在民主黨青黃不接的情況下，特朗普的優(yōu)勢還是比較大的。

二、2016年選舉回顧

第一次總統(tǒng)候選人電視辯論

第一次副總統(tǒng)候選人電視辯論

從兩次辯論的情況來看，抗中抗俄都是總統(tǒng)候選人必然會考慮的事情，而且共和黨在辯論中已經(jīng)提到了要在貿(mào)易上對付中國并且從中國抽取制造業(yè)回流美國來解決美國空心化的問題。

三、2016年經(jīng)濟形勢及社會矛盾

從整體情況來看，2016年的大選的時候經(jīng)濟是比較好的，整體的環(huán)境比較好且相對穩(wěn)定，GDP增長率達(dá)到4%左右，扣除價格因素的影響也有2-3%，可以說整體形式向好。而在選舉年，經(jīng)濟略有下滑，但在當(dāng)時并非特別明顯。

而從周期性的波動來看，經(jīng)濟在2011年拐頭復(fù)蘇后歷經(jīng)四年，經(jīng)濟的增長已經(jīng)有了放緩的現(xiàn)象了,而這也可能是因為經(jīng)濟的過熱而帶來的短暫的放緩而已。

從個人收入及消費的情況來看，收入和消費基本處于比較正常的情況，并未在2016年見到明顯的問題出現(xiàn)。

零售業(yè)的數(shù)據(jù)同比增加中，庫存下降 ，可以說阿彌果整體的消費情況都比較好

而整體的失業(yè)率可以說已經(jīng)達(dá)到了個非常低的點，可以說在奧巴馬執(zhí)政期間，美國的經(jīng)濟恢復(fù)是非?？斓?。

而從貨幣政策的情況來看，在15年的時候是處于一個寬松的貨幣情況的，而在2016年，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上升，而M2的增加也出現(xiàn)了拐頭的跡象。這可能是美聯(lián)儲意識到經(jīng)濟有出現(xiàn)過熱的跡象，因此逆周期調(diào)整來避免經(jīng)濟過熱。  

財政政策的收入和支出并沒有出現(xiàn)特別大的擴張的情況，財政赤字較小。

美國的進(jìn)出口情況恢復(fù)較好但并沒有持續(xù)擴大的跡象。

總結(jié)：

整體來說，16年的經(jīng)濟狀況在奧巴馬的治理下比較好，經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，甚至可以說美聯(lián)儲都要逆周期加息操作來稍微抑制一下增長。

四、2020年大選經(jīng)濟形式及社會矛盾

本次大選的經(jīng)濟情況和2016的經(jīng)濟情況可以說是有著本質(zhì)的區(qū)別的區(qū)別，反而本次的整體的經(jīng)濟情況和2008年比較相識

從GDP的情況來看，美國的GDP出來在08年的時候略有下滑之外，整體的GDP增速還是比較客觀的?；颈３衷?-4%的增長率，但若扣除通貨膨脹的因素來看，美國每年GDP增長率基本保持在1-2%，符合發(fā)達(dá)國家增長的基本規(guī)律。

而從整個的經(jīng)濟周期來看，美國的經(jīng)濟周期基本是6-8年位一個經(jīng)濟周期，而在特朗普上臺后經(jīng)濟周期的一個波動被打斷并且繼續(xù)上行，可以看的出來，在特朗普上臺后的政策來看，其實對經(jīng)濟是有個比較強維持作用的，但從2011至今已經(jīng)有了9年的上漲時間，這樣的一個繁榮可以說是比較過熱的，這也是為什么美聯(lián)儲已經(jīng)逆周期加息了那么久，經(jīng)濟上必然處于過熱階段，可以說即使沒有本次的新冠疫情的影響，美國的經(jīng)濟也有可能出現(xiàn)問題，本次的新冠疫情可能是個引爆點。

個人的收入消費情況來看，居民收入其實是有所上升的，而這個上升可以說基本是由政府發(fā)放失業(yè)金及補貼導(dǎo)致的，但同時居民的消費是下降的，而且下降的比較明顯，因此可以認(rèn)為居民的儲蓄意愿是比較大的。

所以從零售的程度來看目前美國的零售下滑是非常嚴(yán)重的，而零售的庫春銷售比在2019年初開始已經(jīng)處于一個下降的通道，這和中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)開打有著密切的關(guān)系。

失業(yè)率創(chuàng)了歷史的新高，可以說目前美國最大也是最頭疼的問題就是失業(yè)率。產(chǎn)能利用率也到了比較低的位置，低于08金融危機之后。

M2的增幅創(chuàng)新高，目前M2在3月份及4月份達(dá)到了14.7%及27.55%的增長率?；鶞?zhǔn)利率在去年7月份開始就已經(jīng)停止加息的步伐了，并且隨后還伴隨著降息。這主要的邏輯是貿(mào)易戰(zhàn)的影響已經(jīng)影響到了實體經(jīng)濟并且可能引起過高的通貨膨脹，而隨后的經(jīng)濟的下降可能會帶來蕭條，因此停止了加息步伐。

財政支出也非常的高，但財政收入并沒有明顯的下滑，僅僅是放緩了?？梢哉f財政赤字的缺口非常大。

美國的進(jìn)出口目前的情況來看，受到新冠疫情的影響還是比較大的。

總結(jié)：

今年情況來看美國的經(jīng)濟是比較差的，而在這種經(jīng)濟的差可能并不僅僅是因為新冠疫情的影響，更有可能的是美國的經(jīng)濟本來已經(jīng)到了一個虛高的點。在和中美貿(mào)易戰(zhàn)期間，美國的零售已經(jīng)有所下降，而且伴隨著產(chǎn)能利用的下降，雖然幅度不明顯。同時進(jìn)出口的一個情況來看可以說已經(jīng)是暫停上升了。所以，可以說美國的經(jīng)濟狀況并沒有想象中那么好，美國的經(jīng)濟其實在去年的7月份已經(jīng)停止了一個加息的動作并且還出現(xiàn)了降息，這是由于中美貿(mào)易戰(zhàn)帶了的影響已經(jīng)蔓延到了美國整個經(jīng)濟體了。而在中美貿(mào)易協(xié)定簽訂之后，中美之間的關(guān)系緩和可能能帶來一定的經(jīng)濟上行壓力的緩和，但是疫情的爆發(fā)直接引爆了經(jīng)濟發(fā)展中的炸彈，本來已經(jīng)缺乏上行動力的經(jīng)濟在出現(xiàn)疫情后就是雪上加霜。所以，可以說本次疫情帶來的巨大的經(jīng)濟影響，其實是疊加了之前經(jīng)濟上出現(xiàn)的問題而導(dǎo)致的。

五、2016年行情變化 - 美國

從美國16年的行情的走勢來看，可以看到在特朗普被選定為共和黨的候選人后，道指是有著明顯的下滑的，其收益率在在未來1-2周的交易日內(nèi)都是處于一個下降的，這也說明了當(dāng)時市場上的看法其實對特朗普的上臺后的不信任，尤其是其在經(jīng)濟方面的施政能力是不行任的，而在總統(tǒng)辯論期間的市場行情其實是比較平淡的，基本沒有大的變動，而在投票前，可以看到明顯的漲幅，這是由于市場的不確定性降低了。

六、2016年行情變化 - 中國

而對于A股的市場，可以看到行情在總統(tǒng)候選人辯論的過程中是有著明顯的變化的，而在選舉之后也能看到明顯的收益率上升的情況。

七、行情預(yù)演

1. 根據(jù)之前的行情走勢來判斷，在民主黨候選人出臺的時候，行情變化比較明顯，主要原因是民主黨的對中政策比共和黨的殺傷力更大，因此在希拉里當(dāng)上民主黨候選人后，可以看到明顯的行情出現(xiàn)了大陰線；

而今年的大選的節(jié)奏有所該百年，今年的競選預(yù)計是在拜登和特朗普之間競爭，所以預(yù)期上會減少很多變數(shù)，對行情影響不大。

2. 第一場，總統(tǒng)辯論和副總統(tǒng)辯論的影響和含金量是最大的，也是政策辯論最集中的兩次辯論。按照美國大選的慣例，美國總統(tǒng)候選人都是必定會拿中國說事來吸引眼球，因此可以看到在這兩次辯論中應(yīng)對中國的策略可能導(dǎo)致的結(jié)果會拉低市場下行。

而今年的情況基本不變，中美之間矛盾的放大可能會是互相美總統(tǒng)候選人互相之間吸引眼球的方式，因此在辯論方面，涉及中國的言論會增多，并且對市場產(chǎn)生一定影響。

3. 影響最大的行情是在投票出結(jié)果的時候，可以看到在投票出結(jié)果之前，美國市場因為不確定性的減弱，道指已經(jīng)提前漲起來了，而A股也因為特朗普當(dāng)選而在出結(jié)果之后漲起來了；本輪大選的情況，

本次大選變數(shù)還是存在的，而特朗普當(dāng)選是對中國有利的，因此市場上可以提前布局去規(guī)避或押注行情。

4. 特朗普的當(dāng)選對中國是有利的，而拜登的當(dāng)選對中國來說是會有一段時間的緩和期，因為其新上任所需要的磨合期。拜登的政策會和奧巴馬的政策十分接近，會帶領(lǐng)歐美國家共同圍剿中國。因此，從長遠(yuǎn)來說，特朗普的連任能給中國帶來更多的發(fā)展機會。

八、投資策略及建議

本次美國大選的影響對A股來說有兩個節(jié)點是比較明確的，一個是辯論日，一個是大選日。在這兩個事件發(fā)生的前一天，可以通過觀察行情變化情況來判斷市場情緒并且提前一天布局來押注結(jié)果；

不明確的事件點有在拉票過程中出現(xiàn)的對中言論，但這些事件的時間點不可控，所以需要長期的跟蹤。